近年来，伴随金融供给侧改革不断深化，科创板、注册制试点等政策红利集中释放，证券行业取得的成绩有目共睹。在创业板注册制落地一周年，北京证券交易所设立的大背景下，研究分析能力作为证券公司最重要的“软实力”之一，受到更多关注。
2021 年已过去四分之三，券商研究所本年度的研究成果如何？各行业团队在其相应的领域有何表现？有哪些代表作值得投资者们关注？
四季度来临，在近期A股震荡调整背景下，市场下一步会怎么走？对投资者们有何投资建议？2022年又将有何期许？
回顾过去，展望未来。《首席研说》邀请各行业研究领域的首席分析师们，在总结本年度研究成果的同时，也能给投资者们分享后市观点。
兴业证券轻工制造行业赵树理团队介绍了自己团队的情况。
兴业证券轻工制造研究团队主要覆盖家居、造纸、包装、个护、文娱、电子烟等板块，搭建了多个市场独有数据库，包括造纸及家居周度数据库、淘数据月度数据库、家居行业年度数据库等。
团队目前包括4名成员，具体为：
赵树理：轻工纺服行业首席分析师，清华大学硕士。2018年加入兴业证券，主要负责统筹安排工作，核心上市公司关系维护，以及把控纺服行业的宏观研究方向，指导团队在不同的市场环境下的研究思路以及研究方法。
纪宇泽：轻工纺服行业研究员，美国福特汉姆大学硕士。2020年3月加入兴业证券，从事轻工纺服行业研究，负责纺织服装、包装、电子烟等板块。
王凯丽：轻工制造行业研究员，北京大学硕士。2020年5月加入兴业证券，从事轻工行业研究，负责软体家居、造纸、文具等子板块。
侯宜芳：轻工制造行业研究员，北京大学硕士。2021年9月加入兴业证券，从事轻工行业研究，负责定制家居、造纸、个护等子板块。
团队研究方法以个股深度覆盖与行业深度研究并行为主，对于重点标的紧密跟踪，能够就市场热点及时组织公司或专家电话会议进行解读。
近期团队代表性观点集中在家居板块和造纸板块：1）家居板块：恒大事件持续发酵，市场对地产企业流动性风险担忧加剧，家居板块情绪端受到明显影响。我们认为，B端及恒大业务占比小的家居企业具备较强的抗风险能力，龙头企业可以通过扩渠道、提客单等方式不断抢占市场份额，且部分企业当前估值水平已经接近2018年底部PE，安全边际相对较高，建议关注优势明显的C端龙头企业。2）造纸板块：能耗双控趋严，限电限产背景下，纸企停机数量明显增加，供给端压力或有所缓解。从细分纸种情况来看，箱板瓦楞纸供需优化相对较为明显，浆纸系如白卡纸、文化纸等后续新增产能较多，且需求端受出口、双减等有所削弱，后续涨价情况仍需继续关注。
2021年报告核心关键词包括整装、大家居、限电限产、原材料涨价、纸价上行等。
责任编辑：常靖蕾
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