研报“翻车”受处罚，上海证券收警示函，研究所副所长及分析师被监管谈话|上海证券_新浪财经

　　每经记者陈晨每经编辑肖芮冬

　　今年初，上海证券发布了对安旭生物（SH688075，股价182.83元，市值112.14亿）的一份研究报告，题为《原料自主可控，引领POCT检测发展》，引得安旭生物不得不澄清说明。

　　时隔半年，即6月17日，上海证监局发布消息称，上海证券上述发布的研究报告存在分析结论的合理依据不够充分、研究报告发布前的质量控制存在不足的情形。因此，对上海证券、上海证券研究所主持工作的副所长邵锐以及署名分析师黄卓分别采取了相应的监管措施。

　　上海证券及两人因一份研报受处罚

　　6月17日，上海证监局发布了对上海证券采取出具警示函措施的决定。上海证监局认为，上海证券发布的证券研究报告存在分析结论的合理依据不够充分、研究报告发布前的质量控制存在不足的情形。

　　除了对上海证券采取出具警示函的监督管理措施，同时还要求上海证券应引以为戒，认真查找和整改问题，持续完善内部控制，并自收到决定之日起30日内提交书面整改报告。

　　另外，《每日经济新闻》记者还注意到，上海证监局就此还对两名人员采取了监管谈话措施。上海证监局表示，邵锐作为上海证券研究所主持工作的副所长，对公司研究报告发布前的质量控制存在不足负有责任；黄卓作为证券研究报告的署名分析师，对研究报告分析结论的合理依据不够充分负有责任。

　　上海证券2021年年报指出，公司研究所积极转型卖方研究服务，全力构建卖方研究团队和销售队伍，完成包括宏观、固收、策略、金工4个总量团队和新能源、机械、消费、医药、电子、传媒、房地产和建材、社服等特色研究团队，并搭建了覆盖上海、北京、广深三地的研究型专业销售团队，初步形成对公募、私募、保险、银行理财子公司的研究和销售服务力量。证券业协会数据显示，目前上海证券拥有分析师人数为32人。

　　今年初对安旭生物的研究报告“翻车”

　　今年初，新冠检测概念成为2022年A股开年最热的板块之一，安旭生物股价也趁势大涨。1月11日，上海证券发布了研究报告《安旭生物：原料自主可控，引领POCT检测发展》，投资建议为推荐“买入”评级。

图片来源：上海证券研究报告截图

　　该报告称，预计2021~2023年安旭生物将实现归母净利润7.26亿元/29.88亿元/16.55亿元，同比增长11.9%/311.5%/-44.6%，对应EPS为11.84元/48.72元/26.98元，2021~2023年PE估值为15.08倍/3.67倍/6.62倍。持续看好市场广阔的POCT检测赛道。同时，公司属于优质赛道内具有高度原料自供能力、品类丰富的核心POCT试剂提供商，在海外疫情催化，以及独家自测笔销售带动下业绩有望显著增厚，公司未来亦可借助大量的盈利现金进行产品研发、渠道扩建和产能提升，前景广阔。

　　然而，就在1月11日当晚，安旭生物就发布了澄清公告称，公司关注到上海证券研究所发布的对2022年~2023年业绩进行了盈利预测，但公司未接受过上海证券相关人员任何形式的访谈调研等活动，也从未向外界提供过尚未披露的相关业绩数据及经营数据。报告仅为上海证券研究所意见，不代表公司立场。

图片来源：安旭生物公告截图

　　此外，安旭生物彼时还强调，公司新型冠状病毒抗原自测试剂产品和新型冠状病毒抗原鼻腔检测试剂（自测）近期获得欧盟CE认证，获证时间相对较晚。上述产品认证非公司独家专属，市场存在同类产品或其他检测类产品，公司产品仍将面临激烈的市场竞争风险。

　　年初中信证券研报也遭上市公司澄清

　　实际上，券商研报“翻车”引得上市公司下场澄清的情况确实偶有发生。今年初，除了前述上海证券外，中信证券（SH600030，股价20.82元，市值3086亿）发布的研究报告遭到上市公司“打脸”。

　　今年1月13日，中信证券发布了对东方生物（SH688298，股价132.80元，市值223亿）的重大事项点评，即名为《美国推出新冠快速检测计划，孕育抗原检测新蓝海，上调目标价》的研究报告。该报告称，鉴于公司新拓美国抗原检测市场，考虑人口基数及近期单日确诊病例数量，预计美国整体抗原检测市场需求空间是欧洲市场两倍以上，且供给格局更优，蓝海市场特征显著。

图片来源：中信证券研究报告截图

　　上述研报进一步称，公司与西门子深度合作模式已在欧洲市场得到验证，预计后续在美国市场持续盈利能力将超出市场预期。上调2021~2023年EPS预测至45.04元/75.49元/40.25元（原预测为41.67元/19.28元/19.96元），上调目标价至528元（注：报告发布时东方生物股价为350.02元，前复权241.82元），对应2022年7倍PE，维持“买入”评级。

　　对于中信证券研报中的内容，东方生物于1月14日发布股票交易异常波动公告称，公司关注到中信证券研究部对公司2022年~2023年业绩进行了盈利预测，作如下说明：报告仅为中信证券研究部意见，不代表公司立场；公司未向外界提供过尚未披露的相关经营业绩数据；也未做过任何2022~2023年的经营业绩预测。