安踏、腾讯、Lululemon创始人护航亚玛芬体育即将挂牌上市_新浪财经

转自：中国证券网

上证报中国证券网讯（记者孙小程）Amer Sports, Inc.（下称“亚玛芬体育”）的美股IPO之路顺利过关。

近日，亚玛芬体育在美国证券交易委员会（SEC）官网更新的招股书显示，其已获准以“AS”的股票代码在纽约证券交易所上市，预计将于2月1日正式挂牌。亚玛芬体育预计将发行1亿股普通股，每股价格在16美元至18美元之间，承销商另享有1500万股普通股的超额配售权。

在本次IPO之前，亚玛芬体育总股本约为3.85亿股。若算上此次IPO发行的1亿股和超额配售的1500万股，以均价17美元/股计算，亚玛芬体育的估值约在85亿美元左右。

IPO融资16亿-18亿美元

亚玛芬体育创立于芬兰，是一家全球性运动户外品牌集团，旗下拥有始祖鸟、萨洛蒙、威尔胜、阿托米克、壁克峰等品牌。2019年3月，安踏体育和方源资本、腾讯及Anamered Investments（lululemon创始人持有的投资公司）组成投资者财团，斥资46亿欧元（约合人民币360亿元）收购亚玛芬体育（AS Holding），成为目前中国体育用品行业史上最大的一笔跨国收购。

在亚玛芬体育最新披露的招股书中，公司进一步确定了融资规模、基石投资者等信息。亚玛芬体育拟发行1亿股普通股，预计每股价格在16美元至18美元之间，承销商另享有1500万股普通股的超额配售权。以此计算，在未行使超额配售选择权的情况下，亚玛芬体育的融资规模在16亿美元至18亿美元之间。

与此同时，亚玛芬体育的现有股东安踏体育、Anamered Investments、腾讯将作为基石投资者，分别认购最多2.2亿美元、2.2亿美元和7000万美元的普通股。亚玛芬体育上市后，安踏体育、方源资本、Anamered Investments和腾讯的持股比例分别为44.5%、12.7%、16.3%和4.5%。其中，Anamered Investments是瑜伽服装零售商Lululemon创始人的投资公司。

此外，亚玛芬体育披露，2023年，公司预计实现收入43.53亿美元至43.63亿美元，同比增长22.7%至23%；净亏损2.04亿美元至2.34亿美元，同比收窄7.4%至19.3%；调整后EBITDA为5.97亿美元至6.07亿美元，同比增长31.8%至34%。

近年业绩增长明显

实际上，刚被收购时，亚玛芬体育并未展现出强劲的盈利能力。安踏体育披露的信息显示，2019年至2021年，合营公司AS Holding处于亏损状态。直到2022年，始祖鸟、萨洛蒙逐渐“破圈”，亚玛芬体育的盈利能力也得以反转。根据安踏体育财报，2022年，AS Holding收益增长21.8%，创该合营公司之历史新高，首次为安踏体育贡献了约2800万元的利润。

招股书显示，2020年、2021年、2022年以及2023年前三季度，亚玛芬体育分别实现营收24.46亿美元、30.67亿美元、35.49亿美元和30.53亿美元；毛利率分别为47.0%、49.1%、49.7%和52.2%；净亏损分别为2.37亿美元、1.26亿美元、2.53亿美元和1.14亿美元；调整后EBITDA分别为3.11亿美元、4.17亿美元、4.53亿美元和4.22亿美元。

渠道层面，亚玛芬体育自2019年起加大对DTC（直面消费者，包括直营店和电商）渠道的投入。2019年1月至2023年9月30日，公司直营店数量增加超330家，增长约69%。与此同时，电商渠道的收入占比也不断提高，从2020年的11.2%提高至2022年的14.5%。

安踏将进军美国市场

不只是亚玛芬体育即将赴美上市，安踏体育近期在出海方面动作频频。近日，安踏品牌首席执行官徐阳在一场公开活动中宣布，安踏品牌计划在2024年3月6日正式进入美国市场，届时将在多个城市，包括纽约、洛杉矶、北京和上海，举行系列的宣传活动。

值得一提的是，2023年7月，安踏品牌宣布与美国著名球星凯里·欧文签约，后者正式成为安踏篮球代言人。此外，安踏体育曾在2021年宣布，将新十年战略从“单聚焦、多品牌、全渠道”，更新为“单聚焦、多品牌、全球化”。

资深品牌管理专家、上海良栖品牌管理有限公司创始人程伟雄向上证报记者表示，当地消费者对中国品牌的认可和购买力才是最关键，并不是一个品牌在海外开了门店就等于把当地市场做起来。进军海外市场之初开设的门店，其象征意义大于实际意义。

程伟雄认为，对安踏体育来说，利用亚玛芬体育的现有组织、渠道、运营团队把品牌输出去，当下能带来多大的效应不是最主要的。“做品牌培育需要时间，是一个长期持续的过程。就像始祖鸟刚开始进入中国市场一样，也是三五年之后才有所起色。”

“随着国内鞋服市场步入成熟期，国产运动品牌在国内市场的发展已经达到一定的极限，在中国市场，国产运动品牌未来增速会放缓。在这种情况下，国产运动品牌要么开拓其他业务，要么‘走出去’，寻找新的增长点。国际化只是探索，如对安踏体育而言，守住国内市场大本营的同时进行海外市场拓展，核心还是想促进品牌在中国市场的销售更上一个台阶，属于‘墙外开花，墙内香’。”程伟雄说。

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