瑞银：下调中交建(1800.HK)目标价至4.5港元评级“中性”|疫情_新浪财经

原标题：瑞银：下调中交建(1800.HK)目标价至4.5港元评级“中性” 来源：格隆汇

瑞银发表研究报告，将中国交通建设(1800.HK)2020至2022年的每股盈利预测下调16%至20%，以反映海外业务毛利率低过预期及财务开支上升。该行忧虑疫情对公司的影响，因为中交的海外市场主要在发展中国家，而其净负债率正上升，至6月底升至逾190%，属国有建筑企业中最高。由于市场已完全反映疫情带来的不确定性，维持对公司“中性”投资评级，目标价由原来的5.7港元下调至4.5港元。

该行续指，对公司的海外业务维持审慎态度，预期2020年的相关收入跌15%，2021年则转升20%，毛利率会由2019年的11.6%恶化至约10%。该行引述管理层指，虽然疫情及地缘政治风险导致的全球经济衰退，对公司海外业务带来打击，但此市场对公司来说仍优先，计划在下半年成立一个新的子公司，负责海外发展及优化中国以外的资源分配。海外业务在上半年占公司收入16%，该行相信及至2025年占比将扩至约20%。