亲自送外卖，跑遍4S店......“劳模”基金经理这样搞调研

　　虽然调研次数的多寡与基金业绩并无直接联系，但一定程度也反映其关注的方向或领域。

　　从今年来的调研情况来看，长盛基金郭堃、交银施罗德基金郭斐、信达澳银基金冯明远调研公司次数均在20次以上，可谓“劳模”基金经理。从他们调研的标的情况来看，中小市值公司居多。结合今年以来明星基金经理和近一月基金公司调研情况来看，电子、医药生物等仍是调研主要方向。

　　调研“劳模”

　　基金经理调研有多拼？

　　为了解互联网外卖平台的商业模式，华夏基金屠环宇跑去做外卖骑手，还在社交平台上分享了送单体验，自爆“即便是非全职的众包骑手，也有一定准入门槛，需要培训签到”“跑了2个小时只送5单赚了26块钱”，得出了“这个生意本身确实是具备规模效应和网络效应”“典型的区域内三边网络模型”“系统算法推荐非常重要”等结论。

　　为深入了解新能源车领域，沪上某基金经理告诉记者，跑遍了上海所有的4S店，几乎加了所有销售人员的微信，在不同的销售时点，还会去盯下店里的情况，比老板还像老板。“你要是想买新能源车，直接问我，各方面都没问题。”

　　从今年的调研情况来看，多位明星基金经理仍在“四处奔波”看标的。从其调研方向来看，主要分布在电子、食品饮料、医药、化工等领域。

　　长盛基金郭堃、交银施罗德基金郭斐、信达澳银基金冯明远调研次数居前，今年以来调研次数达到20次以上。其次，中欧基金袁维德、汇添富基金马翔、嘉实基金谭丽、富国基金李元博等调研次数也在15次以上。

　　注：调研次数达10次以上，来源：Choice

　　结合上述基金经理调研的标的物来看，除去有明显的行业倾向的基金经理外，多位基金经理在调研中更偏爱中小市值公司，特别是市值50-300亿元之间的公司。此外，伊之密(23.560, -1.44, -5.76%)、宇瞳光学(25.500, -2.10, -7.61%)、普洛药业(16.920, 0.00, 0.00%)、天赐材料(20.880, -0.74, -3.42%)、周大生(12.860, -0.07, -0.54%)成为明星基金经理扎堆调研的公司。

　　投资者非常关注的基金经理，如兴证全球基金谢治宇、农银汇理基金赵诣、工银瑞信袁芳、中欧基金葛兰调研次数也有5次以上。易方达基金张坤、广发基金郑澄然、诺安基金蔡嵩松也有部分调研情况披露。

　　具体来看，刘彦春今年调研方向主要为电子制造和食品饮料，分别调研了妙可蓝多(19.240, -0.35, -1.79%)、长盈精密(25.230, -1.68, -6.24%)、涪陵榨菜(13.350, -0.05, -0.37%)、富瀚微(59.780, -4.91, -7.59%)、国光股份(13.210, -0.17, -1.27%)、宁波银行(24.280, -0.11, -0.45%)、极米科技(129.260, 0.44, 0.34%)、歌尔股份(28.410, -1.89, -6.24%)、海康威视(30.140, -0.81, -2.62%)、煌上煌(9.550, -0.19, -1.95%)、汤臣倍健(11.600, -0.23, -1.94%)、大华股份(16.440, -0.72, -4.20%)、周大生和南微医学(68.340, -2.38, -3.37%)等上市公司。

　　谢治宇的调研方向则相对比较分散，调研食品饮料、计算机和医药生物等标的物较多，此外还有纺织服装、化工等领域。就个股来看，其调研了华利集团(69.980, -0.67, -0.95%)、双汇发展(26.880, -0.06, -0.22%)、德赛西威(123.690, -7.01, -5.36%)、华测检测(12.430, -0.47, -3.64%)、康弘药业(19.270, -0.35, -1.78%)、普洛药业、天融信(8.600, -0.48, -5.29%)、长江电力(27.380, -0.14, -0.51%)、甘源食品(77.820, -0.59, -0.75%)、新宙邦(36.100, -1.59, -4.22%)等上市公司。

