美银证券：下调永利澳门(1128.HK)目标价至15.5港元评级买入_新浪财经

原标题：美银证券：下调永利澳门(1128.HK)目标价至15.5港元评级买入来源：格隆汇

美银证券发表的研究报告指，永利澳门(1128.HK)次季经调整物业EBITDA为负1.94亿美元，差过该行及市场预期，主要因为贵宾厅赢率较低，期内净收入按年跌98%至2,100万美元，差过该行预期，而期内物业EBITDA利润率亦呈负数，而中场赌收按年跌98%、按季跌96%，贵宾厅赌收则为负4,200万美元。该行重申对永利澳门买入评级，认为估值吸引，但就将2020年EBITDA预测降至负17.62亿元，目标价降1%至15.5港元。

管理层认为如个人游重启，对澳门业务复苏有信心，估计个人游重启的两周内人流可显著恢复，另外亦期望如个人游在9月恢复，博彩业务收入回到去年第四季的40%水平，澳门业务就能在EBITDA层面达收支平衡。次季公司日均经营开支为210万美元，而7月份则为200万美元，现时公司仍有25亿美元的流动性，管理层认为假如个人游恢复后香港仍然封关，澳门将可受惠内地旅客表现。