主打基金经理业绩下滑“带货不利” 打造权益爆款宝盈基金暂无人擎旗|宝盈基金_新浪财经

原标题：主打基金经理业绩下滑“带货不利” 打造权益爆款宝盈基金暂无人擎旗来源：证券市场红周刊

权益爆款盛宴中，内地的各家公募也在着力打造爆款产品，但是马太效应导致中小公募突围不易。宝盈基金虽然年内也发行了三只主动权益，然而仅有一只勉强达到了50亿的门槛，公司力捧的肖肖、李进等人业绩乏善可陈。

　　《红周刊》记者注意到，宝盈基金中仅有张仲维的宝盈创新驱动成功跨过50亿门槛，该基金成立于市场热情澎湃的8月初，彼时投资者对于权益新品的追逐热度已达沸点。对比来看，公司近年来力捧的主力基金经理肖肖，由他挂帅的宝盈现代服务业则明显逊色一筹，规模几乎是张仲维所掌舵新基金的一半。

　　截至今年6月30日，宝盈基金凭借424.8503亿元的规模在内地的141家基金公司中排在第59位；对比分析一季度末，该公司的规模提升了大约100亿元，同时排名也上升了大约6位。但是，这样的进步或许与公司的权益类产品关系不大：不仅年内宝盈新发产品数量寥寥无几，同时存续产品的业绩也并不突出：仍以肖肖为例，虽然其在管多款产品，但是其在管基金资产的总规模仅为63.21亿元。同时，其掌舵的宝盈优势产业和宝盈品牌消费股票年内的净值增长率不到三成。

年内两次挂帅募集成绩均不佳

宝盈基金打造爆款权益产品或用错人

　　公募基金新品发行热度不减，多家基金公司的产品还在排队发行中。9月23日，宝盈旗下的的宝盈祥裕增强回报发布了招募说明书，预计在节后的10月12日至10月23日开启集中认购。作为一只偏债混基，近期A股恰好处在牛市调整的震荡期，这只基金此刻发行或许生逢其时。

　　然而2020年迄今，宝盈新发基金的情况似乎并不尽如人意：9月2日宝盈盈瑞纯债发布了基金合同不能生效的公告，宣告基金募集失败。宝盈基金在新品发行方面遭遇的尴尬还不止于此。

　　虽然权益新品的数量屈指可数，但宝盈基金实际年内已经发行了11只产品；然而，从募集份额来看，宝盈基金打造爆款的想法暂时还没有实现。以被公司期待有加的肖肖为例，开年迄今他已经两次披挂上阵，3月的宝盈龙头优选和7月成立的宝盈现代服务业均由肖肖管理，然而前者的规模约为3.84亿元，后者的规模也仅约为24.59亿元。

　　天天基金网显示，肖肖目前已有接近4年的基金管理经验，其中他管理的宝盈新锐去年全年的净值增长率约为79.5%，在1804只同类基金中位列第22位。而该基金今年依旧表现不俗，截至最新收盘，宝盈新锐A年内的净值增长率达到43.10%，同时年化收益也排在1900只同类基金的第324位。但是，由于肖肖所管产品数量较多，不同产品之间的业绩差异还是颇为明显。

　　对此，格上财富研究员张婷表示，从公募行业现有的爆款基金经理来看，他们普遍的从业经验都在四年以上，且所管产品历史业绩优异兼业绩稳定性强，因此在基民中积累了良好的口碑。而不可忽视的一点，爆款基金经理所供职的基金公司大多排名较为靠前，而出自中小型基金公司的权益爆款基金经理仅有冯明远等少数几人。

　　仍然聚焦于肖肖，从2018年以来的分年度情况来看，据《红周刊》记者统计，2018年他管理的所有产品净值增长率都低于-20%；2019年受到市场提振，全年在肖肖的一众产品中，业绩表现最为出色的就是宝盈新锐，同时其在管的多只产品年内排名位居前列；2020年即将走完三个季度，全面牛市行情中肖肖所管产品的业绩光芒似乎收敛，迄今其管辖年内表现最好的产品是宝盈品牌消费，其A类份额的净值增长率仅为25.89%，在同类410只基金中仅仅排在第294位。纵向分析来看，肖肖还无法做到尽可能保持基金业绩的平稳运行，因此在包括徐治彪、陈璇淼等一众同期的基金经理中未能脱颖而出。

　　《红周刊》记者了解到，或许宝盈在对肖肖的使用上也存在失误之处：如果让其先着力管理一到两只基金创造出稳定创越牛熊的业绩，或许名度就会在渠道和基民中彻底打响。但是，让其同时管理多只基金，从结果看效果不佳。

在管产品业绩直线下滑

集中重仓单一行业牛市震荡期受挫

　　仍然聚焦肖肖旗下的产品，《红周刊》记者注意到部分产品近期出现净值快速下滑的情况：截至9月24日收盘，他管理的优势产业、资源优选、宝盈新锐本月的净值回撤幅度分别达到13.32%、11.8%和9.77%。进一步看，在3989只同类基金中，上述三只产品的净值回撤幅度分别位于第3位、第5位和第10位。

