为什么有了私行服务，富豪们还要设家办？_新浪财经

来源：富善投资

单一家办的历史

单一家办具有着悠久历史：在古罗马，major domus（一家之主）负责掌管国库和仆人，到了中世纪，这一角色转变为major-domo，即大家族的首席管家。七、八世纪的法兰克王国（Frankish kingdoms）中，大管家往往是王位背后的真正权力者。从14世纪到18世纪，“主管”一词经常被用来形容管理富裕家庭的人。

信托作为代际财富转移的重要工具，起源于12世纪和13世纪的战争和十字军东征。他们很大程度上是由归国的英国十字军所面临的问题演变而来的，他们在离开期间委托别人照看家族的土地和资产，但发现返回后很难收回他们的财产。

从18世纪中叶开始，欧洲大陆家庭传统上通过信托形式将财富传给子孙后代，这实质上防止了家族核心资产在几代人之间被出售或分割。英格兰和威尔士地区通过使用信托的形式也可以获得相同作用。

在工业革命期间，银行信托官员在帮助富裕家庭方面扮演着越来越重要的角色。当时的家族办公室非常基础，专注于服务单代家庭并保护其资产。随着工业革命催生了更大的公司，带来了新的所有权形式和财富来源，将财富管理与经营业务以及家族的个人和财务事务分开的必要性变得明显，催生了第一批独立的家族办公室。

研究显示，欧洲私人银行模式在18世纪由约翰·皮尔庞特·摩根（J. P. Morgan，1800年代）和史蒂芬·吉拉德（1812年在费城的史蒂芬·吉拉德银行，1983年成为梅隆金融公司的一部分）等人带到新世界。从金匠银行发展而来的私人银行最终与信托公司合作，为富人提供更广泛的服务。

成功的企业家掌管着大公司，经营着不断扩张的企业或创办新企业，投资于其他公司并实现资产多元化。洛克菲勒家族、卡内基家族、福特家族、范德比尔特家族、罗斯福家族和摩根家族等家族积累了巨额财富，以至于他们面临着管理企业和庞大资产池的双重需求。

财富管理的责任越来越多地由家族企业员工承担，而这些员工并不都是家族成员。1838年，摩根家族创建了摩根之家（the House of Morgan ）来管理家族遗产问题。摩根财团催生了最早的现代家族办公室之一，这一模式后来也被古根海姆家族、杜邦家族和范德比尔特家族所采用。

“没人会像你一样重视自己的问题”

单一家办是致力于管理家族财富和家族事务的专业组织，代表着个人财富积累规模不断扩大这一趋势的前沿。全球财富高度集中在相对少数人手中，且随着富人越来越富有，尤其是家族财富经过代代传承，财富管理工作也将变得越来越复杂。在这一背景下，专门为百万富翁或亿万富翁家庭服务的单一家办诞生了。

根据其定义，“家族办公室”可以涵盖多种办公结构，从一名家庭成员为其家庭管理行政任务以及家族企业中的其他任务，到专业团队专注于投资、会计、法律事务和礼宾服务。

家族办公室从业者对于“家族办公室”提出了诸多定义：

·支持特定家族财务需求的组织（从战略资产分配到记录保存和报告）；

·一个影响力和稳定的中心，帮助超富家族确保其金融资产和家族遗产的保存和增长；

·为管理富裕家族的资产而创建的结构；

·提供家族办公室服务的私人银行，也会处理家族财富各种金融和运营事宜的管理，包括提供金融专业知识、保密服务、并整合家族的财富和业务运作，作为投资和会计服务的中转站，协助慈善事业开展，提供额外的教育和咨询项目。

基于其全面性和简单性，该国际研究对于单一家办采纳了以下定义：“致力于服务富裕家庭的财务和个人需求的专业中心”。单一家办还可以采用信托或任何其他法律结构的形式。

如前所述，一个常见的情况是，家族企业如此成功，以至于面临双重挑战：管理企业和管理家族财富。许多这样的家族会寻求专业机构来帮助管理资产，尤其在会计和记录管理方面。家族企业的出售和巨额财富的快速变现通常会加剧超富家族对于外部援助的需求。第二代家族成员及以后的几代人继承巨额财富或通过出售家族企业一夜致富，他们通常缺乏时间和专业能力来明智地管理这笔巨额财富。

