有色金属行业周报：国内外宏观利空叠加弱基本面致商品价格普跌继续推荐配置锂矿、黄金及电解铝板块|加息_新浪财经

　　投资策略：(一)新能源金属：本周，下游正极厂询价开始增加，锂盐厂普遍按照网站上月均价销售，实际成交价格企稳。短期，5 月锂矿及碳酸锂进口难增加，国内供给环比增加也有限。车厂复产仍未将需求传导至锂环节，但需求终将恢复，锂价已企稳。中期，供给变量小，核心变量为电动车销量，预计锂价稳中小涨。长期，锂仍为电动车及储能产业链最优质的资产，将持续享受高成长和高盈利。个股关注锂矿22 和23 年有量及增量的藏格矿业(000408)、融捷股份(002192)、天齐锂业(002466)和永兴材料(002756)等标的，其他关注：钴镍前驱体：华友钴业(603799)、盛屯矿业(600711)和洛阳钼业(603993)；铜箔：中一科技(301150)和铜冠铜箔(301217)。(二)贵金属：本周，美联储5 月加息50 个基点符合预期，也正是开启加息周期。预计接下来两次会议分别加息50 个基点。随后美就业数据不及预期致美元大幅上涨，金价小幅下跌。短期，加息周期中，加息或低于预期，金价有望利空出金反弹。长期，通胀支撑金价保持上涨趋势。涨趋势。短期，加息周期，权益类资产仍表现较差，黄金股作为避险资产仍有高配置价值。个股关注低估值银泰黄金(000975)、成长股赤峰黄金(600988)和行业龙头山东黄金(600547)。(三)基本金属：本周，宏观偏空，美联储开启加息周期叠加美就业数据不及预期，政治局会议重申疫情动态清零方针致市场预期复工变慢。基本面也较弱，五一假期期间下游开工率不及往年，需求较弱，最终导致除铅外，其余商品均出现累库存。短期，宏观利空致海外对冲减少商品多头头寸。基本面仍偏弱，复工对需求拉动非一蹴而就，放松地产稳增长政策对需求的拉动也需要时间，价格预计弱势震荡。中期，供给弹性仍不足，复工及稳增长政策将带动需求复苏，价格预计平稳小幅上涨。长期，电动车、光伏及储能带动铝需求增长，碳中和及指标等导致铝供给不足，铝价稳步上涨可期。。个股关注神火股份(000933)、云铝股份(000807)和天山铝业(002532)，其他关注紫金矿业(601899)。

　　一周市场回顾：行情：本周，有色金属板块跌3.34%涨幅靠后。个股前十：抚顺特钢(17.41%)、图南股份(15.33%)、海星股份(8.78%)、福达合金(8.55%)、新疆众和(6.68%)、新锐股份(6.23%)、*st 利源(6.02%)和宝钛股份(5.41%)，高温合金及钛等军工新材料个股表现好。量价：基本金属：LME、SHFE 和长江铜价分别为-3.36%、-2.11%和-1.59%；铝价分别为-5.91%、-4.21%和-2.45%。全球铜库存52.03 万吨，环比1.71 万吨，同比-22.97 万吨；铝库存163.29 万吨，环比4.74 万吨，同比-131.53 万吨。能源金属：锂价：锂精矿+5.3%、其余无变化；钴镍价：MB 标准钴+0.5%、电钴-1.7%、氯化钴(电)-3.3%、硫酸钴-3.2%和硫酸镍-0.5%；前驱体：ncm523-1.3%、其余无变化；正极价：铁锂+0%、钴酸锂-0.8%和ncm523-0.6%；电解液价：电解液(铁锂)-2.1%；辅料价：DMC-2%；负极、隔膜、铜箔、铝箔等价：无变化。

贵金属：美国十年TIPS国债2500.00%和美元指数+0.43%；LBMA的金价-1.51%、银价-4.09%。

　　重大事件：宏观：政治局会议再次重申动态清零方针；美联储加息50 个基点；美联储主席鲍威尔表示接下来几次会议上以50 个基点应当在选项之内。美国4 月非农就业人口变动42.8万人。行业：Manono 锂锡矿锂矿取得采矿证，淡水河谷和特斯拉达成镍长期协议。公司：金钼股份拟募集19 亿元用于选厂升级改造等。

　　风险提示：基本金属：流动性收紧，全球经济复苏低于预期；贵金属：流动性收紧；能源金属：电动车及储能需求不及预期。

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