　　赵诣的调研方向主要为化工和电子芯片领域，分别调研了中材国际(9.530, -0.16, -1.65%)、天赐材料、广联达(13.160, -0.56, -4.08%)、振芯科技(17.540, -1.27, -6.75%)、海康威视、新宙邦等上市公司。

　　此外，张坤今年调研了东鹏饮料(221.230, 7.35, 3.44%)和国际医学(5.910, -0.23, -3.75%)，诺安“网红”基金经理蔡嵩松则调研了华峰测控(141.500, -1.04, -0.73%)、晶瑞股份(8.790, -0.45, -4.87%)和工业富联(21.190, -0.77, -3.51%)。

　　中小盘成调研重点

　　明星基金经理一举一动都受市场关注，有时公司会委派基金经理助理、研究员调研。Choice数据显示，从近一月调研情况来看，基金公司共计调研323次，中小盘成长股依然是核心调研方向。

　　从行业来看，主要覆盖品种聚焦在机械设备、电子和医药生物方向。从市值来看，主要集中在市值500亿元以下的中小盘股，比如翔宇医疗(35.450, -1.50, -4.06%)被75家基金公司调研，完美世界(10.950, -0.70, -6.01%)被56家基金公司调研，国民技术(26.290, -2.16, -7.59%)被47家基金公司调研。

　　就具体上市公司而言，基金公司调研量排名前十的公司分别为天赐材料、翔宇医疗、宇瞳光学、完美世界、国民技术、利亚德(7.280, -0.71, -8.89%)、立高食品(41.780, -0.56, -1.32%)、周大生、赛微电子(17.700, -1.01, -5.40%)、露笑科技(8.100, -0.22, -2.64%)。

　　多位明星基金经理也纷纷出马，亲自参与调研，比如中欧基金的袁维德调研了浩洋股份(40.080, -1.76, -4.21%)，兴证全球基金乔迁、交银施罗德基金郭斐、鹏华基金陈璇淼、景顺长城杨锐文、长盛基金郭堃调研了宇瞳光学，农银汇理基金赵诣调研了中材国际，中庚基金丘栋荣调研山东路桥(5.690, -0.04, -0.70%)。

　　估值合理构建安全边际

　　此外，多位基金经理也提供了后市调研和投资的方向。投资估值合理的个股，是在动荡市场中构建安全边际的关键。

　　北京某基金经理提及，从调研方向来看，目前较为青睐三个方向：一是上市时间不长的新公司；二是过去两年被机构所忽略的投资机会。某些估值合理、但盈利确定强的公司会被重点关注；三是继续关注科技创新、新能源方面的投资机会。新能源方向目前涨势迅猛，但其行业未来景气度高，仍值得持续关注，寻找合理买入区间。

　　某绩优基金经理也提到，对后市看法依然偏谨慎，投资者需继续保持降低收益率的预期。在投资过程中，构建安全边际很重要。此外，近期顺周期板块再度回暖，从历史经验来看，顺周期板块发力一般有两轮，第二轮未必比第一轮差，但第二轮轮动速度或比第一轮更快，也意味着投资风险或更高，对相关标的会进行持续跟踪和调研。目前其管理的产品依然保持不高的仓位运作，同时配置了低估值的银行保险，继续等待投资机会。

　　中庚基金丘栋荣表示，我们难以预测市场驱动力的变化，但极致的高定价往往意味着脆弱性或长期平庸的回报水平。因此，我们将遵循低估值价值投资策略，通过构建低估值、高盈利能力的投资组合，力争创造长期可持续的超额收益。重点关注A股市场中的低估值小盘成长和港股市场中的低估值大盘蓝筹股。

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责任编辑：常福强