基市回顾 | “炼金术”3月策略配置报告|收益_新浪财经

报告导读

今年以来私募全市场业绩指数收益为0.06%（至2024年3月31日）。2024年2月所有策略获得正收益。

股票市场方面，2024年3月大小盘股震荡上行，有色金属、汽车和国防军工领跑全市场。按照申万一级行业分类，有色金属、汽车和国防军工涨幅较大，非银金融、煤炭和房地产跌幅较大。从行业ETF收益表现看，有色金属ETF和材料ETF涨幅较大，券商ETF和煤炭ETF表现较弱。

近1月我司观察池中股票市场中性策略、管理期货策略、债券基金策略、组合基金策略跑赢同策略市场指数。

进入3月份以后，各个CTA子策略都迎来了显著走强，普遍取得正收益。等波情况下，表现最好的是低频CTA，上涨3.32%；中频CTA上涨2.18%，基本CTA上涨1.67%；而高频CTA以及主观CTA在此类普涨行情中，表现相对较弱；表现最弱的是3月前表现最为亮眼的股指CTA，上涨1.08%。配置上我们依然建议平配量化CTA，低配基本面量化和主观CTA。

3月期间，Alpha收益持续修复年初的回撤。A股市场延续2月的反弹，进入微幅上涨偏震荡的态势，Alpha收益整体企稳。宽基指数方面，1000指增Alpha在反弹中再次凸显弹性，表现最佳，而300指增同样因为波动偏弱而反弹较弱。均衡、稳健类策略的表现优于激进类。市场活跃度方面，资金集中度在高位震荡，两市成交金额维持在9000亿左右。由于处在财报季，基本面类策略连同低频类策略表现更优，而高频策略的表现好于中频，但三者总体差别不大。

模拟FOF投资组合依然维持稳定的收益风险比，均跑赢组合基金指数。自2020年1月起，稳健型、平衡型、进取型FOF投资组合均跑赢融智组合基金指数，在2024年3月份组合指增、中性产品获得正收益，部分量化CTA产品回撤，组合层面，稳健型、平衡型、进取型组合本月均略有亏损。整体稳健型组合年化收益7.4%，平衡型组合年化收益8.49%，各风险特征显著优于指数，抵抗下行风险的能力同样出色。进取型组合年化收益达到11.53%，年化超额15.24%，最大回撤7.94%，各类收益风险比特征均大幅优于沪深300指数。