【今日策略】轻指数，重中盘蓝筹

原标题：【今日策略】轻指数，重中盘蓝筹 来源：国泰君安证券

市场回顾：两市企稳反弹，稀土机械表现亮眼

昨日市场表现印证我们周一给出的“临近底部，反弹在即”观点，市场企稳反弹，题材股复苏，稀土机械表现亮眼，我们重点强调的机械板块在行业板块涨幅第一。截至收盘，上证指数收盘涨1.21%，深成指涨 2.41%，创业板指涨2.77%。两市全天成交金额8732亿元，较上日略减。 

后市展望：轻指数，重中盘蓝筹

当前市场最大的矛盾，不是经济修复的矛盾，也不是流动性收紧的矛盾，而是通胀的斜率以及弹性。通胀的过快上升既会带来相关投资机会又会引发流动性收紧预期，在这样的逻辑交织情况下，指数短期内难有大的作为。展望后市，上证指数围绕3500-3600震荡充分后仍有望再次冲击前期新高。

春节前后我们持续强调关注抱团之外的蓝筹绩优公司，春节后至今呈现的“大小再平衡”市场风格仍有望继续。历史经验看，中盘蓝筹往往在价值/成长风格的反复轮转与波动率显著抬升这两种环境下表现优异，本质上是纠结心态的映射，而当下的市场则出奇地应景。在大市值面临拥挤交易之殇、小市值存在风险偏好之梏的背景下，中盘蓝筹将在其盈利弹性及估值合理优势的加持下焕发荣光，2020年年报的业绩预告中所呈现的盈利增速-市值的“倒 U 型”关系提供了新线索。未来盈利修复和景气将向更宽的范围扩散，大市值“龙一”确定性溢价下降，关注细分小白马及行业中“龙二”、“龙三”的中盘蓝筹崛起。 

操作建议：重点推荐周期资源品和消费品设备类“中盘蓝筹”

库存周期与资本开支动能叠加，我们看到补库意愿高、库存回补空间大，资本开支出现提升、资本开支空间大的交叉下，周期类化工、采掘、有色、钢铁以及消费类的轻工、食品饮料、纺织服装、汽车资本开支提升有望对相关设备拉动。

经济复苏带动资本开支，重点推荐周期资源品和消费品设备。重点推荐：杰瑞股份（油气开采），纽威股份、博实股份（石化化工），郑煤机、三一重工（采矿）；弘亚数控（家具）、杰克股份（纺服）、美亚光电（口腔医疗）。受益标的：中密控股（石化化工）、浙矿股份（采矿）、银都股份（餐饮）

内容选自国泰君安证券研究所《君睿早视点》

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