徐翔的罪与罚|王巍_新浪财经

原标题：徐翔的罪与罚

中国经营报《等深线》记者钱锋报道

徐翔13起与上市公司老板或实控人合谋操纵证券市场系列案中，前阶段多为与王巍合作，后阶段多为与竺勇合作。

王巍先后参与向日葵、乐通股份、中弘股份、上海新梅、金科股份、华丽家族等上市公司大股东合谋减持，还与徐翔参与鑫科材料串谋定增以及东方金钰定增的前期事项，获利6亿元以上。

竺勇曾帮徐翔参与过赛象科技、乐通股份、向日葵、明牌珠宝等上市公司大股东的合谋减持。还参与过东方金钰、康强电子、金字火腿、大恒科技、宁波热电、宝莫股份、赤天化的定增，起到了介绍、参与等作用，从中获利8500万余元。

美邦服饰和文峰股份是徐翔单独与上市公司老板或实控人合谋操作的。

和上市公司合作时，徐翔确定的减持底价要比当时二级市场稍微高一点，这样才能让大股东心理上接受并与之合作。

一般与上市公司初次接触或初次产生合作意向，徐翔都会亲自出面了解一下合作的内容并判断是否有合作的基础。大多数减持，徐翔一般会在最初见一面谈框架，搞定方案时见一面，最后做大宗交易时见一面。中间与上市公司接触都由王巍或竺勇来负责。

徐翔三人与上市公司一般约定，减持前业绩要做好，要有高送转，或真或假引入利好项目，以利公司股价。而徐翔对高送转的建议是“送得越多越好”。

大宗交易的折扣往往是在做大宗交易前，上市公司老板才最终确定下来，一般是9折到9.5折。大宗交易是王巍或竺勇与上市公司对接，上市公司把大宗交易的席位号、营业部名称及股数、股价向王巍或竺勇反馈，徐翔将要交易的营业部和席位号通过王巍或竺勇转告对方。

有些合作但徐翔并不看好的公司股票，或者觉得老板反复不能相信，徐翔会提前抛售。他本身谁都不信。“相信别人的在股市里都死掉了。股市都是大起大落，我的原则是每个股票是赚钱为目的，见好就收。像我这样的老手，只有这么操作才能活下来。”

为了形成利益同盟，徐翔还给经手的董秘、财务等人少则几百万元，多则上亿元的奖励或辛苦费、介绍费等。

而参与定增时，徐翔一般要求上市公司老板或实控人也参与定增，因为徐翔觉得如果老板不参与，怕定增项目搞不好，亏钱。老板参与进来，利益捆绑，有一定的保证。

过桥减持和市值管理

在徐翔和上市公司合作大宗减持时，一旦达到上市公司老板的心理价位，徐翔会使用泽熙产品的资金通过大宗交易为其减持。上市公司老板一般会给徐翔前一日收盘价9到9.5折的折扣，徐翔通过大宗交易买入折扣的股票后，再于下个交易日以市价卖出，赚取风险价差。虽然减持时股价大多会往下走，但由于是按前一日收盘价的折扣给徐翔，所以徐翔还是有利可图。

为了规避大宗交易时超过5%造成举牌，当上市公司将要减持时，徐翔就逐步抛出之前买入的股票，以此实现最大额度的单次大宗交易。他尽力选择不会在年报中体现的时间段抛售股票，比如1月份。

因为一次大宗交易徐翔最多只能接盘5%，合作的上市公司大宗交易一般是分多次减持。为了避免泽熙买入超过5%举牌，徐翔会使用马甲账户参与大宗交易减持，减持资金都是徐翔的。每次交易完成的第二天，就会把手里的该公司股票抛掉，然后再进行下一次大宗交易。

有的公司会要求徐翔持有，比如美邦服饰周成建，因为当时美邦服饰的股票都质押了，周成建怕减持股票时会引起股价在二级市场下跌，会导致质押的股票爆仓，但徐翔只同意举牌5%，并要求周成建补偿给总减持金额15%的风险费用。

2014年9月美邦服饰减持，徐翔用泽熙产品接盘美邦服饰减持的5%股票，因为要举牌6个月，有很大风险，周成建给了徐翔1亿余元（减持总金额15%）作为保证金。后来美邦服饰2015年4月再次减持，减持金额大约20余亿元，周成建想让徐翔帮美邦服饰稳定股价，将来定增让徐翔申购，给了徐翔2亿多元（减持总金额15%）市值风险管理费，中间包含将来增发徐翔买股票的保证金。

有时，为了在二级市场抛售时压力小一些，徐翔会要求上市公司每次只能减持2.5%的股票。

本来就亏损的股票，不可能马上有业绩增长的可能，徐翔就让炒作概念、虚假并购、高送配。有的股票，徐翔自己就说是只垃圾股，对方问他减持目标价时，他说你不要管了，实际上他心里没底，只能走一步看一步。

