玉米小麦种子景气上行支撑部分种企业绩 Q4有望成利润发力期|中报追踪

联社9月3日讯（记者 刘建 王平安） 今年上半年以来，国内玉米小麦种子供过于求状况有所缓解，农民种植积极性进一步提高，玉米小麦种子景气度持续攀升，受玉米小麦种子支撑的部分种企上半年业绩稳步提升。

财联社记者通过整理数据与多方采访获悉，农业生产具有一定季节性和周期长的特征，种企的营业收入和利润相对集中在当年11-12月份及次年1-6月份实现，在上半年各大种企交出一份优秀成绩单后，Q4有望成为各大种企营收和利润另一发力期。

玉米小麦种植需求量回升 种企业绩整体向阳

上半年，俄乌冲突加剧小麦和玉米等农产品的流通紧张预期，情绪驱动价格继续走高；另一方面，国内玉米种子库存下降，供过于求的状况有所缓解，同时下游饲用玉米需求也进一步提高，商品玉米收购价格回升企稳，农民种粮积极性提高，玉米种植需种量继续回升。

因此，受玉米小麦业绩支撑的种企上半年营收与利润均出现稳健上行态势，毛利率也有所提高。其中登海种业（002041.SZ）、隆平高科（000998.SZ）、苏垦农发（601952.SH）等种企受益较为明显。

以隆平高科为例，由于商品玉米价格上涨，农户种植积极性提高，同时公司完善玉米产业布局，叠加公司玉米品种性状优势明显，各子公司玉米种子业务均实现明显增长。玉米种子实现营业收入3.27亿元，同比增长104.27%，占公司收入比例提升到27.26%。

登海种业同样受到玉米种子景气上行影响。公司上半年营收为4.39亿元，净利润为1.12亿元，其中玉米种销售额则为4.18亿元，占比达到95.02%。

苏垦农发则受小麦支撑上半年营收为种企之最。上半年公司实现营收61.49亿元，同比增长25.76%。公司上半年夏粮总产53.75万吨，小大麦总产53.01万吨。其中自有基地小麦平均单产1075.7斤，拓展基地小麦平均单产892.66斤，为公司历史高产水平。

需要注意的是，受玉米小麦种业绩支撑的种企不仅营收与利润更显稳健，毛利率也有一定优势，其中隆平高科毛利率达到40.48%，登海种业则为37.45%，相对于9家统计种企平均毛利率高10个百分点以上。

值得一提的是，6月8日国家级转基因玉米审定标准的出台将进一步加剧各大种企在玉米转基因方面研发的竞争。在未来，拥有玉米转基因性状储备优势的种企在商业化上将占有一定优势。

农业周期性支撑 Q4或成利润发力期

根据财联社记者对行业数据统计，农业生产具有一定季节性和周期长的特征，种企的营业收入和营业利润相对集中在当年11-12月份及次年1-3月份实现，上半年各大种企已经交出一份较为满意的成绩单，而Q4或成为种企年内另一发力期。

（隆平高科2020、2021年财务表 图片来源：公司公告）

以隆平高科为例，2020年和2021年，公司Q2和Q3均为亏损，Q1和Q4则为盈利且Q4盈利较大。对此，隆平高科相关人士日前也向记者表示：“种子行业Q3主要是一个营销的过程，利润爆发点可以说是在Q4。”

而四川内江国家农业科技园农业专家王文深也向记者表示：农业具有一定的周期性，种植周期性，产物周期性，销售周期性，所以一般来说利润也具有一定周期性。而第四季度一般是农业周期里的重点季度，所以利润上行率会相对出现较高的情况。

但需要注意的是，虽然按照农业周期性以及以往数据对比Q4会成为一个利润爆发点，但市场、国际形势以及天气因素仍可能带来不确定性。

北大荒（600598.SH）相关人士表示，对于下半年生产营收暂时还是不好预计的，因为下半年市场行情走向是一个因素；另外现在距离10月秋收还有一个多月，期间气候若有变化可能会有一定影响。

另外，政策面上，日前，中央农办主任、农业农村部部长唐仁健主持召开部常务会议，会议指出，要深入贯彻落实李克强总理对全国农业科技创新工作会议的重要批示精神，按照会议部署要求，扎实推进种业振兴行动，开展农业关键核心技术攻关等，聚力推进农业科技创新和推广应用。

（编辑 刘琰）

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