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原标题:美国国债收益率飙涨 9月全球通胀形势出现变局
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冉学东
9月22日,美联储议息会议称缩减购债“即将进行”,市场普遍预计11月将开启缩减购债进程。同时点阵图显示,FOMC成员们对是否在2022年加息的看法五五开,即加息预期有所提前。
该计划公布后,美国国债市场并未出现出现大的波动,只是到了9月23日,美国十年期国债收益率突然暴涨9.97%,从1.302%上涨到1.434%,30年期美债收益率涨超10.4个基点,也刷新日高至1.9125%。这是美国长期国债收益率自去年3月疫情爆发以来创下18个月最大涨幅。到了24日,国债利率依然小幅上涨,而全球主要经济体的长期国债利率都在上涨,中国十年期国债利率上涨了0.77%。
在今年6月份的议息会议上,美联储18位官员中有13人支持在2023年底前至少加息一次,而3月为7位;11位官员预计到2023年底至少加息两次;7名委员预计在2022年开始加息。
经过三个多月,美联储官员关于加息的预期大幅度提前,为什么会提前呢?就是在9月份,全球的通胀形势发生了重大转变。
此前,尽管美国通胀率连续多月超过5%,但是美联储一直秉持“暂时通胀”的立场,这是由于去年同期由于美国疫情爆发,物价通胀处于低位,这导致今年通胀的读数较高,随着去年后半年的物价低基数结束,物价会下来。
这一点似乎被8月份物价数据所证实,美国8月尽管消费者物价指数仍然维持在5.3%的高位,但是剔除食品和能源后的核心物价却大幅不及预期,只有4%,这进一步证明了通胀的暂时性。
就是在9月份,全球供应链瓶颈让物价形势发生逆转。
这一次主要是能源,今年以来,欧美电价就持续大涨,欧盟主要经济体电价较1年前高出1倍有余。数据显示,7月,意大利、西班牙、德国、法国电价已分别达到10.5、9.2、8.1、7.8欧分/度,较1年前大涨166%、167%、170%、134%。美国电价在6月已升至历史新高的13.9美分/度。
欧美电价飙升的原因主要是分别遭遇极端高压、干旱天气,欧、美2021年各自的风电、水电发电量骤降,引发火电替代需求激增,这导致煤炭价格的持续攀升和天然气价格的上涨。
天然气和煤炭的产能毕竟有限,激增的需求不能被供应所消化,导致欧美天然气价格飙涨,持续推高火电成本及电价。
电能是生产生活的基础,几乎影响到所有产品和服务的成本,成本的上涨必然会反映到最终产品的价格,并且欧美国家的冬季已经来临,用电的高峰到来,会进一步恶化能源的供求矛盾,很多人预测,能源价格的上涨可能会给本来就脆弱的通胀形势抱薪救火。
有人推测,能源价格在冬季有可能触发进一步全球大通胀。
更加需要关注的是,全球关于双碳的目标政策执行更加严格,这在中国近期的监管政策中表现的非常明显,未来达到政策目标,许多地方不得不调节用电,许多工厂企业可能会减少生产或者停产,而能源成本的上涨更加刺激了这种行动,这会进一步让供给减少,助推价格。
我们大多数人把这轮通胀都看作货币现象,其实背后的机理与金融关系不大,主要是供应瓶颈,尤其是大家越来越重视气候变化对人类未来生存空间构成挑战,不得不实行碳达峰和碳中和目标,而严格的贯彻政策,就会助推通胀,今年以来大宗商品的脉冲式上涨,就与清洁能源政策有关,所以在通胀和气候恶化之间,就形成了一个两难,这也许就是我们必须付出的成本。
责任编辑:孟俊莲 主编:冉学东
责任编辑:王婷
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板块上来看,今日,前期热点人工智能科技和机器人(sz300024)题材分化非常严重,高位翻脸的个股家数增多。而农林牧渔,地产建筑和保险则崛起,但盘中持续性不如之前的热点。 -
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3、聚焦AI产业链DeePSeek是个具体的概念,相关扩展题材已经遍地开花了,人形机器人(sz300024)短期内暂时不聊,因为五分钟级别2个中枢上涨,虽然没有客观结束信号,已经不宜追高了。也不用完全盯着DS,AI产业链都可以,就一句话:规避高位的,低吸低位滞涨的。特别是符合缠论结构,日线级别上涨段中,当下处于回落一笔的,这种都值得埋伏。那些已经完成缠论上日线级别上涨段的都需要规避。当指数大级别上涨结束,我就不谈聚焦方向了,现在还可以继续谈。 -
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2、2万亿成交额从1.5万亿到2万亿,虽然有放量,但还没有明显放量,目前的成交额还是良性的,还处于有人接盘有人卖的阶段。从成交额上看,需要注意的是,那天券商和互金大涨,指数呼呼向上放量,那时的成交额放大才会有问题。现在处于正常交易之中,洗盘不用担心。而且缠论结构上,不管是先行者恒生科技还是上证指数,都没有完成日线级别向上段呢。明天市场大概率还有一次退潮,沪指和科创50还没有构造五分钟级别回落段,明天大概率会回落构造。