创业板注册制第一股发行价138.02元 发行市盈率41倍明天申购

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　　原标题：创业板注册制第一股发行价138.02元 发行市盈率41倍明天申购

　　来源：证券时报·e公司

　　8月3日，创业板注册制首两股锋尚文化（300860）和美畅股份（300861）发行价出炉！同时，证监会再同意6家企业创业板IPO注册。截至8月3日创业板注册制已有18家IPO企业获得注册。

　　发行市盈率均超40倍

　　锋尚文化每股发行价为138.02元/股，对应2019年扣除非常性损益前后孰低的净利润摊薄后市盈率为41.20倍，低于中证指数有限公司2020年7月29日发布的行业最近一个月静态平均市盈率。

　　美畅股份发行价格43.76元/股，对应的2019年扣除非常性损益前后孰低的净利润摊薄后市盈率为46.09倍，高于中证指数公司2020年7月29日发布的行业最近一个月静态平均市盈率。

　　根据《发行公告》显示，锋尚文化其主承销商中信建投在初步询价时间段内共收316家网下投资者管理的4416个配售对象的初步询价报价信息，报价区间为为72.80元/股到239.00元/股。在按剔除原则剔除之后，对应的有效申报拟申购总量为166.34亿股，整体申购倍数为1373.58倍。

　　美畅股份其主承销商中信建投在初步询价时间段内共收到319家网下投资者管理的4399个配售对象的初步询价报价信息，报价区间为为16.79元/股到77.57元/股。在按剔除原则剔除之后，对应的有效申报拟申购总量为446.23亿股，整体申购倍数为1452.19倍。

　　相比之下，去年启动的科创板首批上市的25家公司的发行市盈率情况（按2018年扣非前归母净利润除以发行后总股本计算），平均值为49.21倍。其中最低值来自于中国通号，对应PE为18.18倍，中微公司估值最高，PE为170.75倍。

　　按本次发行价格138.02元/股，锋尚文化预计募集资金总额24.87亿元，高于原计划募资额13.12亿元。此前招股说明书披露，锋尚文化拟公开发行1802万股，分别投入创意制作及综合应用中心建设项目、创意研发及展示中心建设项目、企业管理与决策信息化系统建设项目和补充流动资金。

　　按本次发行价格43.76元/股，美畅股份预计募集资金总额17.51亿元，而公司原计划募资额23.36亿元。此前招股说明书披露，美畅文化拟公开发行4001万股，占发行后总股本的10%，分别投入美畅产业园建设项目、研发中心建设项目、高效金刚石线建设项目和补充流动资金项目。

　　战略配售方面，《发行公告》显示，锋尚文化和美畅股份两家公司本次发行均不向战略投资者定向配售。值得注意的是，与科创板强制要求保荐跟投不同，创业板强制保荐跟投仅限于4类特殊企业。

　　明天打新启动

　　从发行时间上看，锋尚文化及美畅股份在7月29日开始初步询价，7月31日确定发行价格、确定有效报价投资者及其可申购股数，8月4日网上、网下开始申购，8月5日公布中签率，8月6日公布网下初步配售结果及网上摇号中签结果。

　　此外，8月5日（周三）的蓝盾光电，8月7日（周五）的卡倍亿、大宏立、安克创新等4只创业板注册制新股也将陆续开始打新。

　　这意味着创业板注册制的打新潮即将开启。眼下，对于参与创业板注册制打新的中签率有多少、每一签能盈利多少，均是市场关注的热点话题。

　　据中信证券梳理，2019年以来创业板上市新股平均每签盈利2.13万元。开源证券指出，假设注册制下创业板公司平均每家募资近8亿元，对应首发市盈率近35倍。相比之下，科创板开市以来新股平均首发市盈率为70.9倍，首日平均涨幅177%；同期创业板新股平均开板涨幅203%，开板时平均市盈率为69.7倍。考虑到改革后创业板公司体量保持稳定，盈利能力虽有下降但成长性更优，预计注册制改革后创业板上市首日平均涨幅为80%-120%。

　　按锋尚文化和美畅股份的发行价138.02元/股和43.76元/股，中一签500股计算，对应市值分别为69010元和21880元，若开盘后上涨50%，分别对应盈利为34505元，以及10940。

　　根据创业板那交易特别规定，新上市企业前5日不设置涨跌幅，之后日涨跌幅限制调整为20%，存量股票日涨跌幅也同步扩至20%。随着首只注册制创业板公司上市，所有创业板股票以及相关基金将自动变为20%涨跌幅。

　　两公司均选择上市标准一

　　锋尚文化以创意设计为核心，业务范围涵盖大型文化演艺活动、文化旅游演艺、景观艺术照明及演绎等多个领域的创意、设计及制作服务。公司曾参与北京第29届奥运会开闭幕式灯光设计及制作、韩国平昌第23届冬奥会闭幕式交接仪式“北京8分钟”文艺表演总制作、G20杭州峰会大型水上情景表演交响音乐会——《最忆是杭州》总制作等。

　　锋尚文化注册地在北京，属于文化艺术业，保荐机构为中信建投。2017年度、2018年和2019年，锋尚文化营业收入分别为2.06亿元、5.73亿元和9.12亿元，实现净利润分别为5395.65亿元、1.36亿元和2.54亿元。

　　美畅股份注册地为陕西，所属行业为非金属矿物制品业，保荐机构为中信建投。美畅新材主要从事电镀金刚石线的研发、生产及销售，是目前国内生产规模、市场份额领先的金刚石线生产企业。公司于2018年9月在全国中小企业股份转让系统挂牌。

　　2017年度、2018年和2019年，美畅股份营业收入分别为12.42亿元、21.58亿元和11.93亿元，实现净利润分别为6.78亿元、10.24亿元和4.09亿元。

　　两家公司均采用“最近2年净利润均为正，且累计净利润不低于人民币5000万元。”的上市指标。

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责任编辑：逯文云