医疗反腐后，药企公布三季报|净利润_新浪财经

前三季度，397家医药企业中有165家营收出现下滑，178家企业净利润下滑。

其中，净利润下滑超过100%的企业共有25家，包括景峰医药（-4284.27%)、贝瑞基因（-866.25%）、常山药业（-744.91%）、康希诺（-197.72%）、振东制药（-119.79%）等。扭亏为盈的企业有天士力、广誉远等。

中成药：超八成企业盈利

分板块来看，前三季度，69家中成药上市公司中，仅9家中药公司净利润为负，占比13%，即超八成中药企业实现盈利。

具体来看，营收规模超过百亿元的企业有5家，分别是白云山（581.8亿元）、云南白药（296.9亿元）、华润三九（186.1亿元）、同仁堂（137.2亿元）、太极集团（121.8亿元）。

净利润超过10亿元的企业有8家，分别是云南白药（41.23亿元）、白云山（39.29亿元）、片仔癀（24.64亿元）、华润三九（26.95亿元）、济川药业（19.47亿元）、以岭药业（17.54亿元）、同仁堂（13.9亿元）、天士力（10亿元）。

净利增幅方面，天士力同比增长338.28%，增幅最大；珍宝岛（198.67%）、太极集团（204.51%）、陇神戎发（230.24%）、康恩贝（130.45%）、广誉远（144.18%）的增幅都超过了100%。

净利润降幅方面，前三季度18家企业净利润同比下降。降幅最大的为龙津药业，同比下滑283.88%；国发股份（-141.82%）同比下滑超过100%，*ST太安（-59.65%）、启迪药业（-59.43%）、康惠制药（-93.14%）降幅超过50%。

谈及业绩下降原因，启迪药业解释称，因产品销售费用及财务费用增加等原因，导致净利润减少。生物谷表示，公司持续推进产品学术宣传销售投入增加，递延摊销的政府补助减少，综合影响净利润下滑。

前三季度，*ST太安亏损2.54亿元，同上年同期相比，亏损幅度进一步扩大；实现营收3.78亿元，同比下降45.86%。*ST太安表示，公司债务沉重，流动资金短缺，营销渠道资金投入不足导致销售收入和利润下降。

化药：反腐重灾区

化学制药板块被认为是医疗反腐重灾区，从三季报看，124家化药企业中，59家营收出现下滑，净利润为负的有19家，净利润实现正增长的有65家，净利润过亿元的有72家。

其中，恒瑞医药（34.51亿元）、华东医药（21.94亿元）、人福医药（22.83亿元）、健康元（22.45亿元）、凯莱英（22亿元）、科伦药业（21.43亿元）、新和成（21.19亿元）前三季度净利润超20亿元。

整体来看，近半数企业在反腐风暴下营收和净利润都出现了下滑，但值得欣慰的是,整体销售费用同比出现了下降。营收位居榜首的上海医药实现前三季度营业收入1975亿元，同比增长13.11%；净利润49.53亿元，同比下降17.22%。

值得注意的是，今年上半年，上海医药销售费用高达77.33亿元，同比增长13.8%，位列行业第一，相当于一天花费高达4226万元。因销售费用过高，该集团也是监管部门聚焦点，9月2日，上海医药多名高管开始接受闵行区纪委监委的纪律审查和监督调查。

浙江医药净利润下滑也较为剧烈。根据该公司10月26日披露的数据，前三季度实现营收58.77亿元，同比下降4.04%；净利润1.8亿元，同比下降49.46%。该公司表示，公司利润下降主要是维生素A价格腰斩以及维生素系列销售业绩下滑导致。

生物制品：业绩分化明显

按照申万行业分类看，50家已公布业绩的生物医药企业中，智飞生物和长春高新前三季度的营收规模依然亮眼，分别为392.72亿元和106.82亿元，同比分别增长41.15%和10.73%。

在净利润方面，“激素茅”长春高新虽然前三季度高达37.84亿元，但是同比增长仅为5.91%，增速创8年以来最低，虽然股价近期涨至150元/股附近，不过距离其高点时依然跌去了70%。

“疫苗代理大王”智飞生物依然是大赢家，虽然自研进程缓慢，但是近期该公司拿到了GSK的带状疱疹的独家合作大单以及RSV疫苗的商业化优先权，后期预计持续业绩无忧。但投资者发现，智飞生物虽然业绩增长快，其应收账款也在不断高企，截至第三季度，其应收账款高达286.24亿元，较期初上升了39%；销售费用高达18.45亿元，较去年同期的14.7亿元增长了26%。

沃森生物前三季度实现营收31.58亿元，同比下降14.79%；净利润6.97亿元，同比增长1.24%。该公司表示，营收下降是因疫苗产品销售额减少所致。其二价HPV疫苗销售面临价格战和更高价疫苗的冲击，且13价肺炎疫苗也面临辉瑞和康泰生物的竞争。

器械服务：头部公司“抢镜”

根据Choice数据，前三季度，按照申万行业分类，98家从事医疗器械的企业中，营收排名前五的企业包括迈瑞医疗（273.04亿元）、迪安诊断（102.92亿元）、新华医疗（73.17亿元）、鱼跃医疗（66.63亿元）、乐普医疗（62.59亿元）。

不过，归母净利润排名前五的次序却有所变化，迈瑞医疗以98亿元稳居榜首，鱼跃医疗以21.9亿元位居第二，万泰生物以18.12亿元位居第三，新华医疗以6.06亿元掉队至第十一。

归母净利润增速最显眼的是鱼跃医疗，该公司被誉为是“家用医疗器械第一股”，前三季度净利润同比增长94.77%。其在财报中指出，单季度收入实现稳健增长，主要得益于呼吸、血糖等多系列常规产品的快速放量。

前三季度净利润增长最快的是宝莱特（508.41%），澳华内镜（343.22%）、康众医疗（194.28%）、尚荣医疗（143.52%）、博晖创新（116.33%）等增幅均超100%。

值得注意的是，受新冠概念影响的企业因产品需求减弱，业绩普遍遭遇冲击。比如，营收规模下降超八成的企业包括热景生物、九安医疗、之江生物、达安基因、明德生物、东方生物、硕世生物等。其中，硕世生物降幅最大，营收2.76亿元，降幅93.56%；东方生物营收6.52亿元，降幅91.7%；明德生物营收6.26亿元，降幅91.62%；达安基因营收8.42亿元，降幅90.97%；九安医疗前三季度营收为27.45亿元，降幅88.84%。