为什么科技行业即将萎缩？

转自：金融界

在接下来的几个交易日里，如果科技股出现一些变动，不要感到惊讶。标普全球正将其中一些公司转移到其他行业，令科技板块规模缩小。

在此次指数再平衡之前，科技股多年来的优异表现，推动该行业的股票市值在标准普尔500指数的总市值中占很大比例。

从2009年3月初到现在，科技精选板块SPDR ETF上涨了近9倍，超过了标准普尔500指数4倍多的涨幅。根据FactSet的数据，这推动科技股总市值达到约9.5万亿美元，占大盘指数的近29％，成为迄今为止最大的板块。

这种情况即将改变。周一，随着一些科技股进入金融和工业板块，标准普尔全球指数的再平衡将生效。标普全球可能希望保持标普500指数作为反映美国整体经济状况的工具的地位，而不是主要反映美国科技行业状况的工具。

价值约1.15万亿美元的科技股正在转向金融和工业板块，不过大部分转向了前者。在这些变化中，Visa （V）、万事达（MA）、PayPal （PYPL）和Fiserv （FISV）正在转向金融领域，Paychex （PAYX）正在转向工业领域。

高盛（Goldman Sachs）的数据显示，这意味着科技股占上证综指总市值的比例将略低于四分之一，而金融股占比将从此前的12％上升至14％左右。

这也意味着投资者应该预期这些股票会出现一些短期波动。高盛策略师写道，在再平衡之前，共同基金可能会进行一些交易，增持金融股，减持科技股。

上周五，科技股已经承受了一些压力，大部分表现逊于标准普尔500科技ETF指数0.4％的涨幅。Visa、PayPal、Fiserv和Paychex的股价下跌了零点几个百分点，而万事达卡的股价上涨了零点几个百分点，但涨幅不及科技ETF的涨幅。

请记住，无论周五对科技股的乐观情绪如何，最终仍可能拉高这些股票，但其中大多数股票的表现应低于该板块，因为与再平衡相关的抛售行为抵消了基本面原因导致的任何买入行为。

周一可能还会有更多举措。ETF发行人必须进行再平衡，以反映行业变化，这意味着金融类ETF将买入这些科技股，并出售一些现有的金融类股票，以腾出空间。高盛估计，这对股市的影响应该很小，因为总交易量应该不到当前市值的1％。

这种情况以前也发生在通常被认为是科技股的股票上，但实际上是标普其他板块的股票。Netflix （NFLX）和Meta平台（Meta Platforms，前身为facebook）于2018年进入通信服务领域，这些变化对etf和其他基金产生了重大影响。

对投资者来说，好消息是:这些业务没有改变，对它们的估值方式也没有改变。

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