新股排查丨上海港湾收入负增长，疫情导致期间费用率上升|毛利率_新浪财经

原标题：新股排查丨上海港湾收入负增长，疫情导致期间费用率上升

近日，上海港湾基础建设（集团）股份有限公司（代码：605598.SH）发布了《首次公开发行股票招股意向书》，保荐机构为中原证券。

上海港湾属于土木工程建筑业中的岩土工程行业，从应用领域来看，岩土工程是房屋建筑、市政工程、道路交通、能源、水利、机场、港口、矿山、国防工程等各种工程建设的重要基础。公司为全球客户提供集勘察、设计、施工、监测于一体的岩土工程综合服务，主要包括地基处理、桩基工程等业务。截至2020年底，公司90%以上收入来自境外，主要是东南亚、南亚和中东地区。

随着我国城镇化和工业化进程的稳步推进以及共建“一带一路”政策的逐步落实，我国工程建设领域近些年呈现出良好的发展态势。报告期内，上海港湾的经营情况如何？

主业地基处理收入下滑

上面是公司近三年的经营数据。2018年、2019年公司主营业务收入保持增长，2020年受新冠疫情影响，公司主营业务收入有所降低。报告期内，扣非净利润较不稳定，仅有2019年实现利润正增长。

从收入结构来看，上海港湾的收入结构主要来自地基处理、桩基工程和其他业务，报告期内，地基处理和桩基工程占公司收入的绝大多数。

地基处理，指的是为提高地基承载力，改善土体强度和变形性质或渗透性而采取的人工处理地基的方法，公司地基处理业务主要分布在东南亚、南亚、中东和境内。2020年，这块业务实现收入6.71亿元，同比下滑24.45%，收入增速下滑，带动主营业务收入下滑。

桩基工程，指的是依靠桩把作用在平台上的各种荷载传到地基的基础结构，即由设置于岩土中的桩与桩顶联结的承台共同组成的基础或由柱与桩直接联结的单桩基础。2020年，这块业务实现收入1.15亿元，同比增长23.26%。

疫情导致期间费用率上升

看完收入，再来看公司的毛利率情况。报告期内，上海港湾的主营业务毛利率分别为25.61%、29.02%和33.30%，整体波动较大。

分业务看，报告期内，公司地基处理业务毛利率分别为33.11%、34.51%和 37.37%，整体稳定上升。2020年，公司地基处理业务毛利率小幅上升主要是公司境内外项目构成比例变动和境内地基处理业务毛利率上升所致。

报告期内，桩基工程的毛利率分别为-20.18%、-20.45%、10.52%，波动大。2020年，公司桩基业务毛利率有所上升，主要由于公司谨慎承接马来西亚地区桩基工程业务，前期亏损项目已基本完工，印尼、菲律宾等地区桩基工程业务实现盈利，总体导致公司本期桩基业务毛利率上升。

因此，公司主营业务毛利率波动较大，主要是受桩基工程业务毛利率及其收入占比变动导致。

最后来看公司的期间费用情况，期间费用主要由销售费用、管理费用、研发费用和财务费用构成。报告期内，上海港湾的期间费用分别为1.06亿元、1.09亿元和1.33亿元，期间费用率分别为10.99%、10.81%、16.78%。2020年，公司期间费用率提升明显，主要受占比较大的管理费用增加的影响。报告期内，上海港湾的管理费用率分别为8.24%、8.70%和13.82%。

2020年，管理费用较2019年增加2203.87万元，管理费用细分项中，主要有两项费用的增加对管理费用影响较大，一是疫情原因导致部分项目无法正常推进，部分工程管理人员无法前往境外项目现场所造成的停工损失，相关人员工资及设备折旧等产生571.87万元，二是管理费用中职工薪酬较上年增加278.37万元，主要是由于管理人员平均人数较上年有所增加。

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（作者：陈清华编辑：朱益民）