华帝股份营收净利变动背离 毛利率存货异动

原标题：华帝股份营收净利变动背离 毛利率存货异动 来源：新浪财经

新浪财经讯 华帝股份(11.150, -0.34, -2.96%)2019年年度报告显示，2019年度，公司实现营业收入57.48亿元，同比下降5.69%，公司实现归属于上市公司股东的净利润7.48亿元，同比增长10.46%。同时，公司向全体股东每10股派发现金红利3元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。

营收净利润变动背离

报告期内，华帝股份实现营业收入同比往年有所下跌，而净利润有所上升，两项指标变动背离。

具体到数据，2019年，公司实现营业收入57.48亿元，同比下降5.69%；公司实现净利润7.61亿元，同比增长9.64%。

来源：2019年年度鹰眼预警

从产品结构来看，报告期内，吸油烟机、灶具、热水器主要产品的营业收入均有不同程度的下滑，分别下降9.26%、12.02%、12.33%，但三项主要产品的成本下降幅度均大于营收下降的幅度，分别下降14.67%、17.32%、12.91%。

对于业绩的变动，公司显示首先是公司开展渠道终端升级，并且在三四线城市以及重要县镇市场，主推渠道下沉。

公司已开拓线下、电商、工程、海外等多层次渠道。线下渠道采用独家代理经销制；电商渠道采用自主经营模式；工程渠道采用自主经营及代理经营相结合的模式；海外渠道采用自主经营模式。

其次是公司变革工程渠道，抢占精装市场；从次是公司洗碗机、蒸烤一体机等新品类快速增长，助力业绩增长，报告期内，洗碗机、蒸烤一体机营业收入分别实现同比增长50.48%、161.69%，为公司业绩增长提供新的动力。

公司坚持“以技术引领市场、以技术支持市场”的技术理念，不断加大研发投入，2019年研发投入同比增长6.06%。

毛利率存货周转率异动

报告期内，公司毛利率与存货周转率出现异动情形。

2019年度，毛利率、净利率分别为48.26%、13.01%，同比增长0.92个百分点、1.90个百分点，销售费用率为26.48%，同比下降0.60个百分点。需要注意的是，虽然毛利率有所改善增长，但公司存货周转率仍下降，由上年的6.8下降至5.7。

报告期内，公司的存货为5.64亿元，同比增长16.55%。公司吸油烟机、热水器、消毒柜库存量分别同比增长58.19%、64.07%、50.23%。

来源：2019年年度鹰眼预警

此外，公司也发布了2020年一季度报显示，受疫情影响及复工推迟致销售收入下降所致，营业总收入下降48.07%至6.91亿元，营业成本下降43.87%至3.88亿元，归母净利润下降65.01%至0.46亿元。（文/上市公司研究院财报鹰眼 子兀）