沃华医药遇坎：证监会立案，实控人曾被留置

21世纪经济报道记者 张望 报道

资本运作“老司机”控制下的沃华医药（002107.SZ），被立案调查。

根据12月23日公告，沃华医药于12 月21日收到证监会出具的《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对沃华医药立案。

而沃华医药的实控人、董事长是赵丙贤，号称“中国巴菲特”。

按照沃华医药定期报告披露，赵丙贤有30余年投资、并购、重组上市及企业经营管理经验。

此番沃华医药被证监会立案之前，赵丙贤曾被采取留置措施，配合监委机关协助调查。

近期未及时履行信披义务

沃华医药被立案，市场众说纷纭，但并非无迹可寻。

“据公司了解，本次立案的相关事项涉及公司近期未及时履行信息披露义务事宜。”沃华医药在12月23日的公告中指出。

今年以来，与沃华医药相关的两个事项颇受市场关注。

首先是赵丙贤与陆娟离婚后的财产分割于6月1日作出一审判决，沃华医药在6月14日予以公告。

6月14日，沃华医药发布公司控制权存在重大不确定性的提示性公告称，北京市通州区法院于6月1日就赵丙贤、陆娟离婚后财产纠纷案件作出一审判决，对双方所持北京中证万融投资集团有限公司（下称中证万融）股权进行了平均分割。

中证万融系沃华医药控股股东，持有占50.27%的29014.64万股。而赵丙贤持有中证万融80%股权，并担任董事长和法定代表人，陆娟持有中证万融20%股权。

“上述一审判决尚未生效，暂不涉及股份分割及权益变动相关事项。”沃华医药公告表示，“赵丙贤提起上诉后，若二审判决维持原判，则一审判决生效，公司将因控股股东股权结构变化变为无实际控制人；若二审判决改判，则一审判决将不生效，公司控制权是否变化将视二审改判情况而定。”

但股份分割及权益变动尚无结果，波折已经横生。

11月7日，沃华医药公告称，近期获悉，公司董事长、实际控制人赵丙贤被采取留置措施，配合监委机关协助调查。

沃华医药公告同时表示，所涉事项与公司无关，本事项不会对公司正常生产经营产生重大影响，“截至本公告出具日，公司未收到相关机关的通知，也未接受过任何协助调查”“公司尚未知悉留置调查的进展及结论”。

到了11月23日，沃华医药又公告，近日，公司收到赵丙贤的通知，赵丙贤已被相关纪检监察机关解除留置措施。

对于11月7日披露的赵丙贤被采取留置措施公告，有消息认为沃华医药在此之前可能已经隐瞒了数月时间。

在10月下旬，沃华医药的股吧曾有帖子声称，“实控人赵丙贤被监察留置3个多月一直未公示”“已于2023年6月底被纪委监委正式立案调查，赵丙贤的妹妹、沃华医药董秘赵彩霞代表沃华医药和赵丙贤的家人签收了留置调查告知书”。

与之相关，赵丙贤突然辞去罗莱生活（002293.SZ）董事。罗莱生活10月27日的公告称，近日收到董事赵丙贤的书面辞职报告，因个人原因申请辞去公司第六届董事会董事职务。

由此，市场对沃华医药进行了诸多质疑，但时至今日，沃华医药及相关人员一直保持沉默，始终未对此事作出公开回应。

业绩下滑费用不降反升

声称“独创了一套理念治企的经营管理模式”的赵丙贤，其控制下的沃华医药也宣称“以独特的企业文化和独家产品线为两大独门利剑”。

但沃华医药近3年却在走下坡路，2021年至2023年前三季度，其净利润分别同比下降8.66%、34.28%和27.45%。

值得注意的是，沃华医药拥有38个抗病毒类呼吸系统药物，包括炎热清颗粒、抗病毒口服液、小儿退热颗粒、鸢都感冒颗粒、通宣理肺丸等，覆盖呼吸系统疾病主要症型，而其业绩下滑期间，正是这些同类药品在市场上销量大增的罕见时机。

“未能实现净利润增长主要是受两方面原因影响，一是公司为打造学术品牌，持续加强预算制专业化临床学术推广模式的主导地位，不断升级预算制专业化临床学术推广模式的人才配置，加大了临床学术推广的力度，用于学术品牌建设的费用持续增加；二是主销产品骨疏康、脑血疏主要原材料采购成本大幅增加，导致生产成本持续攀升。”沃华医药总裁曾英姿在业绩说明会上如此解释2022年业绩表现。

统计数据显示，在业绩下滑之际，沃华医药的销售费用率出现了不降反升。

2021年至2023年前三季度，沃华医药的销售费用分别为4.22亿元、5.21亿元和3.96亿元，分别占同期营业收入的44.75%、51.33%与55.31%。

“公司目前有沃华心可舒片、骨疏康胶囊/颗粒、荷丹片/胶囊、脑血疏口服液四大独家医保支柱产品、15个独家产品、162个药品批准文号，构筑了强大的独家产品线，并会通过自主研发、联合研发、引进收购继续丰富产品线。”曾英姿称。

事实上，虽然拥有162个药品批准文号，但沃华医药的收入来源主要依靠上述四大独家产品。

定期报告显示，2022年，沃华医药的心可舒片、骨疏康胶囊/颗粒、荷丹片/胶囊、脑血疏口服液收入占公司营收的91.89%，2023年上半年为91.31%。

“公司将结合经济形势、行业变化和自身的实际需要，择机收购拥有独家产品、与公司现有营销资源匹配的中药企业，不断丰富独家产品线。”沃华医药董事张戈指出。

而沃华医药的控股股东中证万融声称“是中国资本市场从诞生到成长历程中极具代表性的开拓者，拥有丰富的直接投资、证券投资与并购、股票发行上市的核心业务经验及资源”。

沃华医药官网资料亦显示，赵丙贤于1991年创办中证万融，并担任董事长兼总裁。中证万融宣称，先后投资并帮助同仁堂科技（01666.HK）、登海种业（002041.SZ）、罗莱家纺（现名罗莱生活）、广电电气（601616.SH）完成上市。

（作者：张望 编辑：朱益民）

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