数字经济方兴未艾三细分领域值得关注|数字经济_新浪财经

数字经济的分支很多，包括数字货币等。摄影李里

　　近期A股延续着权重搭台题材唱戏的格局，指数区间震荡，题材热点此起彼伏。在短线资金集中进攻的方向上，ChatGPT是当仁不让的主线，而数字经济的其它分支也开始有所表现，比如数字货币、数字确权、数字算力以及数据安全等。有分析人士指出，春季行情一般都是题材股主导的行情，特别是在人工智能AIGC在全球掀起热浪的情况下，A股相关题材的炒作肯定也不会缺席。当然，在监管层有意降温不少上市公司纷纷撇清与ChatGPT的关系以后，市场主力开始寻找数字经济新的分支，数字货币、数据确权、网络安全等细分题材板块开始崛起。

■本报记者林珂

A 数据安全：

人工智能带来巨大需求

　　“硅谷钢铁侠”马斯克日前表示，ChatGPT证实了人工智能(AI)已经获得了令人难以置信的发展，但这已成为人类应该担心的一件事。他称，“它有积极的一面，也有消极的一面，有巨大的前景也有巨大的能力，但随之而来的危险也是巨大的。”这其中，人工智能带来的信息数据安全问题尤其引人关注。

　　无独有偶，就在本周，另一个IT业界大佬微软宣布转向全面的SaaS安全解决方案业务，其云访问安全代理解决方案Defender for Cloud Apps正在将其SSPM功能（SaaS安全态势管理）扩展到一些关键应用程序，包括 Microsoft 365、Salesforce、ServiceNow、Okta、GitHub 等。一时间，信息数据安全问题开始成为人工智能时代的焦灼问题。

　　实际上，数据安全也是一个大题材，大市场。工信部等十六部门近日印发《关于促进数据安全产业发展的指导意见》，其中提出，到2025年，数据安全产业规模超过1500亿元，年复合增长率超过30%。有行业人士认为，数据安全的旺盛需求将带动网络安全行业保持高景气度，网络安全公司凭借产品线扩展能力、解决方案提供能力、行业客户资源沉淀，有望充分受益。

　　中航证券分析师邹润芳也表示，国家顶层政策文件出台，着力推动数据安全产业高质量发展。A股领先网安企业已率先完成相关技术储备与业务布局，占据大“数据安全”主赛道，未来或尽享数字经济发展红利。我们认为，以《指导意见》、“数据二十条”相继发布为契机，网络安全与数据安全相融共生、协同发展，即将驶入高质量发展快车道。网络安全行业近两年发展遭遇倒春寒，当前已经处于困境反转的重要时间节点。

　　行业基本面来看，2022全年伴随局部疫情影响逐步消除，网安行业订单金额、数量均实现较快增长。其中2022全年采招网口径下行业整体中标订单额为36.31亿元，同比增长17%，四季度持续改善；中标订单数量为10879个，同比增长31%。中信证券分析师杨泽原指出，2022年上半年网安板块受局部疫情影响阶段性承压，三季度以来行业需求逐渐恢复，订单表现改善，我们看好2023年行业景气恢复，网安公司业绩释放趋势明确。建议投资者关注深信服、奇安信、安恒信息、亚信安全、启明星辰、天融信、迪普科技、绿盟科技、山石网科等。

潜力股精选

深信服(300454)

　　公司于2018-2022年连续五年分别实施了股权激励，凸显公司对于人才的重视程度。同时也有利于提升公司凝聚力和企业的核心竞争力。网络安全行业人才壁垒较高，核心技术人员持股能够激发团队活力，保持核心技术团队的稳定性。国金证券指出，公司前三季度业绩受疫情影响较大，且处于XaaS转型阶段，短期内利润端承压，但三季度以来部分行业客户需求有所恢复，公司订单情况环比改善。此外，公司今年不断更新迭代超融合、桌面云、托管云等核心产品，以更好地满足下游客户的需求。公司防火墙、上网行为管理等核心安全产品继续保持领先竞争优势，看好公司未来的发展。

