直击业绩会|业绩大幅下滑上市即股价巅峰? 志特新材:竞争加剧及原材料成本上涨影响毛利

直击业绩会|业绩大幅下滑上市即股价巅峰? 志特新材:竞争加剧及原材料成本上涨影响毛利
2022年05月11日 08:04 财联社

  财联社5月10日讯(记者 汪斌)上市一年后,志特新材(300986.SZ)业绩继续下滑;今年以来,公司股价已下跌近五成,并创下新低。5月10日下午举行的业绩会上,股价成为投资者提问的高频词,公司高层认为股价受多重因素影响,业绩不存在大幅回落情况。

  有投资者在会上发问:“为何公司上市之后净利润开始大幅回落,是否存在上市即股价巅峰情形?”公司董秘温玲则回应称,“不存在大幅度回落的情况,股票价格受限于国际局势、宏观经济环境、大盘走势、市场情绪等多方面的因素影响。”

  财报显示,2021年志特新材实现归母净利润1.64亿元,同比下滑2.39%;今年一季度,公司实现归母净利润520.03万元,同比下降78.84%。

  尽管公司基本面不尽人意,但近期志特新材却迎来几十家机构扎堆调研,多家券商研报也对公司给予“买入”或“增持”评级。与此同时,公司股价开始强烈反弹。另一边,占公司总股本17.71%的2073.8万股首发原股东限售股份于5月5日开始上市流通。

  业绩会上,有投资者质疑“基金公司是否涉嫌操纵股价?公司是否基金参与利益分配”。对此,温玲予以否认:公司未曾参与违规操纵股价的情况。

  志特新材主营业务为铝模租赁。除了股价,投资者在会上还频繁抛出原材料上涨、公司毛利率下滑问题。有投资者指出,铝价持续保持高位运行导致公司原材料成本加速上升,2021年测算下来志特新材铝模板折旧成本增速达到45.95%,而铝模板租赁营收仅增长26.67%。

  公司董事长高渭泉表示,“受国际形势及疫情的影响,去年铝锭价格持续高位运行,公司铝模板按照120次计提折旧,铝锭价格上涨对成本的影响不会全部在当期体现;同时因为疫情影响,产品的辅材、运费等成本上涨对利润造成一定影响。”

  根据年报,2021年志特新材主营的铝模业务毛利率同比下降4.54个百分点至34.80%。另据招股说明书,2018年-2020年公司铝模租赁业务的毛利率分别为53.80%、53.37%和46.57%。

  对此,公司财务总监王卫军解释称,“一方面,随着铝模应用推广,市场竞争加剧,产品租赁价格有下降;另一方面,自2021年以来,铝铁等大宗商品价格不断上涨,导致公司生产成本增加。”

  需要指出的是,目前A股上市公司中,华铁应急(603300.SH)和闽发铝业(002578.SZ)亦涉足铝模板业务。业绩方面,今年一季度华铁应急实现净利1.07亿元,同比增长41.40%;闽发铝业一季度净利升53.77%至1600.51万元。此外,华铁应急的建筑支护板块毛利率近年一直高于50%。

  王卫军表示,铝模属于定制产品,毛利受产品结构、客户结构、生产成本、折旧摊销政策等多方面因素的影响较大;温玲则回复称,“公司与以上两家公司的主营业务、经营模式等方面不尽相同,不宜直接类比。”

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