王巍徐翔合作

王巍早年在中远集团工作，后下海做海航货运，一边经营航运，一边从事资本市场运作，2003年移民新西兰， 2009年，王巍在网上知道徐翔这个人，想认识他，合作在资本市场上做一些事挣钱。

2010年下半年，华丽家族董秘金鑫找王巍，说南江集团外债挺多，想减持。王巍说能找到徐翔来做大宗交易接盘。实际上王巍此时还不认识徐翔。2010年12月，徐翔经朋友介绍和王巍认识，当月底王巍介绍徐翔和金鑫见面。

2011年7月徐翔开始为华丽家族减持股票，大宗交易折扣平均在9.5折左右。2012年减持的时候，华丽家族董事长王伟林很犹豫，一会说抛，一会说不抛。徐翔向王伟林及华丽家族的王栋提过，现在抛掉，等证监会放开再融资，到时可以通过定增来增持股份。

2013年底，证监会放开对房地产上市公司的再融资，王伟林决定定增，定增保荐商是华英证券。华英证券副总严浩由王巍介绍徐翔认识，多次介入13家涉案公司的定增。

2012年至2013年3月间，徐翔、王巍、张静静多次见面协商，书面签订减持底价，徐翔利用其资金优势和买卖技巧在二级市场操作，张静静负责发布利好以配合徐翔拉抬股价。张静静套现将近10亿元，分给徐翔、王巍9000余万元，王巍称和徐翔按55%、35%分成，但徐翔称他没收到分成款。

2013年6月，徐翔、王巍与王永红、金洁在上海见面，王永红谈起因股价下跌，他质押给信托等机构的70%股权已爆仓，发放贷款的信托等单位随时有可能强制平仓处置质押股权，希望徐翔维持股价不再下跌。

徐翔、王巍买入中弘股份后，股价不再下跌，一周后，大盘开始反弹。他们在北京见面商谈减持事宜。王永红为偿还贷款，降低股权质押比例，希望徐翔合作减持，徐翔表示可以通过大宗交易接盘，二级市场由他操作，但上市公司要发布高送转及转型新兴产业等利好消息。双方签署约定底价、分成和大宗交易折扣的《资产管理委托协议》，到银行共同申请保险柜放置，只有双方共同申请才能开启保险柜。

2013年初，王巍通过朋友认识了华英证券的副总严浩。严浩介绍了华英证券正在承销的鑫科材料定增。

徐翔、王巍提出这次定增只认购一半，另一半由李非列负责，希望李非列自己认购，利益捆绑，大家都愿意股价上来。徐翔、王巍还提出定增到期后，可以大宗交易接盘李非列的股票。王巍还要求李非列出资4500万元作为保证金与其捆绑参与定向增发。

2014年定增解禁，10月初，徐翔让王巍找李非列建议把定增股票卖掉，由徐翔接盘。李非列和徐翔、王巍通过定增持有的股票，在高送转方案实施后抛售。

竺勇加入

2014年春天，徐翔开始和王巍闹翻，两人说法不一，徐翔称得知王巍背着他向华丽家族和多家过桥减持的上市公司收取管理费。而王巍则称只有他单独跟王伟林口头约定减持价格高于20元以上分成这个没告诉徐翔，其后的减持，收到的都分成了，徐翔到他家里分批取的现金。《等深线》记者了解到，王巍给竺勇的分成款是现金，由竺勇从王巍的汤臣一品家中和陆家嘴太平金融大厦王巍的办公室分批取走。此外王巍分给上市公司董秘等人的也大多是现金。

徐翔、王巍关系闹得很僵，此时徐翔的宁波老乡竺勇向光大证券提出辞职。徐翔希望有一个专人联系上市公司，因为徐翔平时有公司的事，每天也要盯盘、炒股票。而竺勇之前做投行，对上市公司资本运作懂行。但徐翔和竺勇两人似乎不如王巍会跟上市公司老板忽悠。

徐翔答应减持成功，会给竺勇10%的辛苦费。

竺勇曾帮向日葵董事长吴建龙做改制上市。2012年底，吴建龙打电话给竺勇，说想见徐翔，三人一块见面。

吴建龙问徐翔是否可以买些股票维护股价，徐翔表示同意。徐翔表示可以帮吴建龙大宗交易减持接盘，并提出底价8元，超过部分五五分成。徐翔建议吴建龙辞去董事长职务，这样可以多减持，并提议让吴建龙将公司亏损全部体现在2012年年报中，2013年的一季报和半年报要体现业绩预增的利好公告。

2013年四五月，徐翔让竺勇介绍王巍和吴建龙签订减持协议。王巍、竺勇按徐翔授意，把二股东徐某某一起拉进来合作进行减持，签订减持协议。王巍还和徐某某商量由王巍为其操作将持股公司搬到新疆进行避税事宜。

因吴建龙欲减持的股份无法解除在银行的质押权，徐翔让王栋出借1亿元给吴建龙用于解除质押。

吴建龙大宗减持，套现18亿余元。徐翔分得8000余万元，王巍分得5000余万元，竺勇分得1700余万元，其中含徐翔分给竺勇的好处费1100万元，吴建龙感谢费600万元。