奇安信(688561)

　　公司继2021年获得7000万海外业务订单以来，2022年公司海外业务继续保持高增长态势，新签订单相比去年增长100%。作为国内网络安全领域龙头企业，这也印证了公司的网络安全产品目前已具备国际竞争力。国金证券指出，从产品视角来看，公司持续加强产品的国际化力度，新增SIEM、SOAR、EDR、PAM、网闸等产品的国际化版本。随着后续公司安全产品国际化版本的加速推广，将会对公司海外业务的拓展持续赋能。整体来看，伴随网络安全逐渐上升到国家安全，公司体系化、实战化、协同联动的主动防御安全能力高度迎合下游客户的新需求，海外市场有望在中短期给公司贡献新增量。

思特奇（300608）

　　公司拥有业界领先的云计算和大数据技术，连续5年荣登“中国大数据企业50强”榜单。公司深耕ICT技术领域27年，聚焦各行业数字化核心场景以及客户实际需求，通过数字化方案设计、创新产品研发，打造适合规模化应用和推广复制的综合解决方案。是国内四大电信运营商的核心软件服务合作伙伴，拥有专有的安全管理机制，可为数据通道（包括客户端和服务端）提供安全保障，能够有效防止注入类攻击、不安全访问，保障企业信息安全。在人工智能方面，公司采用openCV算法平台，实现业务受理的实时人脸信息识别、身份证视频采集认证。

亚信安全(688225)

　　公司通过产品+平台+服务的完整闭环，为客户构建整体安全防御体系。公司的身份安全产品连续多年保持市场份额第一，端点安全产品连续多年位居第二，态势感知、终端安全检测与响应（EDR）、威胁情报、云主机安全、XDR平台等产品均位居领导者象限。公司聚焦优势产品，实现订单快速增长，其中以端点安全为核心的标准化产品收入同比增加，带动核心产品实现增购，客单价同比实现快速上升。西南证券指出，考虑到国家加大网络安全监管力度和范围，网络安全市场规模将持续扩大，公司作为网络安全软件市场的领军企业，持续加大研发投入、积极进行市场拓展，预计订单量将迎来显著增长。

B 数字货币：

长期逻辑清晰

　　有分析指出，数字货币未来发展前景广阔，对国际支付体系也有潜在影响。随着金融基础设施快速升级，信息获取和处理能力不断提升，未来数字货币在交易支付时可以同步完成不同货币的汇兑，将为跨境支付带来巨大便利，这将对本币的国际化起到重要推动作用。与其他国家相比，我国央行数字货币研发非常迅速，中国区块链专利申请数量目前已位居全球第一，并且已经有了丰富的电子支付实际经验。

　　发展数字人民币已经成为国家重要战略，数字人民币作为数字经济的重要内容已写入国家“十四五”规划。今年年初，央行明确表示将加快数字人民币试点推广，2022年各试点地区围绕“促进消费”“低碳出行”等主题累计开展了近30次数字人民币消费红包活动。未来将继续开展数字人民币的创新应用，实现数字人民币体系与传统电子支付工具的互联互通，让消费者可以“一码通扫”，商户也尽量不用增加成本即可支持各类支付工具。。

　　从长逻辑来看，华西证券分析师刘泽晶指出，数字人民币将成为C端、B端、G端的数字新基建，构建“十四五”数字经济的支付底座。我们判断目前C端消费场景落地只是开端，G端和B端亦在逐渐纳入，全国数字经济的支付底座正在形成，相关IT投入（银行侧和流通侧）将长期上行。从产业环节增量来看，生态运营角度，银行IT厂商迎来系统改造以及场景运营机遇，建议关注合作受益的银行IT厂商，建议投资者重点关注宇信科技、长亮科技、神州信息，其他受益厂商包括天阳科技、京北方、高伟达等；硬件钱包角度，金融机具厂商也将迎来大规模改造机遇，受益标的包括楚天龙、优博讯、新大陆、新国都、拉卡拉、广电运通等。

