原标题：“牛市旗手”爆发 两市成交突破万亿！什么信号？手里的基金该加仓还是止盈？ 来源：天天基金网
7月2日，A股三大指数集体收涨，其中沪指大涨2.13%，逼近3100点整数关口，收报3090.57点，券商板块午后掀涨停潮，超10只个股涨停。市场成交量继续放大，两市合计成交上万亿元，达到10800亿。北向资金更是大幅净流入195.90亿元。
有基金经理指出，沪指成功突破3000点整数关口，提高了整个市场的人气，A股牛市走势将进一步确立。上半年A股呈现出结构性牛市的特征，下半年将从结构性牛市转向全面牛市，投资者也将迎来更多的投资机会。
上半年，主动权益类基金斩获约18%的的超额收益。由于主动基金由基金经理进行主动管理，优秀的主动基金收益不设上限。基金投资的魅力是长期的复利，而不是短期的暴利。建议投资者长期持有，想要上车的投资者也可以选择定投的方式，即使买在高点，用定投的方式投资，既不会错过行情，取得的年化收益也不会低。
券商股成为反弹急先锋
前海开源基金首席经济学家杨德龙表示：“沪指成功突破3000点整数关口，提高了整个市场的人气，A股牛市走势将进一步确立。上半年A股呈现出结构性牛市的特征，下半年将从结构性牛市转向全面牛市，投资者也将迎来更多的投资机会。”
绎博投资基金经理王阳林告诉《证券日报》记者：“中长期来看，A股具备牛市的充分基础。一是受益于我国教育业规模持续扩容，中国依然具有巨大的工程师红利潜力。预计未来20年将净增2亿人次受过高等教育的高素质人才，工程师红利将接力劳动力红利，成为推动中国经济高质量发展的主要力量。而创新领域将会显著受益，券商等财富管理领域次之；二是市场估值。尽管目前创新领域估值较高，但是传统行业经历过去10余年的估值消化，PE/PB均处于外围主要市场低位，在传统行业依然受益于未来中国经济增长的情况下，A股后市可期。”
分析人士认为，结合当下时点，下半年A股基本面趋势向上有望得到确认，长期的全面性机会则正在孕育之中。而作为市场行情“风向标”的券商板块受到市场高度关注。
私募排排网未来星基金经理胡泊表示：“近期市场热情高涨，作为市场‘风向标’的券商板块已经有了较大的涨幅，随着资本市场改革政策密集发布，券商作为资本市场的重要引擎，是资本市场改革中的最大受益对象之一。”
记者通过梳理发现，目前有三大逻辑支撑券商板块：
首先，业务持续改善，业绩有望提升。截至6月末，A股日均成交额环比增长16.05%，同比增长57.38%，上半年成交额同比增速30%左右，券商经纪两融业务显著受益。而近期深证成指、创业板指皆创新高，驱动券商自营业务反弹。
其次，估值处于低位。截至7月1日，券商板块市盈率为27.15倍，市净率为1.61倍，虽然高于2018年因二级市场下跌和股权质押风险时市净率为1倍时的估值水平，但依然处于十年来证券板块估值的底部区域，具有很好的长期投资价值。
最后，市场预期较为强烈。在2005年-2007年及2014年-2015年的两轮行情中，宏观经济与政策、行业政策及交易量等多方面因素的叠加导致了券商股取得了显著的超额收益。2020年处于改革深化之年，行业政策加速供给。新《证券法》的修订，奠定了发行注册制的法律基础，注册制、创业板注册制逐步落地，资本市场基础制度建设不断完善。证券公司作为资本市场的重要引擎，有望率先受益。
投资策略方面，山西证券分析师刘丽指出，大型券商优质客户储备丰富，费用类业务拓展能力较强，在投行及资管业务上表现出更强的优势，同时多元化的收入结构能够平滑市场波动对经营业绩的影响。长期配置角度来看，受益于改革红利、业务综合发展、风控能力较强的头部券商有投资价值，建议投资者关注中信证券、中信建投、招商证券、国金证券、东方财富、南京证券。
胡泊认为，前期A股处于结构性牛市行情，其特征就是优质股票溢价非常明显，随着科创板和创业板注册制的推出，未来上市公司数量将会显著增加，投资者将会更加注重价值投资理念，市场资源朝着头部具有优势的公司倾斜，而业绩缩水的公司越来越乏人问津。
