2021年年末将至，券商研究所本年度的研究成果如何？各行业团队在其相应的领域有何表现？有哪些代表作值得投资者们关注？在近期A股震荡调整背景下，市场下一步会怎么走？对投资者们有何投资建议？2022年又将有何期许？
回顾过去，展望未来。《首席研说》面向各行业研究领域的首席分析师们，他们总结本年度研究成果，同时给投资者们分享后市观点。
西部证券家电行业首席分析师吴东炬介绍了自己团队情况以及对市场的看法，以下为观点全文。
一、研究方向
1、请先简单为我们介绍一下您/您团队研究的内容与方向，有哪些优势？
我们团队深耕家电板块，聚焦白电、厨电龙头等传统白马，以及清洁电器、集成灶等新兴赛道，我们具备丰富的从业经验，能够从历史的眼光与国内外比较的角度来挖掘投资机会。
2、针对2021年度的研究报告，核心关键词有哪些？
2021年我们的研究工作关键词为产品、营销、竞争，随着清洁电器板块新进入者的明显增多以及厨房小家电板块基数压力较大、增长乏善可陈，主要品牌在产品、营销层面的竞争明显加剧，是我们今年研究的重点方向。
3、请总结下您/团队从去年底到现在的研究成果，并评价一年的表现。
我们团队自今年6月组建以来，聚焦清洁电器与厨房小家电板块，在清洁电器板块，我们在深入剖析龙头公司核心竞争优势，并紧密跟踪主要品牌在产品、营销层面的动作，在不断加剧的竞争中，把握住龙头投资机会；厨房小家电板块，我们重点对比今年传统龙头与新兴品牌在电商营销与新品布局层面的不同策略，挖掘传统龙头投资机会。
二、市场方向
1、目前家电行业跌幅居前，您怎么看行业表现？
目前家电板块跌幅倒数第一，但行业基本面运行扎实，龙头竞争优势显著，空调内销、白电高端化等方向依旧有一定空间，清洁电器等新兴赛道空间广阔，而经过调整估值具备较大安全边际，我们认为目前是布局家电板块的好时机。
2、从中长期来看，家用电器行业将面临怎样的发展趋势？应该如何布局？
中长期来看，传统白电层面，空调内销仍有30%空间，而以卡萨帝为代表的白电高端化趋势将会持续，结合龙头国际化战略，白电龙头仍有较大增长空间；
新兴赛道，清洁电器空间广阔，我们看好扫地机在城镇市场将实现超过50%的普及率，重点把握有技术壁垒的龙头公司。
3、四季度您有何投资建议？哪些行业板块值得期待？有哪些风险需要关注？
展望Q4，我们认为一方面重点关注清洁电器在双十一期间的表现，另一方面，随着基数压力缓解，厨房小家电板块值得重点关注，建议布局有改善逻辑的龙头。风险层面，近期能源价格明显上涨，行业短期存在一定成本压力。
4、2022年对行业前景有何期许？
展望明年，我们认为清洁电器、集成灶等新兴赛道将有进一步发展，随着产品力提升与完善、售价逐步下探，明年扫地机等清洁电器有望迎来加速普及；而集成灶方面，随着龙头公司在渠道、产品层面逐步发力，行业竞争格局有望迎来改善。
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责任编辑：常靖蕾
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