CNBC专访马晖洪：疫情影响的不仅仅是中国

近日，国际权威财经媒体CNBC专访歌斐资产红树林CEO、歌斐首席投资官马晖洪（William Ma），就当前疫情对亚太市场的影响发表了观点，他说，日本和韩国市场，都会受到此次疫情影响，股价还尚未完全反应出来。而就国内而言，有些板块反而更具投资价值。

来 源 | 诺亚财富（ID:noahgroup）

编 译 | 贾雅楠

▍以下内容根据马晖洪专访翻译：

问：你觉得此次疫情的爆发，对中国和中国香港市场会有哪些影响？我们已经看到上周一股市出现了调整，您的观点是什么？

答：我们认为，从估值角度来看，现在的中国市场对于长期投资者来说，是一个可以逢低买入的时点。现在，三分之二的行业估值都在底部，一些股票的分红都创下五年新低。一些较高位的股票，现在都有了20%-30%的回调。从市场情绪来看，全球投资者如长期投资者、中国国内对冲基金在最近几天也纷纷增加港股敞口，例如2月3号(A股于中国春节首个开放日下跌8%)，当日有200亿北向资金流入，这也是沪港通深港通成立至今单日第二大北向资金流入。

问：如果布局中国和亚洲市场，哪些行业和机会是你比较看好的？

答：我们比较看好两个领域的投资机会：1) 关注受病毒影响较小的公司，比如线上教育、线上网络游戏/娱乐、拥有强大网络特许经营的教育/辅导服务提供商、AI/cloud /VR等技术服务提供商；2)政府刺激政策支持的行业，比如中国和中国香港的各银行的净利润率可能会受益于进一步放松流动性的措施。

另外，对中国市场而言，民营企业贡献了60的%GDP和80%的就业率，如果在此次疫情当下，银行和政府不去帮助和支持它们，那这些企业长期来看将会遇到较大困难，投资方面，我们维持观望态度。

问：基于现在目前不知道疫情会持续多久，你为什么会持续看好线上娱乐版块？

答：这是一个很好的问题，当然市场总是会充满不确定性的。如果长期来看中国国内的市场投资机会，就要关注中产阶级的消费升级，在这个过程中，网络教育和在线娱乐一直都是比较有价值的投资主题，也是比较有消费者粘性的行业。此次疫情会让消费者更加依赖于这些线上行业，会增加这些行业的未来投资价值。

问：除了中国市场以外，你还关注亚洲哪些其他市场？

答：从投资机会角度来看，我们还在增加对印度和越南市场的股票风险敞口。在印度出现危机之前，人们是喜欢投资于国内消费品行业的，这短期也帮助了印度经济的发展；对于越南而言，人们越来越意识到全球供应链的重要性，所以越来越多的中国企业和全球企业，都将生产设施转移到了东盟和越南等地区。但是经过此次疫情之后，这些地区也会意识到，要更加多元化，而不仅仅是依赖某一个国家。

问：除了这些国家，还有哪些新兴市场是你比较关注的？

答：一些基金经理现在也较为关注印度尼西亚、马拉西亚、泰国等，比如汽车制造业方面，现代汽车的制造商就在泰国建立了合资企业。这些国家在此次疫情中，是多少受益的。长期来看，这种制造业的迁移会持续。而随着这些国家国内消费的强劲，中国也会将制造业逐步转移到这些国家去。

问：菲律宾央行近期降息，2020年降息会继续吗？

答：我觉得从长期来看，降息趋势还会继续。从全球来看，欧美国家也处于降息周期中，但是通过降息可以获得的刺激经济的效用越来越差。所以，对于亚洲市场的国家也是一样，这些国家和地区也会担心持续降息会让资本外流，所以它们也不会太快进行。

问：此次疫情对中国以外的地区，比如日本和韩国，会有什么影响？

答：我们认为对于这些地区而言，有可能会出现零件短缺的情况，而这些还没有反应到股价中。随着疫情的继续发展，我们会看到一些短期股价的调整。对于专注于某一区域的投资人而言，这些影响会更大一些。