中邮军民融合灵活配置混合基金最新净值跌幅达2.47％|中邮_新浪财经

金融界基金09月02日讯中邮军民融合灵活配置混合型证券投资基金（简称：中邮军民融合灵活配置混合，代码004139）08月31日净值下跌2.47%，引起投资者关注。当前基金单位净值为2.0414元，累计净值为2.0414元。

中邮军民融合灵活配置混合基金成立以来收益104.12%，今年以来收益-20.67%，近一月收益-3.91%，近一年收益-13.81%，近三年收益127.61%。

本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为国晓雯，自2022年03月23日管理该基金，任职期内收益-0.72%。

最新基金定期报告显示，该基金重仓持有宝钛股份（持仓比例8.07%）、中航电子（持仓比例7.97%）、中航机电（持仓比例7.50%）、三角防务（持仓比例7.45%）、菲利华（持仓比例7.43%）、中航重机（持仓比例6.18%）、中航光电（持仓比例5.77%）、洪都航空（持仓比例5.49%）、西部超导（持仓比例4.91%）、中航西飞（持仓比例4.89%）。

报告期内基金投资策略和运作分析

一季度军工回调有以下三方面原因：一是年初市场风格由从成长转向价值，市场风险偏好降低，军工作为高贝塔板块跟随大盘出现显著回调；二是某军工集团旗下部分上市公司四季度业绩不及预期，导致市场恐慌性的卖出该集团系的股票，同时引起了大家对于整个板块22年业绩的担忧；三是大宗商品尤其是以镍为代表的上游材料价格快速上涨，可能推升部分细分领域的军工上市公司的原材料成本，市场进而担心整条产业链的业绩再一次下修。

二季度，军工板块呈现大幅波动走势，指数迅速下跌25%后迅速收复跌幅。

今年以来，基金经理优化持仓结构，降低上游标的配置比例，增配中游和下游主机厂配置比例，并增配部分有国企改革预期的标的。

二季度，中航工业集团增持了中航光电、中航高科和中航西飞，中航电子和中航机电同时停牌，两件事情都是对军工板块偏积极的。

中航电子吸收合并中航机电后，新平台具备更高的稀缺性和重要性，同时拟配套融资50亿元，航空工业部分单位认购11.6亿元。关联方的积极认购，特别是中航沈飞、航空工业成飞两家主机厂首次参与兄弟单位的增发，彰显了航空工业集团对新机载平台未来的信心，也体现出集团对于整个军工板块未来的信心。

报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末本基金份额净值为2.1294元，累计净值为2.1294元；本报告期基金份额净值增长率为-17.25%，业绩比较基准收益率为-10.81%。

管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

从目前调研的情况来看，航空、导弹产业链高景气度没有改变，订单情况依然良好，我们判断上游原材料的价格对行业冲击最剧烈的阶段已经过去。随着军工产业链的产能陆续投放，业绩持续兑现，我们对上、中、下游的配置也会更加均衡，选股思路依旧是重点布局订单和业绩能持续兑现的子领域，重配行业格局较好、竞争壁垒较高、未来成长性好、长期市值空间较大、军用飞机和民用飞机通用的个股。

2022年作为“国企改革三年行动”收官之年，国企改革加速推进将提振板块情绪，今年是国企改革三年行动的最后一年，也是稳增长的关键一年，军工集团等也会积极的行动。从基本面角度看，军工行业有计划属性，免疫宏观经济波动，短期受局部疫情冲击较小，且行业正处于“十四五”黄金发展期，具备长期配置价值。

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