重庆水务40亿收购拓展云南污水处理市场 上市12年累计分红153亿为IPO募资4.4倍

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　　来源：长江商报

　　在立足于重庆本土市场的基础上，重庆水务（601158.SH）积极推动跨区域化发展。

　　日前，重庆水务披露收购方案，公司拟作价39.47亿元收购云南国资旗下七座水质净化厂资产。通过本次交易，重庆水务的全资子公司昆明渝润水务将持有并运营昆明市滇池流域7座水质净化厂，污水处理产能规模将新增46.5万吨/天，在助力云南省和昆明市政府治理滇池污染、改善滇池流域的水体环境同时，可以获取相应的运营收入及合理利润，有利于提升公司的整体竞争力。

　　长江商报记者注意到，作为重庆市最大的供排水一体化经营企业，重庆水务及合营联营企业占有重庆市主城区约86%的自来水市场和重庆市约92%的污水处理市场。在此基础上，重庆水务积极拓展市内外供排水及相关产业市场。其中，2021年云南市场成为公司收入增速最快的区域。

　　除了自建项目之外，重庆水务一直通过对外并购的方式扩大业务布局。目前公司财务较为稳健，其IPO募资34.9亿元之后，上市12年间便再无股权融资行为。而这12年内，公司累计已派发现金红利152.5亿元，为其融资额的4.37倍。

　　拟收购云南七座水质净化厂资产

　　根据交易方案，重庆水务全资子公司昆明渝润水务拟以39.47亿元收购昆明滇池投资有限责任公司（以下简称“滇投公司”）名下持有的七座水质净化厂资产。

　　公告显示，此次交易的对手方滇投公司是由昆明市国资委履行出资人职责的国有控股有限责任公司，昆明市国资委和云南省财政厅分别持有其90%、10%股权，其承担着昆明市污水处理、滇池流域水环境治理等重要职能。

　　值得一提的是，就在双方签订本次资产转让协议的当日，11月10日，重庆水务中标滇池流域部分污水处理厂特许经营项目，昆明渝润水务获得本次交易标的所对应污水处理服务范围的30年特许经营权。

　　在此之前，重庆水务的全资子公司重庆渝水环保还受托运营滇投公司昆明主城区污泥处理处置项目。

　　本次交易标的则包括昆明市第九水质净化厂、昆明市第十一水质净化厂、昆明市第十三水质净化厂（一期）、洛龙河水质净化（雨水）厂、白鱼口水质净化厂、海口水质净化厂相关资产及在建的昆明市第十三水质净化厂（二期）、昆明市第十四水质净化厂（一期）相关资产。

　　长江商报记者注意到，上述水质净化厂的设计规模合计达到46.5万吨/日，总概算投资46.63亿元。除了昆明市第十三水质净化厂（二期）和昆明市第十四水质净化厂（一期）之外，其余水质净化厂均已投运多年。

　　根据评估，本次交易中，标的资产账面原值47.58亿元，折旧摊销6.75亿元，账面净值40.83亿元。最终，交易各方确定标的资产的交易价格为39.47亿元。

　　对于本次交易，重庆水务表示，本次资产收购交易整体风险可控，是公司在云南省且位于昆明市城区的首个较大规模污水处理项目，本次交易完成后，公司的全资子公司昆明渝润水务将持有并运营昆明市滇池流域7座水质净化厂，污水处理产能规模将新增46.5万吨/天（存量项目设计规模30.5万吨/天，在建工程项目设计规模16万吨/天），在助力云南省和昆明市政府治理滇池污染、改善滇池流域的水体环境同时，可以获取相应的运营收入及合理利润，有利于提升公司的整体竞争力。

　　前三季盈利16.85亿总资产逼近300亿

　　资料显示，目前重庆水务的主营业务板块涵盖供水、污水处理、污泥处理处置、工程施工等。重庆水务介绍，公司享有重庆市政府授予的供排水特许经营权，占有重庆市主城区约54%的自来水市场和重庆市约83%的污水处理市场；公司及合营联营企业共同占有重庆市主城区约86%的自来水市场和重庆市约92%的污水处理市场，在重庆地区供排水市场具有显著的区域领先优势。

　　在立足于重庆本土市场的基础上，重庆水务还向四川、云南、湖北、河南等省市水务环保行业进军，积极拓展市内外供排水及相关产业市场，加快实现跨区域化发展。

　　年报显示，2021年重庆水务来自于重庆本地的营收为61.51亿元，占比约为84.8%。云南省则为公司第二大经营阵地，去年公司在云南省的营收为8737.78万元，同比增长113.25%，也是当期收入增速最高的区域。此外，2021年公司在四川、山东等区域的营收分别为6355.37万元、4034.44万元。

　　除了自建项目之外，重庆水务还通过对外并购的方式扩大供排水业务。同花顺数据显示，2010年上市后，重庆水务分别收购合川排水、西永污水处理、新升污水处理、清溪水务、潜江排水、白含污水处理等公司股权。其中，2021年重庆水务就以4536.92万元向关联方收购武陵镇级污水处理厂、新田镇级污水处理厂、大周镇级污水处理厂、瀼渡镇级污水处理厂等多家污水处理厂，同年还作价2.62亿元收购关联公司渝水环保100%股权。

　　随着业务规模的不断扩大，重庆水务的盈利能力也在不断增强。IPO之前，2009年重庆水务全年实现营业收入27.29亿元，净利润10.14亿元。至2012年，重庆水务的营收和净利润规模分别达到39.69亿元、18.89亿元。此后几年公司业绩开始出现波动，但到2021年，重庆水务实现营业收入72.52亿元，同比增长14.22%；净利润20.78亿元，同比增长17.13%。

　　但这当中也有资产处置的作用，由于2021年重庆水务处置了重庆市主城区西部槽谷地区供水资产，同时叠加年内年高温旱季等因素影响，污水处理量同减少等因素，今年前三季度，重庆水务实现营业收入54.36亿元，同比增长2.32%；净利润和扣非后净利润分别为16.85亿元、15.6亿元，同比减少15.51%、8.03%。

　　值得一提的是，上市12年以来，重庆水务仅在IPO时期募集资金34.9亿元，此后便再无股权融资行为。但12年间，重庆水务累计已进行现金分红152.5亿元，为其融资额的4.37倍。

　　截至今年9月末，重庆水务资产总额297.6亿元，负债率43.11%，期末公司账面货币资金达到31.24亿元。

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