AMC设合资公司处置不良资产或受阻

　　《第一财经日报》昨日获悉，财政部年初向四大资产管理公司（AMC）下发“进一步规范金融资产管理公司商业化转型过渡期间股权投资有关问题”的文件，对AMC转型期的股权投资和不良资产处置进一步规范。

　　知情人士透露，这一文件最明显的两点是，禁止AMC与外资成立合资公司来接受不良资产进行再投资；禁止AMC成立子公司收购母公司的不良资产进行投资或重组。这两种方法是近几年AMC规避《金融资产管理公司条例》限制的常用做法。

　　据介绍，资产公司不得用不良资产及其权益与外方成立中外合资资产管理公司，原则上不再采取合作公司方式处置剩余政策性不良资产和商业化收购改制银行的不良资产。

　　在与外方合作处置不良资产管理公司方面，四大AMC中华融最先迈出步伐，2006年8月与德意志银行等国际投资公司共同组建融德资产管理公司。去年7月，信达与国际金融公司合作成立NPLJVParent资产管理公司。

　　在东方和长城的金融控股架构中，也有设立合资资产管理公司的打算。东方去年初曾通过招标选择合资资产管理公司外方合作者；长城则在去年1月中旬与韩国资产管理公司签署合作谅解备忘录，计划成立合资金融资产管理公司。

　　上述文件可能将使正在筹备中的合资资产管理公司受阻。长城投资银行部财务顾问处处长顾雷说，长城与韩国资产管理公司的合资公司“估计要难产了”。

　　顾雷认为，限制设立中外合资资产管理公司主要与所处置资产的性质有关，纯国有资产让合资公司处置不太合适。

　　上述文件还要求AMC对前几年的股权投资项目进行清理，要求“资产公司长期股权投资和资本金划转股权投资余额不得超过资本金或账面所有者权益的70%”，并对股权投资做出分类，分为商业化收购和不良资产处置过程中形成的阶段性持有股权和以转型为目的持有的长期股权。

　　顾雷认为，对股权投资的这一分类对AMC的转型可以起到指引作用，在上述文件引导下，AMC对于很“坏”的不良资产按阶段性股权处理，然后适时退出变现；而质量较好的资产就按照公司未来发展的蓝图进行遴选、保留、注资和包装，作为长期股权，把不良资产变成优良资产。

　　对于阶段性持有股权，上述文件要求“资产公司不得参与所持股企业的日常经营管理，不得向持股企业派驻工作人员，不得向持股企业摊派费用”。