年报：金三江_新浪财经

如果这公司不是第一家发布2022年度报告，我都没关注过。

$金三江(SZ301059)$ 主营业务为二氧化硅制造，产品主要用于牙膏的添加。

全球二氧化硅市场总规模约400 万吨/年，其中高端市场大约150 万吨/年。

绝大部分高端市场被国际化工巨头赢创工业等企业垄断，高端市场又分为不同的细分领域，因技术路线、工艺控制具有较大差异，这些细分领域最终能形成了相对独立的竞争格局。近些年，国内厂商正努力从一些细分市场切入，靠着贴近客户、快速响应、不断投入等典型的内资打外资的“比较优势”，不断实现进口替代，最终走向全球。

工艺上分为液相和气相，液相包括沉淀法和凝胶法。

沉淀法（液相法）二氧化硅和气相法二氧化硅由于生产原理的不同，导致理化性质、成

本售价、应用领域有较大差异，形成了完全不同的市场格局：

占市场总量超 90%的沉淀法产品生产成本较低，广泛应用于工业领域中的轮胎、制鞋、

涂料及日化领域中的牙膏、食品领域，价格在0.3-3 万/吨之间；

占市场总量约7%气相法产品生产成本较高，应用集中于有机硅、涂料等高端领域，价格

在2.5-10 万/吨之间。

高端市场之中，有约30 万吨应用于牙膏领域。

金三江基于长期研发投入、工艺试错、快速响应客户需求，用时十年，终于切入了高露洁、宝洁、联合利华等国际巨头，目前已经发展成为了牙膏用二氧化硅国内第一、全球头部的龙头企业。由于牙膏二氧化硅是应用于食品药品领域，认证门槛极高，且不容易摸到门路，想进入大客户的时间 3-5 年为起步，所以格局非常稳定，并不担心新的竞争者搅局。