两市成交破万亿 牛市来了？
统计显示，这是A股自3月下旬以来两市成交金额首次突破万亿元关口。
从年初至今的两市成交量数据变化趋势来看，2月下旬随着市场转暖，成交也有了明显的放大，2月下旬之后一度连续10个交易日保持在10000亿元大关之上。但随着之后市场陷入深度回调，交投活跃度也有所下降，成交额迅速降至9000亿元关口之下，二季度更是一度出现两市成交总额不足5000亿元的情况。
6月份开始，市场情绪回暖，创业板指带动大盘持续向上，成交额的中枢也太抬升至7000亿元以上，7月更是一跃突破万亿元，释放投资者热情与日俱增的积极信号。
对于后市，天风证券近期的研究观点认为，政策边际收缩的预期恰恰强化了少部分公司牛市的逻辑。
山西证券的研究观点认为，供给端基本恢复至去年同期水平，需求端仍待修复。消费信心、就业以及外需拖累需求，需求回暖速度或低于预期。货币政策方面，多空因素交织，财政政策仍以稳定为主。
对于7月策略，山西证券认为，经济回暖速度或低于预期，A股业绩可能承压、货币流动性降低，当前不支持市场进入全面牛市。
该机构认为，A股估值整体合理，呈现结构性高估值格局，但比较优势下外资仍将持续流入，预计大盘维持震荡。不过，其也指出，虽估值偏高，但业绩预期估值匹配、受疫情冲击小、制度改革，7月创业板抱团行情仍将持续。
行业配置方面，山西证券认为，可关注疫情冲击小、业绩可兑现、估值合理的板块，比如游戏、云计算、信创国产替代、TWS。
此外，行业景气度维持高位或反转的板块或也可关注，比如猪、黄金。
基金该加仓还是止盈？
上半年，主动权益类基金斩获约18%的的超额收益。由于主动基金由基金经理进行主动管理，优秀的主动基金收益不设上限。从历史回测来看，所谓的“止盈”，都只是赚了一点蝇头小利而已。基金投资的魅力是长期的复利，而不是短期的暴利。
在纠结是否要赎回前可以考虑以下问题。
首先，当前收益是否达到你一开始设置的目标收益率？
投资最忌贪婪，没有人能够赚到市场上最后一个铜板。若您当前已经达到了自己的目标收益率，那就可以考虑分批赎回。
但是南南也是要提醒大家，目标收益率并不是一概而论，需要根据个人的风险偏好和基金类型进行设定，设定之后就要养成遵守投资纪律的习惯，一旦打破，可能就会任由人性的贪婪主导了投资，最后往往会错失丰收的果实。
其次，有没有更好的投资标的？
如果当前有更适合自己的投资标的，那就可以考虑赎回。今年以来市场的宽幅波动，不仅给投资者上了一节生动的风险教育课，也有利于投资者审慎考察自己的基金池。
一方面，有些投资者由于从众心理，可能会选择高于自己风险能力的投资品种，那近期的市场波动就是一个较好的审视自身的时期，在回本之后可以适当赎回并重新选择适合自己的投资标的，比如货币基金和银行理财等等。另一方面，投资者也可以综合考量自己的基金池，留下真正的好基金。
最后，是否具备波段操作的能力？
基金投资贵在长期持有，频繁买入卖出会增加投资成本，但是如果您确实对市场有自己独特的了解，能够短期波段操作中增厚投资收益，那就可以考虑及时赎回。
上述3个问题，如果您现在的回答都是“否”的话，那还是建议您不妨再等等。毕竟基金投资不是为了回本，而是希望通过长期持有获得市场回报。
鉴于目前沪指逼近3100点，如果你已经有持仓基金了，那么可以看看现在的基金表现有没有达到自己心理上的“止盈点”，如果到了止盈点，可以选择及时落袋为安，避免在后续市场震荡时非理性地“高买低卖”。
对于仍在犹豫是否“上车”的朋友可以低仓位尝试。如果你前期没有跟上行情，那么可以通过定投的方式跟踪基金后续表现。即使买在高点，用定投的方式投资，取得的年化收益也不会低。（财富号）
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卖出基金前思考好这3个问题！
(责任编辑：DF519)
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