近年来，伴随金融供给侧改革不断深化，科创板、注册制试点等政策红利集中释放，证券行业取得的成绩有目共睹。在创业板注册制落地一周年，北京证券交易所设立的大背景下，研究分析能力作为证券公司最重要的“软实力”之一，受到更多关注。
2021 年已过去四分之三，券商研究所本年度的研究成果如何？各行业团队在其相应的领域有何表现？有哪些代表作值得投资者们关注？
四季度来临，在近期A股震荡调整背景下，市场下一步会怎么走？对投资者们有何投资建议？2022年又将有何期许？
回顾过去，展望未来。《首席研说》邀请各行业研究领域的首席分析师们，在总结本年度研究成果的同时，也能给投资者们分享后市观点。
浙商证券金属新材料方向马金龙介绍了自己团队对市场的看法。
1、能否介绍下有色行业包含哪些子领域，其特点有哪些？
有色行业大类上可分为贵金属、工业金属、小金属、稀土金属等方向，贵金属板块的逻辑更受制于国际宏观环境，金融属性是主要驱动力；
工业金属主要分为铜、铝、铅、锌、锡、镍六种，主要涉及到国计民生的各行各业的有色金属类别，行业供需是板块的主要驱动逻辑；
小金属板块中近年来比较热门为新能源车为主要下游的锂、钴等小金属品种，行业供需变化驱动非常明显且有效；
稀土金属虽然是个比较小的品类，但在我们属于战略资源的地位，国家非常重视，有政策的逻辑，也有新能源带动下游快速发展的逻辑驱动。
2、全国各地的限产限电，在抑制有色金属产量的同时，也降低了需求。您认为哪方面的影响更大？
全国各地限产限电，对供应有明显的影响，同时也降低了需求，但我们认为对供应的影响更大，且持续时间更长，目前我们观察下来，需求有延后的情况，在库存持续走低的状况下，后续限电缓解的时候，供需矛盾将会更加突出，相关品种价格将会上涨。
3、短期来看，行业将面临怎样的发展趋势？
四季度来临，我们认为有色行业中，稀土板块、电解铝板块均有不错的投资机会，另外锂板块经过前期的回调后，估值已经具备性价比，也可以在合适的位置布局，我们认为这块板块无论是看Q4还是未来长期，都是具备长期投资价值的板块。
4、2022 年对行业前景有何期许？
2022年我们认为在新能车高速发展带动下的锂、稀土、镍等板块仍然具备非常好的投资价值，下游需求增速快，确定性高，相关上市公司标的业绩也将逐步兑现，产品价格中枢有望持续走高。
同时，有供给侧改革的领域比如电解铝板块，受产能红线压制以及缺电的持续影响，产量释放将会非常受限，产品价格中枢将持续走高，整个板块仍将具备很好的投资价值。
另外，一些细分领域比如新能源汽车快速增长下带动下的汽车铝板的需求的大幅增长、光伏领域快速增长下带动的碳纤维热场材料需求量的大幅增加等等。
责任编辑：常靖蕾
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