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财联社（上海，编辑 付潇阅）讯，10月11日，水务板块开盘大幅回落。十一假期过后首日（10月8日），该板块集体暴涨，深水海纳、江南水务、中山公用、绿城水务、重庆水务等个股盘中涨停，截至当日收盘，同花顺水务板块41只股票中，有36只处于上涨状态，占比近九成。
消息面上，新修订的《城镇供水价格管理办法》和《城镇供水定价成本监审办法》（（以下简称“两办法”）于10月1日起施行。
多家券商表示，水企利润有望增厚，水务信息智慧化改造有望加速，水务板块资产将迎重估。
鲸平台智库专家与多家行业上市公司表示，两办法指明方向后，需要地方政府发布明确价格规定，影响传导至企业经营需要周期，建议关注公司经营表现本身。而基于行业性质，水价不会有大的跃升，难以形成新的热门赛道。
水务行业政策利好落地 引发市场资金关注
近期，在两办法实施相关消息推动下，水务行业引发券商看多和市场关注。自8月初国家发展改革委、住房城乡建设部修订印发两办法，水务板块开始呈现上涨趋势。8月6日至10月8日期间，万得水务指数上涨约18%。10月8日，行业市场热度达到高潮。
东方证券表示，新机制将给供水企业提供准许的利润空间，为水务信息化投入提供了保障。
一方面，新机制将无形资产摊销以及管理信息系统维护费等纳入准许成本，从而改变了水务信息化建设资金来源；另一方面，新机制将引导在人工成本考核方面，设立了供水企业职工人数定员上限标准，在管网漏损考核方面，由于我国供水管网漏损率严重，新机制设定了管网漏损率控制标准，从而激励供水企业精简人员，降低管网漏损率，提高生产经营效率和市场竞争力。
东吴证券表示，随着新办法的施行，水价实现市场化，水务资产回报稳定，价值得以重估。
在新版管理办法中，企业端供水价格由准许收入与核定供水量计算得出，其中准许收入考虑准许成本、准许收益和税金，核定供水量则考虑自用水率和漏损率。
新办法下，从收益角度来看，水务资产明确市场化回报，三年调价周期明确回报确定性增强；从成本角度看，通过减少运行维护费获得超额收益，通过减少管网漏损获得超额收益，使得成本监审更具操作性，优秀运营能力有望获超额收益。
一系列变化具体到地区与企业，由于5年内调价为现阶段主要调价频率（占比6成以上），近10年未调价的天津、哈尔滨（黑龙江）、北京和兰州（甘肃）以及5年内未调过价的杭州（浙江）、济南（山东）、西安（陕西）、南宁（广西）、广州（广东）、西宁（青海）和重庆调整水价可能性较大。以上地区的企业经营业绩有望得到抬升。
水企经营效率低、水价低现状亟待解决
两办法出台剑指我国水务企业经营能力有待提升、水价偏低的行业现状。
从2015年4月的《水污染防治行动计划》到今天的两办法，近年来，国家出台了一系列政策，推动我国水务行业的高质量发展、可持续发展。
据中研研究院出版的《2021-2026年中国水务行业发展趋势分析与投资战略研究报告》显示，此前，水务行业因其市政公用事业属性，形成了“低价+亏损+财政补贴”的经营模式，并使其发展过程中存在企业缺乏自主权和积极性、生产效率低下等诸多问题。
在水务行业市场化改革的积极作用下，各地方不同程度的上调水价使行业盈利状况明显改善，然而，目前城市供水价格、污水处理费价格的定价水平仍偏低，行业内的一些企业尚未转变经营机制导致经营管理能力较低。
据前瞻产业研究院发布的报告显示，得益于一系列水务相关政策，近年来，我国水务行业的参与企业数量和市场规模持续扩大。“十四五”期间，我国水务行业将保持稳健增长。
据国家统计局公布的数据显示，2012-2020年我国水生产和供应行业的规模以上企业数量呈现逐年增长的态势，由2012年内的1166家增长至2020年的2459家。2012年，我国水务行业规模以上企业营业收入仅为1268.8亿元；到2020年，我国水务行业规模以上企业营业收入达到3381.8亿元，同比增长6.9%。
政策落地需要周期 热度持续性存疑
鲸平台智库专家、高级投资顾问谢念渝表示，水务公司股价上涨或源于环保大背景、公司业绩增长叠加政策利好落地的综合作用。
相较于旧版，新版《管理办法》将城镇供水根据使用性质从此前的五类简化为居民生活用水、非居民用水、特种用水三类，其中，居民生活用水实行阶梯价格制度，阶梯水价设置应当不少于三级，级差从旧版的1：1.5：2改为1：1.5：3；非居民用水及特种用水实行超定额累进加价制度，原则上水量分档不少于三档，二档水价加价标准不低于0.5倍，三档水价加价标准不低于1倍。水价上涨部分可归为企业利润，这无疑给上市公司中的水务板块带来了利好。
不过，谢念渝同时也表示，用水是百姓日常生活的重要组成部分，科技含量与估值空间也是有限的。总体而言，该板块投资逻辑本质没有变化，很难形成新的热门赛道。
同样值得投资者注意的是，地方定价、价格变化传导至企业经营是需要周期的。据产业信息网报道，目前，我国供水行业尚处于向市场化过渡阶段，供水价格实行政府定价政策。随着社会用水需求以及对供水要求的不断提高，供水企业需不断持续更新、建设相关供水设施以及引入先进技术，从而抬升供水成本。然而，由于供水价格调整需履行一定法定程序，存在滞后性。并且，价格调整亦须符合国家相关规定，致使调整幅度受到限制。
10月9日，鲸平台以投资者身份致电江南水务、重庆水务。江南水务表示，地方政府调价相关规定还未落实，对公司的影响有待观察。在本公司主营业务（供水业务、污水处理）中，公司居民用水稳定增长，工厂用水受疫情与环保等因素连续影响，有所下降，不过，综合来看，最新财务报告显示，公司业绩总体呈上升趋势。
重庆水务表示，新办法实施从导向上具有积极意义，不过管理办法落地需要时间，调价落实到企业经营，还需政府进行综合考量后决定是否批准。水务企业的性质决定了稳定性是其最大特性。建议投资者在关注政策影响的同时，关注该行业公司管理有效性、生产情况与防患力度等因素。
责任编辑：彭佳兵
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