财报前瞻 | 超微电脑股价“脚踝斩”！Q1季报或又未经审计，抄底投资者应该关注什么？

超微电脑将于美东时间11月5日盘后公布2025财年第一财季的业绩。据彭博分析师预期，公司Q1营收为64.7亿美元，同比增加205%；经调整净利润4.8亿美元，同比暴增142%。

据TipRank统计，超微电脑于过去8个财季数据显示：

• 其中有6次每股收益超出市场预期，2次不及市场预期
• 财报日股价上涨概率为50%，变动平均为±12.76%，最大涨幅为+28.26%，最大跌幅为-23.40%

股价“脚踝斩”！超微电脑深陷造假危机，真的要退市了吗？

10月30日，超微公司的审计师安永辞职，称不能依赖管理层和审计委员会提供的财务数据，并表示不愿与该公司有任何关系。

事实上，早在8月份，知名卖空者兴登堡就指责该公司存在“会计操纵”和其他可疑行为，随后超微电脑宣布延迟提交上一财年年报，并因涉嫌会计违规正式受到美国司法部的审查。

多方质疑下，超微电脑从英伟达“亲儿子”变成了AI投资者避之不及的股票，公司股价自年初的120美元一路下跌至如今的26美元，暴跌80%，最新市值仅剩下150亿美元，已跌破标普500指数180亿美元的市值门槛。而今年3月，超微电脑才被纳入该指数。

接下来，根据纳斯达克的规则，超微电脑需要在60天内提交报告或提交恢复合规的计划，如果未能在11月16日之前提供合规计划，该公司可能会从纳斯达克退市。

对此，天风国际分析师郭明錤上周发文表示，从过去经验看，审计师/会计师辞职是很严重的事，公司停牌/退市的概率越来越高，超微电脑高层、董事会或将进行大换血，且不排除并购的可能。

值得注意的是，美国证券交易委员会曾指控该公司在2015年至2017年期间涉嫌会计不当行为，并将该股退市至粉单市场交易，随后公司支付了罚款1,750 万美元罚款，但既不承认也不否认调查结果。

超微电脑Q1财季很可能未经审计！重点关注什么？

目前超微电脑动态市盈率仅剩下12.6倍，远远低于竞争对手戴尔科技及其他AI基建股。

但是对于一个涉嫌欺诈的公司而言，超微电脑已经无法按照传统方式对该公司进行分析和估值，投资者越来越担心这家科技公司发布的财报可能不可靠。

如果公司继续按计划在11月5日发布业绩，其即将发布的Q1季度业绩很可能未经审计，如果该公司公布未经审计的业绩，市场可能很难相信其公布的数字。

所以，除开财报中的数据外，投资者将重点聚焦管理层对聘请新的审计师的计划，以及公司内部特别委员会的财务调查进展。

同时，在紧接着的业绩电话会中，超微电脑高管的对财务造假危机的评述，将直接影响市场对其股价的耐心和信心，各位投资者可重点关注，电话会预约链接如下。

相关直播：超微电脑(SMCI.US)2025财年第一季度业绩电话会

华尔街大行对超微电脑财务风险表示担忧

自从上周发生审计师辞职的恶劣事件后，华尔街目前普遍对超微电脑的财务状况和前景表示担忧。

• 瑞穗：退市风险很高！重申持有评级和45美元目标价

瑞穗在最近的报告中写道：“在没有审计师的情况下，我们认为退市风险很高，且寻找新审计师可能面临挑战。”该行重申了对 SMCI 的持有评级和 45 美元的目标价（上涨潜力为73%）。

• Argus Research：将超微电脑评级由“买入”下调至“持有”

Argus Research上周将超微电脑的评级从“买入”下调至“持有”，并写道，该公司遭遇审计机构辞职，以及美国司法部调查，这意味着“该股不再基于基本面进行交易”。

不过，该行仍对超微电脑的长期前景持乐观态度，并称：“一旦该公司与新的会计师事务所接洽，及时提交文件，并解决司法部面临的所有问题，我们会将超微电脑重新列入‘买入’名单。”

聚焦相关投资标的

超微电脑财报将近，还有哪些超微电脑相关概念股值得关注呢？

各位聪明投资者觉得超微电脑是否会退市呢？

公司高管在电话会上将如何发声？

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