关键的四个指标

尽管场外资金依然是观望居多，但回落后的承接盘是显著大于之前了。说白了，该跌不跌太久了，场外资金虽然不想追高，但稍有回落就会迫不及待。这种情况下，行情波动的风险方向仍应该是向上大于向下。

还是那话，从2月初涨到现在，累计幅度不算小，多头有恐高心里选择做一定的了结或者高位换档保护心态是值得推荐的，但是就此出局我认为是不理智的。

就这一轮，最近我一直和周边朋友聊自己关注的4个高概率转折数据指标，今天在公众号上分享给更多的朋友，仅供参考。

1.指数期权隐含波动率发生暴涨，对应场外资金疯狂涌入，人性阶段顶出现。以300和50指数期权为参考，隐含波动率超过25%可以作为信号。近两日，300指数期权隐含波动率依然在近两年低位的14%左右。

2.300/100/50几个大指数期权认购认沽总体持仓比收低到1，甚至0.9以下。昨天收盘在1.16。

3.参照过往的顶部行情规律，A股整体成交额单日超过1.5万亿同样对应场外资金疯狂涌入，结合价格已经在相对高位的状态，可以作为阶段性顶部区的信号。今天成交额回落到8000亿。

4.参照过往几轮熊末牛初行情都是北水推涨第一轮的事实，每一轮北水持续流入的规模均超2000亿，2022年底-2023年初那一轮有约2500亿。本轮何时阶段性流入超过2000亿，当适度注意阶段新顶部可能。昨天北水小幅流出19亿，本轮累积流入1200亿+。

这一轮指数的上行的逻辑在于更积极的政策下的复苏预期，叠加海外波动加大背后，A和H股对外资们的相对配置价值。在逻辑未被证伪之前，上述4个指标可以作为市场转换参考。

在4个指标未有显露之前，逻辑的坚守仍当是战略，恐高的应对只是战术。而如果4个指标开始多重显现时，可能对应热度过激，逻辑即便还很畅销，也当注意阶段性大博弈拐点。

分析体系繁杂，交易方法多样，每一套方法论都有他的可取之处。于长期主义投资者来说，应该重主要逻辑，轻噪音逻辑，先保障战略，后优化战术。

简而言之，抓大放小。有的差价不是看不到，而是战术上不核心，做不做皆可，每个人只需要按需取舍，这个需即“心态之需”。

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