来源：猎金财经
摘要
美联储纪要称将继续加息，但是有个很大变化你不得不注意，这将是黄金最大的支持
由于美联储主席鲍威尔昨日发表了鸽派言论，今天的联邦公开市场委员会会议纪要（来自美联储的一份鹰派声明）看上去有些无关紧要。
会议纪要的主要标题是，几乎所有美联储官员都认为，再次加息“很快就会成为必然”。但美联储讨论了修改“进一步渐进”加息的措辞，同时表示加息将依赖即将出炉的数据。
关于“很快”加息
几乎所有与会者都认为，逐步采取政策正常化的做法仍然是合适的，但几乎所有与会者都认为，如果就劳动力市场和通货膨胀提供的有关信息，联邦基金利率目标范围的另一次增加可能很快得到保证。符合或强于他们目前的预期，但是仍然依赖于数据：
许多与会者指出，在即将举行的一些会议上，开始过渡到更加强调评估经济和政策前景的陈述语言可能是适当的；这种改变将有助于传达委员会在应对不断变化的经济环境方面的灵活方法。
这意味着数据是关键。
未来指引有可能修订：
与会者还评论了委员会在会后声明中可能需要在未来的会议上修改的内容，特别是关于委员会预期联邦基金利率目标区间将“进一步逐步上调”的措辞。
正如Bloomberg所指出的，有关取消“进一步渐进加息”的措辞，意味着该委员会倾向于在制定政策时尽可能灵活。事实上，美联储最近的讲话和11月的会议纪要传递的关键信息是，它们将依赖于数据。
更多关于“进一步渐进加息”的言论：
几乎所有与会者都重申了这样的观点，即联邦基金利率目标范围的进一步逐步增加可能与维持委员会最大限度就业和价格稳定的目标相一致。
少数与会者认为，进一步逐步上调联邦基金利率目标区间可能是适当的，但对何时加息表示不确定。
一些与会者认为，联邦基金利率目前可能接近中性水平，进一步上调联邦基金利率可能会放缓经济活动的扩张，对通胀和通胀预期构成下行压力。
在讨论金融发展时，与会者指出，由于股价下跌，大部分行业的长期收益和借贷成本上升，以及美元汇率上升，在会间期间，金融环境收紧。尽管出现了这些迹象，一些与会者认为，相对于历史准则，财政条件仍然是宽松的。”
关键在于：货币政策可以在一夜之间改变：
“货币政策没有走预先设定的路线；如果新信息促使人们对经济前景及伴随而来的风险进行有意义的重新评估，无论是上行还是下行，他们的政策前景都会发生变化。”
与此同时，紧缩的金融环境显然令人担忧：
“一些与会者担心，非金融业务部门的高额债务，特别是高杠杆贷款，使经济更容易受到信贷供应急剧下降的影响，这可能会加剧负面冲击的影响。”
综上所述，Bloomberg经济学家蒂姆•马赫迪（Tim Mahedy）写道，鲍威尔昨日的言论可能是对围绕利率路径灵活性必要性的讨论的肯定。
到目前为止，强劲的劳动力市场一直是政策的指路明灯，但通货膨胀可能在2019年发挥更大的作用。今天公布的核心PCE比预期更为温和，亚当夏皮罗最近在旧金山联邦储备银行的研究认为今年的通胀压力可以追溯到非周期性通货膨胀 - 对经济状况不敏感的因素-因此通胀可能低于目标两个因素都可能使美联储明年更加温和。不过，通胀滞后于增长，产能限制以及持续高于趋势的增长将导致明年的压力持续增加。
与此同时，正如Macro Risk Advisors策略师马约克•塞克萨里亚（Mayank Seksaria）所指出的：“如果美联储不下调2019年的预测，12月的预测将是鹰派的。”
尽管如此，市场已经放弃了美联储的预测，市场预期明年加息幅度不到25个基点。
此外，值得注意的是，美国宏观意外指数正处于一年多来的最低水平。
综合而言，美联储12月加息仍然是板上钉钉，但是对未来能否进一步加息美联储将完全取决于经济数据。考虑作为前瞻美国宏观经济意外指数已经跌至一年多最低水平，美联储放缓加息实属必然。短线而言，黄金在会议纪要并未明显回落，或意味着后续仍有上涨空间。
责任编辑：唐婧
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