很容易理解为什么这些家庭需要帮助，但为什么要转向家族办公室而不是其他财富优化服务呢？最根本的原因与职责有关：没人会像你一样重视自己的问题。研究表明，个性化服务、保密性、控制力和灵活性是拥有家族办公室的家族所列举的主要好处之一。

与其他替代方案相比，家族办公室被认为可以提供更个性化的解决方案、更高的保密性以及长期的参与和承诺。它们也更被信赖来处理家族希望远离公众视线的问题。

家族办公室通常被视为家族的一部分,并被认为是保存跨代财富的最佳方式。其他关键因素包括隐私性、没有利益冲突(例如由于主要客户与次要客户的问题而导致的利益冲突)、灵活的结构、排他性和自由裁量权。

单一家办的三个典型案例

案例一：

该公司成立不到十年，是此次调研中最专业的单一家办之一。该家族战略性地将其单一家办（他们称之为私人投资公司）设在金融中心，在那里他们可以与顶级投资专家频繁接触。该单一家办的主要目标是致力于家族财富的快速增长。其次，他们希望通过设立单一家办给予家族成员和少数受益人更多时间专注于自己的事业。

每个月，家族受益人都会收到一份40页的综合报告。对于每一个需要决策的事项，都有一页关键数据摘要。通过三个专门负责投资、管理和审计问题的委员会,可以增强信息流通和单一家办监管。

该单一家办专注于私募股权和对冲基金投资，其他事务几乎全部外包。单一家办负责人具有投资银行背景，其团队包括9名专业投资人（其中包括分析师和交易员）、10名会计师、1名律师（其他法律服务外包）和约12名支持人员。共同投资的可能性、绩效奖金和广泛的投资经验帮助吸引了这些优秀人才离开其它商业机构进入此家办工作。

案例二：

该单一家办的团队成立于近30年前，由15名专业投资者以及各类律师、会计师、经济学家和支持人员组成。所有投资管理都外包给专家，单一家办负责人则致力于与广泛分散的亿万富翁家族成员打交道。作为一名职业律师，该家办负责人表示自己一半的时间都花在监督投资上，剩下的大部分时间都花在团结家族成员以及为家族成员提供咨询上。

该家族跨越了三代人，约有35名受益人，遍布各大洲，家族成员利益偏好程度不同。一些人寻求激进的增长，一些人想要投资FOF，还有一些成员需要帮助新一代成长。该单一家办的强项在于能够为每个人量身定制资产配置方案。

该单一家办负责人表示，由于家庭成员的需求和目标截然不同，投资灵活性和专注于跨代财富管理的能力至关重要。虽然该单一家办的主要投资目标是家族财富的平衡增长，但税收优化也被列为优先事项。

该家族20亿美元的投资组合（约占其总财富的五分之一）目前主要投资于股票、固定收益和房地产。其余的则与一家拥有多数股权的家族企业息息相关，两代人都密切参与其中。该单一家办设有管理委员会和客户关系委员会，每季度向家族成员报告其投资情况，并提供详细信息。

案例三：

该单一家办跨越几代人、多个国家和大约15名受益人，其任务是促进家族团结和有序、明智的财富传承。它创建于大约20年前，帮助该家族管理银行、税务和报告等行政职责，并提供一些礼宾服务和遗产规划。该单一家办背后的家族表示，他们对“普通”资产配置感到满意。一个独立的家族企业可以带来大量现金，因此单一家办只需采取一种简单、低风险的资产配置方式，有助于最大限度地减少家族分歧。

该家办2亿美元的投资组合中，通过外包投资者大部分投资于房地产和股票。该家族拥有大约五倍以上的财富支持一个由少数人控制的家族企业，占据了许多家族成员的时间和精力。

该单一家办的负责人是家族成员，她的长处在于了解和理解家族，同时能够敏锐地与外部投资专家打交道。这个由10名员工组成的单一家办得益于家族有明确的章程，在重要事务上有明确规定，例如谁拥有什么权力、在什么条件下、以及每个人获得多少报酬以及何时获得报酬等。

该单一家办定期举行家族会议，受益人会收到一份相当详细的季度投资报告，但根据该家办负责人的说法，大多数受益人的金融知识水平较低。

以上三个单一家办案例差异很大,主要反映家族不同的优先事项。第一个家族只有一代人，直接参与并追求高增长。第二个家族跨三代，管理更随性，重视家族团结。第三个单家族办公室的投资池较小，家族更满意“标准”的资产配置。