新手如何用好基本面？

不少朋友对基本面“又爱又恨”，一方面谈基本面有种较专业的感觉，所以受市场人士追捧；另一方面，自然是希望建立理性操作的基础，寻找更有胜算的机会。投资是自我实现的过程，有人通过投资建立财富，有人从中寻找乐趣，有人赖以生存，也有人从中寻找自我认同，特别是现在的互联网媒体发展迅速，出现大量网红现象，谈论基本面话题的市场人士就越来越多。

当然，基本面在黄金市场更受关注，因为金价表现不仅涉及供求，更与避险情绪、经济表现、货币政策及博弈因素等有密切关系，透明度高之外，也有大量的可变因素，每个因素都是可以热议的话题。

但基本面的准入门槛往往让人感到复杂，比如要对市场有较多基本认知，当中面对大量陌生词汇，时常让新手感到无从入手。此外，结果时常存在偏差，或出现买预期卖落差的结果，造成操作者有不少困惑，并误以为基本面无效。

究竟什么是基本面？又如何入手与运作？

笔者认为，基本面研究的目的不是为了表演，或作为销售工具，更不是纯为满足理论化的浪漫，或单一的价格结果，而是实实在在地分析盘面演变机会。

所以，笔者理解的基本面，是运用力所能及的环境信息，并考量信息价值，结合过去真实的市场情况，进行概率分析，同时通过资金习惯及市场心理推敲市场环境、资金流及市场情绪的发展。需要注意的是，重点是节奏与演变，而不是单一的两极方向。

所谓力所能及，不只是看数据或考虑经济理论甚至政策预期，还要从顶层设计及市场情绪入手，分辨市场主题是否具备充分理论依据，还是只属于导向性或炒作性，以“知行合一”的态度进行分析。

理论或数据只是基础的素材，市场参与者如何表述、背后有何目的、市场情绪及资金如何反应、这个主题的延续性可以维持多久、未来有哪些因素影响主题，还有演变节奏等，这些才是基本面操作的重心。

所以在学习基本面之前，先要学习分析信息的真假与重要性，以及信息发布的背后目的。

笔者结合从业经验认为有两个市场信息需要注意：一是大部分的市场信息有一定误导性，二是市场价格可能因为情绪干预而不合理。

这两个因素常造成操作者认为基本面无效，但事实上，是操作者忽视了市场的复杂性，没有以推算最终价格现象为目的，只停留在数据与理论的浪漫幻想中。

对于如何提升基本面实战的分析能力，新手可以参考统计学的贝叶斯定理的操作，这也是不少分析师常用的工具，简单来说就是中国传统智慧里的“格物致之”。针对特定场景及条件，从过去类似的环境中套取数据，从而分析盘局的概率发展及影响，这就是赛局分析的基础。

新手可用美国非农数据作为入门，比如看过去两年的数据预期及结果，留意行情的演变，可以发现非农数据对金价的影响，往往与市场预期有差距，从而提升实战的基本面分析能力。

编辑|焦扬  版式|焦扬  视觉|张宗伟 

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