年内二度降准落地,如何影响股市、汇市、楼市?

年内二度降准落地,如何影响股市、汇市、楼市?
2023年09月14日 19:55 第一财经

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  在降息、优化房地产金融政策等大招连出后,央行年内二度降准落地,笃定不移推动经济持续恢复、回升向好。

  9月14日晚间,人民银行消息称,决定于2023年9月15日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。本次下调后,金融机构加权平均存款准备金率约为7.4%。

  市场分析认为,此次降准处于经济回升接力的关键时刻。近期,宏观政策组合拳果断连续出手,财税、房地产、货币政策接连发力,市场预期明显好转,但经济回升弹性仍有待增强,二度降准将继续接力体现政策支持效应。

  全面降准落地后,释放出大量流动性,对大类资产具有“普惠”效应,又将如何影响股市、楼市、汇率市场?

  关于汇市

  当前,国内方面,宏观政策组合拳果断连续出手,财税、房地产、货币政策接连发力,国外方面,美联储加息接近尾声,人民币对美元汇率贬值压力明显减弱。此次降准将继续起到“固本培元”功效。

  在市场分析看来,降准对汇率稳定起到支持作用。一位业内专家对第一财经表示,降准一方面增强了银行体系资金的稳定性,优化了流动性结构,激活了市场活力,进一步巩固了货币信贷支持实体的力度,为经济持续回升向好创造了适宜的货币金融环境,基本面持续好转最终会反映到汇率上。另一方面,央行不搞“大水漫灌”,银根没有放松,市场利率保持平稳,有效支持人民币企稳回升。

  从历史经验看,降准对汇率市场有正向激励作用。据统计,此前8次降准中,离岸市场汇率有5次上涨,1次基本持平。

  其中,2021年7月9日宣布降准后,当日离岸市场人民币对美元收盘价上涨121个基点,激活了市场信心,配合进出口高速增长态势,开启了一轮人民币升值行情。

  今年3月20日宣布降准后,离岸市场人民币对美元收盘价也上涨了125个基点。

  上述专家认为,此次降准也将支持经济基本面、支持外汇市场基本面,推动人民币汇率回升走强。

  关于股市

  除了利好汇市外,降准将提升金融市场投资者增配动力。

  “此次降准体现了宏观政策的持续发力,对稳住宏观经济具有重要促进作用,有助于扭转市场情绪,资本市场长期向好也会有更为坚实的基础。”该市场分析人士认为,降准是重大利好,从历史经验看,包括A股在内的金融市场投资者,也确实多次从降准中获益。

  2020年疫情以来,这次之前已历经8次降准,股市、债市表现总体较好。在消息发布后首日,股市多有走强。其中,上证综指有6次上涨,银行、地产以及钢铁等周期股板块受益明显。

  特别是2020年4月降准后,打开了A股上涨空间,形成了一轮“小牛市”,上证综指从2900多点,一路上涨至最高点位的3900点,市场整体涨幅超过30%。国债收益率窄幅波动,债市保持平稳;新增资金对国内债券市场的交易量也有明显拉动,活跃了市场交投。

  该人士称,此次降准靴子落地,有望进一步提振金融市场投资者信心,特别是吸引投资者增加股票权益资产配置,推动金融市场表现持续向好。

  降准有望进一步巩固实体经济回升向好态势。央行9月再度降准,释放中长期流动性超过5000亿元,有效激励金融机构增加对实体的资金投入,宏观指标将呈现更多积极变化,经济稳步回升的可持续性进一步提升。

  物价水平有望温和回升。随着市场信心恢复以及政策传导效应进一步显现,经济循环畅通程度提升,近期通胀已出现积极变化,8月CPI同比由负转正,PPI同比降幅连续2个月收敛。此次降准持续增强了金融支持扩大内需的后劲,有利于进一步发挥好金融资源的先期带动作用,支持通胀指标持续温和回升。

  关于楼市

  对于本次降准的目的,央行明确指出:按照党中央、国务院决策部署,精准有力实施好稳健货币政策,保持流动性合理充裕,保持信贷合理增长,保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配,更好地支持重点领域和薄弱环节,兼顾内外平衡,保持汇率基本稳定,稳固支持实体经济持续恢复向好,推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。

  中指研究院市场研究总监陈文静对第一财经表示,从降准影响来看,一方面,降准为市场提供了更多长期资金,增加了资金流动性,有利于降低资金成本,进一步提振市场信心,有助于推动宏观经济恢复;另一方面,对房地产行业也将带来积极影响,宏观经济稳中向好有利于带动房地产市场预期好转,同时,购房者、企业端的合理资金需求也有望得到更好地支持。

  9月以来,全国各地优化政策节奏加快,根据中指监测,截至13日,已有超30省市出台政策40余条,核心城市“因城施策”力度加大,多个二线城市全面取消限购限售政策,叠加本次降准,房地产市场预期有望进一步修复。短期来看,多项有利政策带动下,预计核心一二线城市市场活跃度将有所提升,从而带动全国房地产市场逐渐筑底企稳。

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责任编辑:刘万里 SF014

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