2021年已过去四分之三，券商研究所本年度的研究成果如何？各行业团队在其相应的领域有何表现？有哪些代表作值得投资者们关注？四季度来临，在近期A股震荡调整背景下，市场下一步会怎么走？对投资者们有何投资建议？2022年又将有何期许？
回顾过去，展望未来。新浪财经特推出《首席研说》专栏采访，面向各行业研究领域的首席分析师们，在总结本年度研究成果的同时，也能给投资者们分享后市观点。
万联证券TMT行业首席分析师夏清莹接受新浪财经专访，介绍了自己团队的情况以及对计算机行业的看法。
1、近期您/团队提出了哪些有代表性的观点，请具体阐述一下。
北交所设立后，我们提出北交所将在交易端等方面提出新一轮的系统升级改造需求，为金融IT市场带来新的增量。
行业的中期策略，我们提出以新基建为核心，加速企业云化、智能化和数字化进程，建议投资者关注高景气度板块下业绩确定性强的优质标的。从2021H1的行情及估值情况看，2021半年报的业绩消化了部分行业估值。从2021Q2基金持仓的配置情况看，计算机行业的配置仍然低配，但配置比例已有回升迹象，我们认为2021Q3有望继续回暖。从2021H1业绩来看，人工智能、智能制造、信创、金融信息化等领域表现较好，建议重点关注相关领域公司订单及资本开支变动情况。我们重点推荐人工智能、智能制造、金融科技、信息安全和信创领域。
2、针对 2021 年度的研究报告，核心关键词有哪些？
信创、自主可控、国产替代、卡脖子、硬科技、信息安全。
3、请总结下您/团队从去年底到现在的研究成果，并评价一年的表现。
本团队共发布多篇行业及公司深度报告，包括鸿泉物联首次覆盖报告、广电运通深度跟踪报告、行业策略报告等，数十篇跟踪及点评报告。近一年内，团队密切关注行业的政策风向、技术热点，紧密跟踪关注重点覆盖的个股，积极与上市公司交流最新近况，时刻保持与投资机构的紧密沟通，以饱满的热情和出色的能力为投资者服务。
4、在 2021 本年度中，请推荐一篇研究成果报告，并具体讲一讲该研究报告的看点在哪？
推荐我们的计算机行业中期综述——《业绩整体持续回暖，智能化、信创领域表现亮眼》。
报告梳理了整个计算机行业2021上半年的业绩，并统计了计算机行业基金持仓情况。从行业整体来看，计算机行业整体业绩持续回暖，中大规模标的表现较好，期间费用率稳中有降，研发投入持续高增长。分板块来看，智能硬件、人工智能、智能制造等细分领域业绩表现持续向好。从基金持仓来看，基金持仓配置比例回升，抱团现象仍存。从行情及估值来看，行业指数上升，成交量基本平稳，估值有所消化。综合以上，我们认为Q3的业绩及基金持仓有望继续回暖，建议投资者关注高景气度板块下业绩确定性强的优质标的，重点推荐人工智能、智能制造、金融科技、信息安全和信创领域。
市场看法：
1、从中长期来看，计算机行业将面临怎样的发展趋势？应该如何布局？
从政策层面来看，核心技术的自主可控和基础软硬件的国产替代会是计算机行业中长期的投资主线。上一轮互联网平台经济带来的行业红利已经走向尾声，产业政策向对基础软硬件、工业软件等硬科技领域倾斜。信创、工业软件板块的优质企业有望迎来高速成长期。其次，监管层对网络安全和数据安全的重视程度也日益提高，相关政策密集出台，合规要求下企业在信息安全方面的支出会增加，相关厂商有望受益。
从技术带来的产业升级层面来看，在数字经济的大背景下，各行各业都在加速数字化转型，产生大量的数据存储需求，进而使企业产生大量主动上云的需求，云计算赛道有望保持在中长期内保持较高景气度。同时，5G、边缘计算等技术的进一步落地将推动智能网联汽车的快速发展，这块市场也是我们长期看好的。
2、您认为计算机行业投资难点有哪些？
首先，计算机行业下游应用领域较为分散，计算机企业受下游景气度和IT需求的影响较大，因此往往只有结构性的投资机会，缺乏持续性的投资主线。
其次，计算机行业技术更新迭代速度快，新的技术热点的出现往往会引发二级市场的炒作热情，但真正能落地产生业绩的技术其实并不多，需要深入研究，仔细甄别。
最后，计算机行业相当部分企业为项目型、服务型公司，其业绩预测缺乏充分的市场数据，调研和跟踪的难度较大。
3、华为正式发布开源 OS 欧拉（openEuler）数字基础设施操作系统，您认为这对行业意味着什么？
欧拉并非一个新的操作系统，在2019年就已经宣布开源，此次发布的新版本增强了对云计算、边缘计算和嵌入式的场景的支持，同时强调了与鸿蒙的内核技术共享。从整个行业来看，此次发布有望吸引更多生态合作伙伴加入，共建国产基础软件生态，加速操作系统的国产替代。从个股层面来看，基于欧拉做发行版的操作系统厂商将直接受益。
4、三季报即将打响，如何把握业绩行情？ 您认为有哪些热点机会值得关注？
从2021H1业绩来看，人工智能、智能制造、信创、金融信息化等领域表现较好。三季度，受益于行业信创的落地，信创板块的业绩可能会超预期，金融科技厂商受益于金融信创以及下游客户IT支出的增加，业绩可能会比较亮眼。建议重点关注相关领域公司订单及资本开支变动情况。
5、四季度来临，对此您有何投资建议？哪些行业板块值得期待？有哪些风险需要关注？
以新基建为核心，加速企业云化、智能化和数字化进程，建议投资者关注高景气度板块下业绩确定性强的优质标的。我们重点推荐人工智能、智能制造、金融科技、信息安全和信创领域。需要关注全球地缘政治风险、技术推进不达预期、行业IT资本支出低于预期的风险。
责任编辑：常靖蕾
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