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昨天一早，达哥看到了某知名私募大佬进场的消息。两个月前，该私募大佬接近清仓一度引起热议；两个月后，该私募大佬再次发声，开始转变观点，又一次吸引了投资者的关注。只是大佬发声的时间点恰好和市场下跌重合了，多少有些尴尬。
现在回头看这位大佬的操作，之前清仓大概是“割肉”了。清仓止损的动作本身就是规避风险，无疑是对的。抛开这个月的反弹不论，该私募大佬清仓的操作确实起到了规避4月市场急跌风险的效果。
在对市场进行研判的时候，该私募大佬表示，20%~30%仓位参与阶段性反弹，预判大机会可能要等到三季度或四季度，可加仓擅长的消费、互联网、高端制造板块。该私募大佬的意思也就是说小仓位参与阶段性反弹，大机会在下半年。
站在宏观层面来看，达哥还是认同该私募大佬的观点。在各项政策预期下，下半年的经济表现将明显优于上半年。如果企业的盈利预期下半年好于上半年，那对未来的行情就不应该感到悲观。
前晚传出颇多利好
不过，平心而论，市场究竟会调整到哪里，或者说本轮的低点是否就是大底，目前都不能确定。每个人都会有自己的预判，但预判不能只有一个方向，而应该是一揽子的应对策略。“市场底”的判断条件是什么？如何定义走弱或走强？在尊重市场的条件下，做出合理的应对策略才是上上之选。
比如，达哥上周末对市场的预判是大概率冲高回落，在这个位置轻易不开仓，但这两天市场并没有按照预判的方向走，昨天上证指数更是放量跌破了3100点，3100点像一层纸一样被捅破，让我觉得还是挺意外。
前天晚上，传出颇多利好消息，比如对航司进行补贴、有序增加国内国际航班、尽快打通物流障碍等。最大的消息，无疑是国务院常务会议提出的阶段性减征部分乘用车购置税600亿元。大部分机构认为，这个政策的利好程度是超预期的。
然而，市场在面对利好的时候，却毫不留情，只能说是利好出尽。A股重挫之下，市场的涨跌个股又回到了一个月之前的节奏，仅有不到300只个股收出红盘，这是本轮市场反弹以来最大的调整，也是最像样的调整。
其实，昨天的调整从开盘就已经出现了。不少资金前天尾盘抢浙江建投这样的老龙头的先手，尝试修复题材股情绪，而昨天开盘没人承接，直接跌停，大基建板块和新冠治疗板块持续退潮。
受消息刺激的赛道板块几乎全都顶在了压力位上。由于本身底部上来的获利盘很多，再加上压力位的套牢盘也很多，稍有风吹草动，很容易引发集体兑现潮。
不过，汽车及其产业链走的是振兴经济和复工复产的双逻辑，没有那么快结束。短期确实存在调整的需要，中期来说还是要保持关注度。
不排除有惯性下探
眼下的核心问题是如何看待昨天的调整，上证指数击穿3100点确实存在转弱的可能，但从目前的走势来看，不能确定指数盘中的高点就是未来一段时间的高点。
随后需要重点关注市场对上证指数3100点附近的修复情况，也就是上证指数上周五盘中的低点附近，其昨天在这个位置小级别尝试修复了一下，但是失败了，最终酝酿出尾盘的急性下跌。
市场接下来的看点就是修复的力度。一种比较弱的情况是上证指数向上不能够顺利突破3100点，就极有可能继续调整，寻找低点；一种比较好的情况是向上能够突破3100点乃至创出近期新高，那么这个调整就是一个很好的买点。
另外，从市场成交金额来说，成交放量体现出的是换手在放大，这不能说是坏事。通过这种宽幅震荡把前期的套牢筹码解放出来，反而有助于接下来行情的修复。
昨天指数收出光脚的大阴线，不排除有惯性下探的动作。而情绪冰点过后，迎来修复也是可以预期的。
总之，此次调整可以看作是对近期涨幅过大积累的风险的一次集中释放。这种调整想完全躲过是很困难的。市场调整过后大概率会有一段反弹，这段反弹将成为未来一段时间市场强弱的分水岭，重点关注市场修复情况及大盘能否创近期新高。如果连压力位都过不了，是可以选择减仓的。
短期来说，仓位很轻的投资者可以把调整当作机会看待，达哥不太建议再去关注最近涨得比较多的景气赛道，相较于之前抄底的投资者来说，并没有成本优势，反而是一些中期结构比较好的板块或个股更值得关注。
（张道达）
根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。
责任编辑：何松琳
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