近年来，伴随金融供给侧改革不断深化，科创板、注册制试点等政策红利集中释放，证券行业取得的成绩有目共睹。在创业板注册制落地一周年，北京证券交易所设立的大背景下，研究分析能力作为证券公司最重要的“软实力”之一，受到更多关注。
2021 年已过去四分之三，券商研究所本年度的研究成果如何？各行业团队在其相应的领域有何表现？有哪些代表作值得投资者们关注？
四季度来临，在近期A股震荡调整背景下，市场下一步会怎么走？对投资者们有何投资建议？2022年又将有何期许？
回顾过去，展望未来。《首席研说》邀请各行业研究领域的首席分析师们，在总结本年度研究成果的同时，也能给投资者们分享后市观点。
兴业证券食品饮料行业赵国防团队介绍了自己团队的情况。
我在2016年开始从事卖方研究，曾经供职于华创证券，2017年加入兴业证券。入行以来一直从事食品饮料行业研究工作，目前是板块全覆盖，方向上侧重酒水、饮料、调味品等细分子板块研究。研究特色是从产业视角看行业、企业及产品发展，从产品本身出发探究应用场景、消费人群，分析产品的竞争优劣势、未来发展轨迹，辅以紧密渠道跟踪并寻找投资机会。丰富的产业信息资源、逆向思考方式、发展趋势的前瞻判断，是我们做出差异化的主要优势。
目前团队包括本人在内一共四个人，作为首席我全面负责组内工作，包括研究及活动策划、对内信息汇总形成观点、对外路演输出观点，研究领域侧重酒水饮料及调味品等板块，深度产业链分析叠加紧密渠道信息跟踪是我的主要研究特色。三位同事入行均在2年左右，从业经验浅但是都极其勤奋努力，在各自领域都有较深刻的理解。金含主要负责高端白酒、饮料、乳制品及肉制品板块，研究扎实、跟踪紧密，学习和沟通能力很强，在财务模型分析、渠道信息汇总、市场热点跟踪方面均有出色表现。郭晓东主要负责次高端及区域白酒、啤酒、预调鸡尾酒等子板块，踏实靠谱、勤奋努力，有丰富的渠道和上市公司资源，所研究个股均能够深度研究、持续跟踪，并持续挖掘投资机会。林佳雯主要负责调味品、食品综合、休闲零食等子板块，独立冷静客观思考是研究特色，基于碎片化的数据信息能够建立起自己的食品研究框架实属难得。
今年的代表性观点方面，我们认为，今年以来食品饮料板块投资分歧很大，在估值、景气度、业绩兑现等方面都有分歧很大的观点，我们通过周观点的形式解答市场的疑惑，如8月8日我们在题为《骤雨不终日，极致行情下的新思考》周观点中提到，行业的下跌跟基本面无关，并提出食饮板块的超额收益多是来自于逆向思考，认为在彼时行业已经有较高的中长期配置价值，目前板块回暖反弹验证了我们的观点。
研究成果方面，我们非常系统全面地搭建了白酒研究和跟踪框架，三篇白酒行业深度复盘系统介绍了产业发展逻辑、行业演绎节奏以及板块启动的先行指标，并在最新投资环境下对白酒投资方法进行升级。新消费系列作为研究的前瞻，通过借鉴海外企业成功的案例及发展轨迹，为国内企业的发展提供可循规律，除了适用于二级投资对于一级投资以及新行业发展都是有较好的借鉴意义。啤酒专题系列对未来高端化路径进行了前瞻性探究，罐化率、精酿品类均为高端化载体，亦是啤酒行业未来发展共识。乳制品专题报告准确判断原奶价格上行趋势下，乳制品龙头竞争格局改善、盈利能力提升。此外，率先进行功能饮料研究储备，通过和红牛、Monster的全面对比，探究东鹏的成长空间。
过去的一年是纷繁复杂的一年，对于新人团队有很大的挑战，我们能够紧密跟踪市场、深刻独立思考及时修正补充自己的框架，是我们快速成长的一年。
责任编辑：常靖蕾
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