潜力股精选

宇信科技(300674)

　　公司信创硬件业务持续扩张将带来规模效应，成本端有望得到进一步改善。四季度公司将加速恢复，人均创收有望迎来大幅增长，利润增长弹性依旧可期。公司多年深耕银行IT解决方案领域，客户资源稳定，产品线丰富；受金融信创催化，下游需求持续增长，公司营收端增长可期，利润弹性值得期待。西南证券指出，金融信创在经历前期的试点后于2022年全面铺开与下沉，进展节奏进一步加速。公司与近100家合作伙伴共建生态信创圈，深度适配国产操作系统、数据库和中间件；公司的四大软件产品也在全栈信创环境中的成功适配。我们认为，伴随国际环境的突变，行业信创推进节奏或将加速，公司有望充分受益于新一轮的银行IT建设周期。

京北方(002987)

　　公司信息技术服务板块在执行合同额达58.45亿元，同比增长22.69%；前三季度，公司新增IT技术人员1179人，加大人员储备彰显公司对于未来成长信心，也为后续业务发展奠定基础。开源证券指出，公司深耕大行领域，与国有大行和股份行建立了长期深度合作，2022年前三季度，公司来自六大行和十二家股份行的收入占比77.26%，并且在手订单持续增长。信创方面，2022年1月银保监会发布的指导意见明确“关键技术自主可控原则”，目前公司主要产品已与国产主流基础软硬件厂商完成适配，未来有望持续推进。在银行数字化转型和金融信创共同驱动下，公司未来成长可期。

楚天龙(003040)

　　公司专注于数字安全、智能硬件、智慧政务、智慧金融、智慧档案、系统集成及运营服务等领域，构建起以多领域高端智能卡产品、数字人民币硬钱包等嵌入式软件和数字安全产品为基础，以智能终端、软件平台及运营服务一体化解决方案为延伸的业务体系。方正证券指出，截至目前，数字人民币已在17个省份26个地区进行试点，且央行明确提出，2023年将有序推进数字人民币试点。公司紧跟央行数字人民币试点步伐，初步构建了数字人民币产品矩阵，其中用户侧、系统侧、受理侧的部分产品已经开始商用。公司首家推出了双离线交易功能的数字人民币硬钱包，近日双离线支付功能的上线有望推动公司数字人民币业务发展。

优博讯(300531)

　　公司是国内AIDC龙头企业，从事的主要业务为研发、生产、销售自动识别与数据采集产品和提供IoT行业数字化解决方案相关的软件及云服务平台，其中AIDC产品包括智能数据终端、智能支付终端、打印机等。2022年上半年，公司实现海外业务收入1.61亿元，同比增长26.57%，公司的智能终端产品被广泛应用于全球多个国家，其中智能数据终端产品在欧洲等海外区域快速增长，智能支付终端产品因可以满足刷卡、扫码、近场支付等多种功能，在非洲和南美洲发展迅速。民生证券指出，公司在信创、数币领域的领先布局，后续相关产业若规模化落地，公司有望进入加速发展期。

C 数据确权：

千亿市场待挖掘

　　中国具备海量数据、丰富应用场景以及完善的数字基础设施等独特优势，拥有培育数据要素的肥沃土壤。同时，国家高度重视数据要素市场发展，规划了1个顶层设计+N项具体措施的数据要素政策体系，其中顶层设计（即《数据二十条》）已于2022年12月19日由中共中央国务院正式发布，而“N”个具体政策中的一项，即数据资产入表也已由财政部公布了征求意见稿。东方证券分析师浦俊懿认为，顶层设计文件搭建了我国数据基础制度的“四梁八柱”，为数据产权、流通交易、收益分配、安全治理等制度建设指明方向，而数据确权登记制度的建设是数据要素市场运转的关键前提，也有望成为数据要素下一个政策落脚点。

