【焦点复盘】题材轮动的边际效应递减 资金或回流数字经济方向

财联社10月18日讯，今日共66股涨停，32股炸板，封板率为67%；国脉科技7连板，万方发展6连板，南天信息、英飞拓5连板，双成药业4连板，科创板微电生理3连板。盘面上，收涨个股2176只，收跌个股2556只；医药医疗、仓储物流、储能等板块涨幅居前，油气、培育钻石、农业、房地产等板块跌幅居前。

中信证券认为，国内经济和政策预期逐渐明朗，预计经济同比改善将延续至明年二季度；欧美加息和人民币快速贬值的压力高点已过，对市场的负面影响逐渐减弱；存量资金调仓和增量资金入场有持续性；A股全面修复行情已启动，预计将持续数月，期间扰动因素或有反复，但不改修复趋势；建议继续坚持均衡配置，积极布局估值切换和景气拐点行业。

市场概述

指标显示，市场短线情绪竞价回落到0轴附近，早盘震荡后冲高一度逼近活跃区，午后再度回落，今日盘中在0轴和活跃区之间呈现倒V字型。

个股方面，国脉科技继续一字板，7连板领涨市场；万方发展6连板紧随其后，南天信息、英飞拓双双晋级5连板，科创板微电生理3连板，竞业达继续冲高收涨3.76%。

指数方面，集合竞价集体高开，三大指数盘中基本处于窄幅震荡状态，沪指收跌0.13%，创业板指收涨0.49%。两市成交额合计7938亿，较昨日小幅降低。

北向资金，今日合计净卖出37.57亿元。其中，沪市净卖出19.28亿元，深市净卖出18.29亿元。

焦点板块及个股

医药医疗板块继续分化，医疗器械方向科创板微电生理3连板，合富中国、宏达高科、毅昌科技、华嵘控股、信立泰涨停。医药生物方向双成药业4连板，卫信康、昂利康涨停，上海谊众、诺诚健华、神州细胞、百济神州、荣昌生物涨超12%。预期内的分化，板块整体承接了力度不弱，暂且以低位轮动看待，高度和持续性有待验证。

机构称，受集采预期利好政策集中释放，贴息贷款以及医药板块低配等因素影响，医疗器械和科研装备估值逐步迎来重估。1）贴息贷款政策将在22Q4主要体现在医疗设备公司的现金流改善，23Q1将看到增量订单贡献。未来半年，医疗设备板块预计将持续受益于该政策。2）高值耗材和IVD产品是非同质化的，渠道具有服务价值，所以一定程度上尊重已有格局是医保、医院、企业、患者各方再平衡后的最佳选择。企业竞争逻辑从零和博弈，变得温和。从DCF角度考虑，单品种生命周期延长，估值有望重回PEG。

中药股盘中大幅走高，华森制药2连板，维康药业、京新药业、盘龙药业、精华制药、立方制药、华润三九、江中药业、新天药业涨停，暂且以补涨医疗器械板块看待。

仓储物流、电商早盘双双走强，新宁物流、天顺股份、东方嘉盛、普路通、若羽臣涨停。主要是炒双十一，今年的天猫双11预售将于10月24日晚上8点开始。当前环境下，低位题材板块只要有相关消息刺激或者事件预期，都会有资金去抢反弹。

信创、数字经济方向早盘首次出现较大的分歧，但是市场承接力度极好，国脉科技7连板，南天信息、英飞拓5连板，恒久科技3连板，神州数码、中国软件、证通电子、信安世纪、金山办公等核心标的早盘下挫后均被资金接起来，竞业达尾盘也被资金抢先手。

综合来看，近期市场处于抢反弹状态，低位题材板块只要有利好消息刺激，便能够受到资金的追捧，但是边际效应在逐步降低，从数字经济到医疗器械均是涨停潮并且次日保持了较高的晋级率，再到昨日的工业母机、军工今日溢价率已经比较低，今天轮动到的物流、电商日内涨停数量以及板块强度就已经明显下降。

从轮动的角度来看，大多数题材在最近几个交易日均轮动了一遍，可以留意资金是否会回流信创、数字经济，毕竟该方向的反复预期还比较大。对于指数，在短线情绪持续亢奋之后，需要留意资金兑现带来的回踩风险。但是短线投机情绪恢复，可以多留意低位新题材的发酵机会。

今日涨停分析图：

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