凯利泰：预计剔除上年商誉影响后2023年业绩同比大幅下降

中证智能财讯 凯利泰（300326）1月30日晚间披露2023年度业绩预告，预计2023年归母净利润1.1亿元至1.4亿元，上年同期亏损2128.25万元；扣非净利润预计6500万元至9500万元，上年同期亏损2709.84万元。值得注意的是，若剔除上年度商誉减值因素影响，2023年度公司整体营业收入及净利润均较2022年度大幅下降。

公告称，2022年度国家集中组织以及省际联盟针对骨科高值医用耗材集采政策陆续出台，由于集采后中标价格大幅下降，子公司原有的经销体系和盈利模式受到重大不利影响，该年度公司将收购江苏艾迪尔医疗科技股份有限公司所形成商誉的账面余额1.98亿元全额计提商誉减值准备，由此导致上一年度业绩出现亏损。2023年度，国家脊柱类高值耗材带量采购正式落地实施，由于各个省份落地实施日期不同，骨科全面集采政策对公司业务的不利影响实际上在下半年度才完全呈现，公司脊柱微创产品销售价格大幅下降。此外，因政府补助、处置股权收益以及理财收益等因素，本报告期内非经常性损益对归属于上市公司股东的净利润的影响约为4500万元，上年度为581.60万元。

需要关注的是，截至2023年三季度末，凯利泰商誉仍高达6.09亿元，占净资产比例超过20%。

以1月30日收盘价计算，凯利泰目前市盈率（TTM）约为27.5倍-35倍，市净率（LF）约1.33倍，市销率（TTM）约3.95倍。

以本次披露业绩预告均值计算，公司近年市盈率（TTM）情况如下图：

以本次披露业绩预告均值计算，公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）情况如下图：

以本次披露业绩预告均值计算，公司近年盈利情况如下图：

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

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