　　可以看到，当前数字资产交易已接近千亿市场，据工业信息安全发展研究中心的测算，2022年数字要素市场规模已突破900亿元，预计到2025年将达到近1750亿元。华鑫证券表示，数字确权作为数字经济的发展基石，是未来3-5年的确定性产业主线。从数字经济创新模式看，数字资产确权后，上升到新型要素，比肩土地等传统要素，其价值突显，以及数字人民币等新业态共同驱动数据经济的创新，打破传统互联网巨头垄断，为数字经济板块带来增量投资机会。

　　“数据资源持有方、公共数据运营方、技术服务提供方均有望受益于数据确权登记政策的落地。”浦俊懿建议投资者关注相关领域的优质企业，看好航天宏图、科大讯飞、上海钢联、卓创资讯、拓尔思、云赛智联、深桑达A、易华录、广电运通、山大地纬、星环科技等。

潜力股精选

拓尔思(300229)

　　公司主营业务包括人工智能产品及服务、大数据产品及服务和数据安全产品及服务等，已成为数据要素市场综合服务商。在数据供应环节，公司拥有规模及质量均位列业界前茅的海量丰富、已经过清洗和脱敏的数据资产。在数据服务环节，公司具备完全自主研发的大数据基础平台和TRS人工智能平台，可提供数据采集、清洗、标注、管理等服务。目前，公司参股公司北京极海纵横信息技术有限公司已正式成为深圳数据交易有限公司首批数据商。华西证券指出，2022年前三季度公司整体毛利率为66.44%，同比增长5.32%。随着数据要素下游需求释放，公司营收增长有望提速，毛利率有望持续回升，业绩反转在即。

云赛智联(600602)

　　公司主要从事云服务大数据、行业解决方案和智能化产品三大业务。公司业务涉及从数据采集、存储、分析到数据应用等数据要素多个环节。东吴证券指出，“十四五”以来，数据要素政策部署节奏加快，市场前景逐渐明晰。数据要素千亿市场规模，我们预计后续相关支持政策将会逐步落地，数据要素市场建设将会加快。上海是重要数据中心，数据要素市场建设进度有望全国领先。公司实控人为上海市国资委，为上海市大数据中心数据资源平台总集成商和运维商、上海市大数据中心数据运营平台总运营商，业务覆盖数据要素产业链多个环节，有望在上海数据要素市场建设中充分受益。

深桑达A(000032)

　　公司传统的高科技产业工程业务经营稳健，影响净利润的主因是公司加大了云计算与数字化业务技术投入。公司重点打造中国电子自主安全计算产业链中“云数融合”核心能力，陆续发布中国电子专属云CECSTACK、容器云CeaKE等关键产品。公司背靠CEC信创体系，电子云业务面向千亿级云计算市场，正处于发展初期阶段，短期大力投入有望在未来实现收获，把握云国资化市场机遇，发展前景广阔。财通证券指出，公司背靠PKS生态逐鹿千亿级云计算市场，携生态渠道优势，混改激发内生活力，有望凭借其自主安全的系列数字化产品，后发制人，快速成长为国资云、数据要素等领域的产业引领者。

易华录(300212)

　　公司2017年开始实施数据湖战略，近几年公司业务重心由数据湖建设转向已建数据湖的有效运营中，持续加大在新的数据运营、数据银行等轻资产业务的研发投入和渠道拓展，业务逐步集中到数据要素价值化市场。东吴证券指出，公司率先开创数据要素资产化新模式“数据银行”，进行政务数据授权运营，提供标准化的API产品以及数据平台开发运营服务等。公司前期数据湖项目储备充足，数据银行全国首个标杆项目2022年已在抚州落地，公司先发优势显著。我们看好公司在数据要素资产化市场先发优势显著，运营型收入高速成长带来盈利水平提升。

来源:《金融投资报》 http://jrtzb.com.cn/