有色金属行业2022Q2基金持仓分析:结构性分化至极致 基金重点加仓新能源产业链个股

有色金属行业2022Q2基金持仓分析:结构性分化至极致 基金重点加仓新能源产业链个股
2022年07月29日 15:59 东方财富网

  2022Q2 公募基金继续增持有色金属行业,有色金属行业重仓持股市值占股票投资市值比上升至2.91%。根据公募基金2022 年半年报,我们统计了全市场6410 主动权益类基金,包含普通股票型基金、偏股混合型基金、平衡混合型基金、灵活配置型基金这些主动权益基金,对基金配置有色金属行业的比例进行了定量分析。我们通过基金前十大重仓股中A 股有色金属行业持股市值占基金股票投资市值比来衡量基金对A 股有色金属行业的配置情况。2022Q2 基金对有色金属行业的持仓变动出现了明显的结构性分化,尽管在美联储持续大幅加息引发全球经济衰退预期下为避开大宗商品有色金属价格下跌的风险,基金大幅减持了工业金属板块。但国内疫情受控上海全面复工复产后,叠加稳经济下推出的各种消费政策刺激,新能源汽车产业链超预期复苏,新能源景气下基金重新大幅加仓了能源金属,使公募基金2022Q2 对有色金属行业的总体持仓仍呈上行趋势。2022Q2 基金有色金属行业重仓持股市值占股票投资市值比为2.91%,环比2022Q1 的2.61%上行0.3 个百分点,创下2010 年以来的新高。

  从标配水平看,公募基金2022Q2 对有色金属行业的配置仍处于低配水平。我们将行业流通市值/A 股流通市值作为行业标配水平,2022Q2 基金继续增持有色金属行业,对有色金属行业重仓持股市值占股票投资市值比上升至2.91%,但同期有色金属流通市值/A 股流通市值比为3.91%,基金对有色金属行业的配置仍低于标配的水平。

  2022Q2 基金重点加仓新能源产业链个股。从自下而上个股的角度看,2022Q2 基金重仓有色金属行业股票数量仍为79 只,较2022Q1 保持不变,但基金对有色金属行业的重仓持股集中度有所集中,2022Q2 基金重仓的有色金属行业个股前10 市值合计占基金所有重仓有色金属个股总市值的比重较2022Q1 环比提升7.70 个百分点至80.76%。2022Q2 有色金属行业个股中,基金对有色金属重仓市值前十大个股为华友钴业(320.38 亿元)、天齐锂业(260.40 亿元)、赣锋锂业(123.29 亿元)、紫金矿业(71.60 亿元)、石英股份(63.39 亿元)、明泰铝业(53.04 亿元)、盛新锂能(45.16 亿元)、西部超导(42.57 亿元)、中矿资源(41.22 亿元)、菲利华(38.17亿元);基金重仓持股占流通股比例较大的有明泰铝业(23.08%)、华友钴业(21.29%)、菲利华(17.88%)、鑫铂股份(14.86%)、西部超导(14.77%)、天齐锂业(14.16%)、石英股份(13.41%)、图南股份(13.25%)、华峰铝业(12.65%)、志特新材(12.24%)。而从基金重仓持股占流通股比例增幅看,2022Q2 基金加仓明显的有中矿资源(+7.12%)、横店东磁(+6.14%)、铂科新材(+5.55%)、华峰铝业(+5.40%)、索通发展(+4.36%)、图南股份(+4.17%)、华友钴业(+3.87%)、天齐锂业(+3.86%)、鑫铂股份(+2.77%)、石英股份(+2.40%);而基金减持较多的有嘉元科技(-10.38%)、贵研铂业(-8.78%)、建龙微纳(-7.92%)、悦安新材(-4.27%)、云铝股份(-3.69%)、银邦股份(-3.31%)、凯立新材(-3.16%)、赤峰黄金(-2.76%)、志特新材(-2.75%)、北方稀土(-2.49%)。

  投资建议:美联储连续大幅加息所引发市场对经济衰退的担忧与国内新能源汽车在复工复产后政策、新技术支持下产销快速恢复的强烈对比下,使2022Q2 公募基金对有色金属行业的持仓呈现了明显的两级分化,基金大幅减持了受宏观经济影响大的工业金属板块,又大幅增持了能源金属以及新能源产业链上游材料板块。而2022Q3 经济产业发展的结构性分化或仍将持续,新能源景气度的一枝独秀或将使能源金属板块与新能源产业链上个股在需求驱动下更有业绩超预期的可能,在结构性的市场环境下更易获得追求确定性资金与基金仓位的加持。我们仍然看好有色金属行业中处于新能源产业链条上的板块,在下半年新能源需求持续放量下有望维持业绩的高增长,建议关注锂板块的天齐锂业(002466)、赣锋锂业(002460)、中矿资源(002738)、盛新锂能(002240)、永兴材料(002756)、西藏矿业(000762)、西藏珠峰(600338)、川能动力(000155)、融捷股份(002192)、江特电机(002176),永磁板块的金力永磁(300748)、中科三环(000970)、宁波韵升(600366),以及锂电铝箔板块的鼎胜新材(603876)、万顺新材(300057)。

  风险提示

  1)有色金属下游需求不及预期;

  2)美联储货币政策收缩超预期;

  3)新能源汽车产销量不及预期;

  4)疫情恶化超出预期;

  5)有色金属价格大幅下滑。

(原标题:有色金属行业2022Q2基金持仓分析:结构性分化至极致 基金重点加仓新能源产业链个股)

(责任编辑:92)

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