近年来，伴随金融供给侧改革不断深化，科创板、注册制试点等政策红利集中释放，证券行业取得的成绩有目共睹。在创业板注册制落地一周年，北京证券交易所设立的大背景下，研究分析能力作为证券公司最重要的“软实力”之一，受到更多关注。
2021 年已过去四分之三，券商研究所本年度的研究成果如何？各行业团队在其相应的领域有何表现？有哪些代表作值得投资者们关注？
四季度来临，在近期A股震荡调整背景下，市场下一步会怎么走？对投资者们有何投资建议？2022年又将有何期许？
回顾过去，展望未来。《首席研说》邀请各行业研究领域的首席分析师们，在总结本年度研究成果的同时，也能给投资者们分享后市观点。
浙商证券交运建筑匡培钦团队介绍了自己团队情况和对市场的看法。以下为观点全文。
1、请先简单为我们介绍一下您/您团队研究的内容与方向，有哪些优势？
我所带领的浙商研究所交运建筑研究团队，主要覆盖了交通运输行业的陆路运输物流方向以及建筑行业的研究，从板块上来看的话，主要是快递、物流、铁路、公路、港口、基建、装配式建筑等。
我们团队的研究风格，就是坚持以研究赋能投资，追求资本市场的相对确定性，一方面坚持深入的基本面研究，我们的每一个观点都要求有严格的逻辑推演及数据支撑，这能确保一切的研究回归价值本源；另一方面我们注重产业链的研究，像物流快递和运输结合、公路铁路和基建结合等，能从多角度验证我们逻辑的确定性。
2、近期您/团队提出了哪些有代表性的观点，请具体阐述一下。
今年春节后，我们抓住了公路铁路带来的防御性投资机会，当时结合宏观及策略对市场的判断，我们提出公路铁路板块底部配置机会，在春节后的大盘下行期，像招商公路、山东高速等为投资者贡献了20%-30%的相对收益。
此后在7月份，我们抓住了电商快递的价值修复机会，结合行业政策及数据验证，我们7月份率先提出电商快递风险超预期消除进入价值修复期，像韵达股份、圆通速递等A股电商快递巨头短期也为投资者带来了不菲的超额收益。
3、针对2021年度的研究报告，核心关键词有哪些？
主要关键词有“确定性”、“攻守兼备”、“防御”、“价值修复”等。“确定性”是我们团队一惯的研究特色，追求的是逻辑的确定性，基本每一篇报告都有体现；“攻守兼备”是我们年初提出的交运建筑行业投资策略，主要是细分板块比较多，我们梳理了一下适应各种投资风格的板块都有，那把握住板块轮动其实带来的就是攻守兼备；“防御”主要是年初提出的公路铁路防御配置；“价值修复”主要是7月份提出的电商快递价值修复机会。
4、请总结下您/团队从去年底到现在的研究成果，并评价一年的表现。
我对我们团队过去这一年的研究还是比较满意的，功劳苦劳都有。交运建筑大的行业机会不算太多，但该把握的机会我们都把握了，而且像年初的公路铁路、下半年的电商快递都是从确定性价值研究的角度把握住的，也坚持了研究赋能投资的风格。此外像基建板块的一些热点概念投资，我们也都及时为市场提供了权威且客观的专家观点及解读。所以整体来说，我对我们团队过去一年的研究和服务还是比较满意的。
责任编辑：常靖蕾
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