信雅达咨询戎一昊：市值管理成效纳入央企考核是深化价值创造的必然选择_新浪财经

转自：中国证券网

上证报中国证券网讯（记者吴正懿）1月25日，A股市场央国企板块走强。1月24日，国务院国资委表示，将进一步研究将市值管理成效纳入中央企业负责人业绩考核。在前期推动中央企业把上市公司价值实现相关指标纳入到上市公司绩效评价体系中，在此基础上，国务院国资委将研究把市值管理成效纳入对中央企业负责人的考核中，引导中央企业负责人更加重视所控股上市公司的市场表现，及时通过应用市场化增持、回购等手段，传递信心、稳定预期，加大现金分红力度，更好地回报投资者。

市场人士认为，国资委提出研究市值管理纳入中央企业负责人业绩考核，极大提振了市场信心，央地国企控股上市公司接下来有望在市值管理层面积极作为。

信雅达咨询创始人戎一昊接受上证报记者采访时表示，随着央企在国家经济中的地位日益突出，如何激励央企负责人进行市值管理成为关键议题。除了考核体系的完善，更需要从薪酬结构、股权激励等方面建立激励机制。“薪酬证券化、提高股权在薪酬中的比重等具体措施值得深入探讨。通过这些激励手段，可以促使央企负责人更加关注企业的市场表现和长期价值，确保企业价值的最大化。”

需多维度考量考核体系

国资委提出，将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核，如何实现？“构建科学合理的央企市值管理考核体系，需要从多个维度进行考量。”戎一昊对记者说。

首先，重视价值的梳理是基础。央企需要从投资者视角出发，深入挖掘和呈现企业的内在价值。这不仅包括财务数据和业绩表现，更涵盖了企业战略、创新能力、管理层团队、行业地位等多方面要素。

其次，有效的价值传递同样关键。这要求央企从信息披露、投资者关系和媒体关系三个核心角度入手，确保企业的价值故事能够准确、及时地传达给各类利益相关方。在信息披露方面，央企应遵循透明、规范的原则，提供详实、准确的财务和业务数据。在投资者关系管理上，应积极与投资者沟通，增进互信，以实现双方价值的共同成长。媒体关系也不容忽视，央企需通过有效沟通，传递正面形象，应对潜在危机。

最后，重视市场声音是考核体系中不可或缺的一环。央企应倾听并内化资本市场关于产业、行业、公司治理等方面的趋势和要求。这要求企业不仅关注短期市场波动，更要洞察长期趋势，及时调整战略和业务布局。通过与资本市场深度互动，央企能够不断完善自身治理结构，提升经营效率，实现持续、健康的价值创造。

“综上所述，构建科学合理的央企市值管理考核体系需要从价值梳理、价值传递和市场声音三个维度进行综合考量。通过这一体系，央企能够更好地实现与资本市场的对接，提升自身价值和竞争力，为国民经济的高质量发展贡献更多力量。”戎一昊表示。

引导央企回归市场经济的本源

二级市场的表现，表明了市场对国资委表态的积极态度。

“这一变革不仅是对现有企业治理结构的进一步完善，更是对市场经济的深入理解和尊重。将市值管理纳入考核，意味着央企负责人需要更加注重企业的市场表现和股东价值，从而推动企业实现更加市场化的运营模式。”戎一昊进一步表示。

他认为，从经济学的角度来看，市值是公司综合实力和未来成长性的直接反映。“过去，央企可能过于强调规模和短期效益，而忽视了对市场长期价值的培养。将市值管理纳入考核，有利于引导央企回归市场经济的本源，注重企业的长期价值创造。”

这一变革对于深化国有企业改革具有重要意义。通过加强市值管理，央企可以更好地与市场接轨，提高运营效率，优化资源配置。同时，也有助于打破行政垄断，推动国有资本向更具活力和创新性的领域流动。

“当然，市值管理并非一蹴而就的过程，需要央企负责人具备战略眼光和执行力。他们需要更加关注公司的基本面，如盈利能力、成长性、行业地位等，同时也要关注市场动态，及时调整战略以适应市场需求。此外，如何平衡股东短期利益与公司长期价值，也是对负责人智慧的考验。”戎一昊说。

他认为，将市值管理纳入央企负责人考核，标志着中国企业治理结构正在向更加成熟和高效的方向迈进。这不仅有助于提升央企的市场竞争力，也将为整个国民经济注入新的活力。