转自：金融界
本文源自:券商研报精选
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热点聚焦
1、国家新闻出版署出手，游戏龙头腾讯、网易直线下挫。
港股方面，本周五恒生指数收跌1.69%，恒生科技指数跌4.37%。游戏股重挫，网易跌超24%，腾讯控股跌超12%，哔哩哔哩跌超9%；快手跌超7%，金山软件跌超6%；A股方面，本周五游戏股午后重挫，三七互娱、吉比特、姚记科技等多股跌停，掌趣科技、宝通科技等多股跌超10%。
市场观点 ：
对于新规可能对公司造成何种影响，姚记科技、恺英网络等上市公司纷纷作出回应。
姚记科技工作人员表示，如果征求意见稿通过，估计对整个游戏板块和行业的影响会很大。
恺英网络工作人员表示，新规意见的影响目前还无法评估。游戏充值和广告都是公司主营收入。
心动公司方面表示，将积极配合新规落地。同时，公司也表示，旗下自研产品历来坚持差异化精品研发导向，从不依赖首充返利、每日签到等强运营手段。
神州泰岳方面回应财联社记者表示，“对我们的影响比较少。我们游戏业务以出海为主，2022年度游戏的海外收入占比就已经超过了85%。同时政策层面也持续鼓励文化出海、游戏出海。另外，征求意见稿刚刚出来，我们还要深入学习、理解，也会积极参与相关意见的讨论。”
富春股份在互动平台表示，《网络游戏管理办法（草案征求意见稿）》如实施，对公司现有的运行游戏产品影响较小。2022年公司游戏收入中，海外收入占比88.59%。
国家新闻出版署有关负责人23日表示，对于各方就征求意见稿第十七条、第十八条及其他一些内容提出的关切和意见，国家新闻出版署将认真研究，并将在继续听取相关部门、企业、用户等各方意见的基础上进一步修改完善。
业内观点：
在行业人士看来，网游新规目前来看还是征求意见稿，但如果落实对游戏企业打击较大，会切实影响盈利能力。
一家游戏公司高管表示，《征求意见稿》“不得设置每日登录”这样的规定对网络游戏运营影响不大，值得关注的是限制充值的条款，这里并未标记是仅面向未成年人，那么大概率也会对成年人充值形成限制。从条文来看，还不清楚是账号限额还是身份证限额，这部分仍需进一步厘清。
关于禁止交易高价值道具，游戏从业人士对记者表示，“目前有的游戏一个道具十几万到上百万都有，落实了这些都不行了。”
也有业内人士表示，如果《征求意见稿》施行，玩家会向真正的好游戏上聚集。因为本质上是鼓励游戏厂商通过创新玩法和体验来黏住用户，而不是用营销手段去套路用户。
2、新一轮存款"降息"来了，工行率先出手。
中国工商银行公布，将从12月22日起，下调存款挂牌利率。涉及通知存款、整存整取等多个存款品种。其中，通知存款挂牌利率下调0.2个百分点，零存整取、整存零取、存本取息等挂牌利率下调0.1个百分点，3个月、6个月、一年期定期存款挂牌利率下调0.1个百分点，两年定期存款挂牌利率下调0.2个百分点，三年期、五年期定期存款挂牌利率下调0.25个百分点。调整后，一年期定期存款挂牌利率将从1.55%调整为1.45%，两年定期存款挂牌利率将从1.85%调整为1.65%。
独家解读：
从去年9月份以来，各家商业银行的存款挂牌利率已进行了三轮下调，工商银行等大型银行最近一次调整是今年9月1日。对于此轮存款利率调整，不少业内人士表示在预期之内，主要考虑在于银行加大信贷支持、息差压力等。按照30万元本金、此前最高执行利率2.6%计算，此轮调整至2.35%后，3年期定存利息将从最高23400元减少为21150元，前后差额2250元。
3、元旦假期出游预订量同比增长近4倍。
飞猪19日发布的《2024元旦假期出游风向标》显示，截至12月18日，元旦假期出游预订量同比增长近4倍，上海、北京、杭州、广州、成都、哈尔滨、深圳、重庆、南京、长沙等是元旦假期出游热门目的地。近期一些出境游目的地推出签证便利政策，飞猪认为，出境游有望在元旦假期迎来2024年开门红。截至目前，飞猪平台上元旦假期出境游预订量同比增长近10倍。
独家解读：
目前国内旅游产品供给充足，伴随免签政策利好，出境游入境游有望形成协同发展的良好局面。从元旦假期酒店、门票预订情况来看，特色民宿、跨年夜酒店和主题乐园是游客的热门选择，旅游板块有望迎来估值修复。
4、1月运价已经翻番！多家船公司上调明年初欧洲、地中海航线运价。