　　从去年聚光灯下的宠儿到如今沦落至跌幅榜前列的产品，他管理的产品业绩突然变脸，很大概率让后进场的基民遭遇浮亏。记者发现基金吧中有基金投资者直言基金的问题在于净值上涨缓慢但回撤迅速。据《红周刊》记者统计，截至9月23日收盘，宝盈新锐A的最新净值为2.698元，已经回到了7月初的水平，这也就意味着在7月市场大涨时申购该产品的投资者暂时身陷困局。

　　究其原因，这很可能与基金经理高度集中的持仓风格有关。仍以宝盈新锐为例，根据该基金二季报，十大重仓股中除了轻工制造板块的姚记科技和房地产板块的招商积余外，其他重仓股皆属于食品饮料或农林牧渔板块。而前十大重仓股的集中度也比较高，合计占基金净值的比例达到大约85.12%，而该基金总共持有的股票占基金净值的比例合计为93.47%。这也就意味着，该基金的净值受前十大重仓股的股价表现影响巨大。

　　查阅宝盈新锐逐季季报，《红周刊》记者发现，自2017年下半年以来，食品饮料和农林牧渔就是基金经理肖肖坚持投资的板块。自2019年上半年开始，这两个板块开始处于快速拉升的状态；截至今年二季度末，食品饮料和农林牧渔板块的涨幅分别达到125%和94%，在长时间估值被持续抬升的情况下，板块存在着较高的回调风险。

　　具体说来，数据显示，该基金的股票投资市值从一季度末的3.52亿元增至4.65亿元，仓位也略有增加。以农业板块的牧原股份为例，自2017年四季度开始，该基金已经连续持有该股11个季度。截至今年上半年末，牧原股份股价涨幅已达526.28%。但在二季度，基金经理却继续加大了对牧原股份的配置，季报显示持仓数量较上期增加99.55%，成为第一大重仓股。

　　近期该股股价回调明显，而其表现也是基金十大重仓股走势的一个缩影。

　　Wind数据统计，9月以来食品饮料和农林牧渔板块分别下跌了9.69%和14.79%，截至9月23日收盘，本月基金的前十大重仓股的股价也悉数出现下跌。从基金近期的净值回撤幅度对照看，基金经理有可能仍然重仓两大板块。

　　对此，诺亚正行研究经理李懿哲指出：“宝盈新锐集中于白酒和农业板块，这恰好是近期重点调整的方向。两大板块均受益于货币超发，但现在人民银行稳健货币政策不变，未来一旦财政政策发力或许改变当前偏通胀的格局，从而对农业板块产生不利影响，白酒更受制于政策压制，加之机构抱团较多，两大板块目前仍有调整风险。”

宝盈权益团队动荡

打造“常青树”明星不易

　　除了肖肖，李进和张仲维两位也是去年业绩表现亮眼的掌门，他们管理的宝盈鸿利收益和宝盈人工智能在去年均取得超过80%的收益率，其中张仲维还是公司今年募集成绩最好的宝盈创新驱动的掌舵人。

　　但对于张仲维而言，想要得到投资者进一步认可，似乎还需要更长期限的业绩考验。他于2016年9月加入宝盈基金，其中，截至9月24日收盘，他管理的宝盈人工智能已经取得了151.61%的任职回报率，年化回报率达到54.64%。但从管理年限上看，他管理该产品的时间也刚刚超过2年，而投资者当前对于基金经理有更长期限的关注和考量。

　　从投资风格看，张仲维与肖肖截然不同，从他管理产品的逐季季报来看，科技股是他最看好的方向。根据宝盈人工智能的二季报，张仲维选取的重仓股既有科技股立讯精密，也有港股科技巨头腾讯控股，还有科创板的金山办公等。但是细看宝盈人工智能的选股，《红周刊》记者发现还是有存在瑕疵的地方，基金经理一季报中持有星期六大约202.88万股，而二季度末持股则升至230.95万股，但是截至最新收盘，星期六年内的涨幅仅为4.12%。

　　随着前期涨幅较高的板块出现明显回调，张仲维在管产品的业绩在近期也出现快速回撤。例如，截至9月24日收盘，张仲维管理的宝盈互联网沪港深以及宝盈科技30在9月以来的净值增长率分别只有-6.43%和-6.33%，在1959只同类基金中都排在1786名。

　　此外，值得注意的是，宝盈今年迄今表现最好的权益类产品是医疗健康沪港深，该基金一度在权益类基金中排名高居前三位。但是，随着医药板块下半年集体退潮，作为医药主题类基金，该产品或许碍于基金契约的束缚调仓受限，近期产品净值快速回撤，产品最新的年内净值增长率退至73.86%。

　　(文中个股仅做举例，不做买卖推荐。)