2013年底，王巍以现金方式分给了竺勇800万元，剩余300万元由吴建龙代持投入了西安梦舟影视有限公司的项目。竺勇从光大证券辞职后，吴建龙向竺勇表示在大宗交易减持中帮了不少忙，给他1200万元作为辛苦费，其中600万元竺勇给了徐翔。

2013年9月起，徐翔、王巍、竺勇合谋赛象科技张建浩减持事宜，约定由王巍介绍在新疆注册公司转移股份，以获得税收减免。双方商定由徐翔在二级市场拉抬股价，赛象科技配合发布利好公告，以15元为底价，获利五五分成。2014年10月，徐翔购买赛象科技4.8%的股票，进入前十大流通股东。赛象科技发布高送转等利好公告，张建浩套现约25亿元，泽熙产品及徐翔控制的马甲账户接盘，分给徐翔、竺勇5.79亿元。

徐翔曾让竺勇通知赛象科技朱洪光，注意办公电子邮件、手机通讯、微信、短信内容有无泄露参股机器人项目和收购井源机电等方面的信息，不要留下线索，因为这两个时间节点是内幕交易形成阶段，害怕被查。

减持分成的钱要转化成新疆甬金通达公司委托吴建龙的龙华贸易公司投资光伏项目的委托投资合同，一旦有相关部门查，以这种方式支付分成款不会被发现合作的事。为了形成利益同盟，徐翔还给经手的董秘、财务等人少则几百万元，多则上亿元的奖励或辛苦费、介绍费等。

2014年初，徐翔首次见到明牌珠宝虞兔良，说可以帮其在二级市场拉高明牌珠宝股价助其高位减持，在一个合适的价格基础上双方五五分成。由于虞兔良不肯按徐翔说的发布10送20公告，而是出了10送12的公告，徐翔没有再尽力拉升股价。

2014年12月，徐翔和万邦达董事长王飘扬共谋对外公布利好公告，在掌握万邦达将发布重大利好的内幕消息后，信息公告前，徐翔指令马甲账户买入万邦达股票，待内幕消息公布股价上涨后抛售，获利部分按比例分成。

合谋定增

2014年3月，徐翔、王巍和东方金钰董事长赵兴龙合谋定增，双方约定由徐翔、王巍参与定增，并在二级市场拉抬股价，徐翔、赵兴龙成立瑞丽金泽投资管理有限公司作为定增对象，并约定先增发1亿股。同时约定，增发成功的半年内，用赵兴龙名下4900万股东方金钰流通股置换徐翔处于锁定期的4900万股定增股。5月，王巍因与徐翔意见不合退出了这个项目，徐翔让竺勇加入。到了6月份，徐翔利用泽熙产品及马甲账户在二级市场建仓近2000万股东方金钰股票。2015年2月，东方金钰增发成功。2015年3月，赵兴龙又与徐翔谈扩大增发事宜，徐翔提出赵兴龙要配合出送配股、转增等利好公告，并由徐翔负责在二级市场拉升股价。

参与乐通定增时，徐翔要求张彬贤也参与定增，因为徐翔觉得如果老板不参与，怕定增项目搞不好，亏钱。老板参与进来，利益捆绑，有一定的保证。张彬贤提出他手头没钱，徐翔提出张彬贤手头的乐通股份解禁后可以抛掉，这样就有钱参与定增了。

最初，2012年五六月，乐通股份两年保荐期过后，竺勇拜访张彬贤，张彬贤提出要做定增的时候，徐翔一开始并不感兴趣，因为他以往很少做定增。一个月后，徐翔打电话给竺勇说对乐通股份定增感兴趣了，竺勇介绍徐翔、张彬贤二人认识。

徐翔要求乐通股份停牌准备发布定增公告，并以前20日均价的9折锁定定增价格，徐翔和王巍分别以其母名义认购定增股份。

证监会发现乐通异动，没有批准乐通定增方案。这次减持，由王巍计算后分给了竺勇1000万元介绍费，从王巍的汤臣一品家中和陆家嘴太平金融大厦王巍的办公室分批给的现金。

徐翔买文峰集团下属的文峰期货时，和徐长江吃饭的时候，徐长江问徐翔公司业绩不错，为什么股价上不去。徐翔就提出是否愿意让他投资文峰股份，成为文峰股份的股东。因为从2014年开始，徐翔的资金量就是100多亿元了，资金量大，想投资转型，转到一级半市场，包括参与定增及协议转让，所以希望通过协议转让来接盘，毕竟协议转让打的折扣比较大。

徐长江说正好有小股东退出，可以转让给徐翔。徐翔以其母亲郑素贞的名义与文峰集团有限公司签订股权转让协议，徐翔以9折价格购买该集团持有的文峰股份14.88%的股权。如果股价下跌，徐翔会在二级市场增持文峰股份股票以维护股价稳定，协议签署后徐翔让徐长江将文峰股份股票停牌，发布股权转让公告。

（编辑：郝成校对：颜京宁）