12月19日，多位货运代理公司人士表示，近两日多家船东更新过来的即期市场运价显示，明年1月初多条欧洲航线以及地中海航线已实现翻倍涨价。值得注意的是，中国至欧洲航线运价已实现连续四周大涨。浙商证券研报显示，集运巨头们纷纷避开红海，集装箱运输已受到实际影响，欧线市场将迎来短期进一步上行动力，有望提振集装箱航运运价。
独家解读：
近期新一轮巴以冲突加剧，红海附近海域货船遇袭事件频发，多家国际航运巨头公司宣布暂停红海航行或绕行非洲好望角，也有部分航运公司已通知停止红海地区货物接载以及停订新舱。业内认为，短期形势不稳定，运力受到冲击，或进一步推高亚欧航线的运价。
5、海关总署：支持符合条件的企业开展内外贸集装箱同船运输。
海关总署综合业务司负责人林少滨12月18日在发布会上表示，对标本次出台的加快内外贸一体化18条措施，海关将重点从以下三个方面抓好落实，为加快内外贸一体化贡献海关力量。一是多措并举，促进内外贸一体化规则制度衔接融合。二是强化协同，促进内外贸市场渠道对接。三是持续发力，优化内外贸一体化发展环境。支持符合条件的企业开展内外贸集装箱同船运输，提升物流便利性，为内外贸一体化发展营造良好的发展环境。
独家解读：
我国是航运大国，多个港口货物及集装箱吞吐量都长期占据全球前列位置。2023年航运板块相对沪深300表现出相对收益。机构认为，集运行业短期受益于圣诞旺季，出现季节性调价，中长期关注运力交付进度，叠加近期红海紧张局势，行业整体景气度有望提升。
6、27.09%！隆基BC技术刷新硅太阳能电池效率世界纪录。
隆基绿能官微消息，近日，经德国哈梅林太阳能研究所（ISFH）权威认证报告，隆基绿能自主研发的背接触晶硅异质结太阳电池（HBC）， 利用全激光图形化可量产制程工艺获得27.09%的电池转换效率，创造单结晶硅太阳能电池效率的新世界纪录，这是继2022年11月隆基绿能创造26.81%的硅太阳能电池效率世界纪录后的又一次突破。
独家解读：
晶硅太阳能电池转换效率决定了整个光伏产业链能够多大程度地利用太阳光所携带的能量，是评价光伏技术水平的核心指标。BC电池具有较强的场景适配性，更美观，在分布式复杂场景的适配性更高，目前成为光伏产业技术创新的一个重要方向。
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下周策略
大盘险守2900点，后市机会在哪？
本周市场主要指数基本都是先抑后扬，上证50等大盘类指数强于中证1000等中小盘类指数（如图一）。主要指数基本已经经历周线六连阴，大盘也破了去年10月的低点2885，但周四一根中阳线叠加周五十字星，短期企稳的特征较明显。
独家观点：
市场阶段性可能触底概率高，将迎来超跌反弹，但反弹的高度和力度要看量能和催化剂情况，由于年底资金博弈较剧烈，因此反弹过程会比较颠簸。中期角度看，大盘会不会跌破去年低点2863已不是关键，当前已是底部区域，维持下行就是“挖坑机会”的判断，关键是聚焦结构，逢调整关注景气向好且性价比高的公司，趁回调分批布局。
从行业角度看，31个申万一级行业中，仅5个小幅上涨，26个行业下跌，传媒、计算机、社会服务等跌幅较大。
新能源（电力设备）是本周难得的亮点，周四、五明显反弹，该板块方向已经经历长周期大幅下跌，已反映的非常悲观预期，而阶段性看装机数据保持快速增长，市场分歧仍较大，短期以超跌反弹看待，后续仍有空间的主要是光伏TOPCON和BC技术，海风（塔筒、铸件、主轴）等。
传媒板块大幅下跌，主要是周五受消息面影响出现个股大面积跌停（如图三），国家新闻出版署日内发布《网络游戏管理办法（草案征求意见稿）》，现向社会公开征求意见，其中提到，网络游戏不得设置每日登录、首次充值、连续充值等诱导性奖励。板块存在一些不确定性，建议先保持谨慎观望。
还有一个板块值得留意，航天军工行业本周五大幅上行，此前也连续调整，一方面是市场担心订单问题，从消息面看，订单四季度开始恢复，另一方面可能受资金被动杀跌有关。目前板块估值已经处于历史低位，不少个股动态PE仅10倍，增长预期也不错，因此回调建议继续关注飞机链、导弹等方向机会。
图四：航天军工板块放量反弹
数据来源：平安证券行情软件此外，电子、计算机、通信、汽车智能化等板块也受市场拖累出现调整，但这些方向的中期景气向好逻辑未变，回调给配置优质公司提供了机会。
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