丘栋荣拉爆港股！邓晓峰再度出击

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丘栋荣：“港股配置比例已至上限”？？

3月22日，中庚基金丘栋荣管理的产品年报出炉。相比于基金季报仅披露基金前十大重仓股，基金年报可参考的信息更多，隐形重仓股全面揭晓。

2022年全年，丘栋荣管理的中庚价值领航、中庚价值品质、中庚小盘价值、中庚价值灵动中有2只产品录得正收益，另有2只录得负收益。丘栋荣另有一只中庚港股通价值基金则于2023年1月11日成立，截止至3月22日，成立以来收益率为-1.67％。

（本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）

中庚价值领航是丘栋荣管理规模最大的基金，其隐形重仓股包括 广汇能源 、 中远海能 、 旺能环境 、 柳药集团 、 永艺股份 、常熟汽饰等。

其中，常熟汽饰去年下半年获丘栋荣增持254.72％持仓股份，期末持股达534.14万股，持股市值达1.13亿元。中远海能为新进持仓股票，广汇能源、金地集团获不同程度增持，而旺能环境、南山铝业被减持。

中庚价值品质一年持有的规模也比较大，截至2022年末，基金规模高达67.05亿元。其隐形重仓股包括 苏农银行 、 康华生物 、 柳药集团 、 广汇能源 、 常熟汽饰 等。

其中，常熟汽饰和川仪股份均为新进持仓股票，康华生物获427.81％大幅增持，而兴发集团、广汇能源被不同程度减持。

值得注意的是，丘栋荣每次都在季报、年报中详细谈及自己的投资思路，此次年报也给出超4000字的“小作文”。其中，丘栋荣高度认可港股投资价值，其在配置港股的基金年报中指出，港股估值处于绝对底部，存在系统性机会，港股配置比例已至上限。

年报中，他表示看好港股中资源能源为代表的价值股、部分互联网股和医药科技成长股，原因如下：

（1）估值便宜。压制因素逆转，港股从极低位置反转，但港股整体的估值水平仍处于历史低位，在全球主要市场比较中优势明显。港股的价值股反弹相对较少，与对应A股相比更便宜，对应的分红收益率水平更高；而以互联网、科技、医药为代表的成长股估值也处于中性水平以下。

（2）业务稳健有成长，受益基本面持续改善。港股的价值股以中国经济中各行业龙头公司为主，经营极为稳健且盈利扎实，还保持了一定的成长性，最受益于中国经济基本面的回升，如传统周期中的龙头房地产企业，港股的估值更为便宜，经营策略更稳健，高质量扩张，有望保持持续的内生增长。如成长型的医药、消费类公司，估值定价优于A股，商业模式简单优异，业务扎实，增长前景广阔，盈利质量更为可观。

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时隔两年半，邓晓峰再度出击

3月21日晚间，云铝股份发布2022年年报。

邓晓峰管理的高毅晓峰2号致信基金、外贸信托-高毅晓峰鸿远集合资金信托计划，在去年四季度双双新进云铝股份前十大流通股东名单，分别持有3879.99万股、3650万股，期末持股市值为4.31亿元、4.06亿元，合计8.37亿元。

严格意义上说，云铝股份并不是邓晓峰的“新欢”。早在2020年三季度，邓晓峰便曾现身云铝股份前十大流通股东名单。

彼时，高毅晓峰2号致信基金持有云铝股份1,007.89万股，期末合计参考市值仅五千万。但这番邂逅，也只是“短暂爱了一下”，一个季度后便不见其身影。

时隔两年半后，邓晓峰身影再次出现，但这错过的时间内，云铝股份股价却持续大涨。2020年三季度末云铝股份股价仅为4.85元，而在2021年时达到上市以来巅峰23.47元，期间累计涨幅高达383.92％。如今，股价回调，邓晓峰再度出击。

云铝股份是国内最大的绿色低碳铝供应商，公司电解铝经济技术指标处于行业领先地位。2022年公司生产氧化铝140.13万吨，同比增长2.51％；生产炭素制品82.4万吨，同比增长5.42％；生产原铝259.67万吨，同比增长12.89％；生产铝合金及加工产品139.55万吨，同比增长12.37％，产量再创新高，产品结构进一步优化。

公司一方面加大新市场、新领域、新产品的开拓力度，合金产品销量同比增长约11％；另一方面，抓住新能源汽车、汽车轻量化、光伏棒、3C板块等行业发展机遇，加快开辟产品新领域。

财报显示，云铝股份在2022年实现营业收入484.63亿元，同比增长16.08％；归属于上市公司股东的净利润45.69亿元，同比增长37.07％。

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半导体大基金一期“8天5减持”

作为国内芯片产业投资风向标，大基金的一举一动备受市场关注。

近期大基金一期动作频频，8日内减持5家半导体企业。万业企业、长川科技、国科微被减持的消息公告后没几日后，昨日，大基金二期再次公告减持安集科技、景嘉微。

安集科技是国内CMP抛光液龙头，而景嘉微则是国产芯片GPU龙头，本次大基金分别减持3.96亿元和7.67亿元。

大基金一期成立于2014年，彼时募资1387.2亿元，撬动设备资金超过5000亿元，旨在促进国内集成电路产业发展。而事实上，当前大基金一期已然进入投资回收期，加之此前大基金及华芯投资人事变动，近日才出现多起减持公告。

大基金二期则正处于全面投资阶段，重点投向半导体产业链，覆盖了集成电路设计、芯片制造、封装测试、材料以及设备制造等产业链环节。与一期相比，大基金二期投资重点较多投向了制造环节，更聚焦设备、材料领域，并加码晶圆制造。

2023年以来，市场不断炒作半导体，科技兴国、国产替代，叠加ChatGPAT掀起的AI热潮，半导体涨势汹涌。

安信证券认为，大基金减持并不动摇国家对半导体产业未来发展前景的积极乐观态度，反而是对资金的一次结构性调整，将资金从已在技术上取得部分突破的领先企业转移至仍需资金支持研发运营的企业，虽然对短期市场情绪有一定影响，但并不影响企业未来发展逻辑。

此外，大基金加速资金回笼，未来也利于参与国内企业并购重组，帮助国内半导体企业做大做强，向平台化企业靠拢，发挥产业间协同优势，形成良好的半导体产业生态。

中信证券表示，大基金二期会继续承接一期的芯片产业链，提升设备与材料领域的投资比重，同时积极响应国家战略和新兴行业发展规划，加大对下游应用端的投资，比如智能汽车、智能电网、人工智能、物联网、5G等领域，以需求推动产业发展，争取实现国内集成电路产业的技术创新。

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