美国CPI爆表！10年期美债收益率突破2% 而市场默默为未来降息做准备

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　　美国CPI爆表，10年期美债收益率突破2%，而市场默默为未来降息做准备

　　来源： 刘茜

　　美国通胀数据公布后，美债收益率全线飙升，10年期美债收益率突破2%，收益率曲线整体趋平。从远期曲线定价来看，市场预计美联储在大约两年后开始降息。财经金融博客Zerohedge评论道：市场正在为降息定价，几乎可以肯定美联储政策会失误。

　　美国劳工统计局公布数据显示，美国1月CPI同比上涨7.5%，创下1982年3月以来的最高水平，高于预期值7.3%，也高于前值7.0%。1月CPI环比增幅意外扩大，达到0.6%，预期为增0.4%，前值为增0.5%。剔除波动较大的食品和能源价格后，核心CPI同比上涨6%，创下1982年8月以来最大增幅，预期5.9%，前值5.5%；核心CPI环比上涨0.6%，预期0.5%，与前值持平。

　　CPI数据公布后，美债市场巨震，10年期美债收益率日内大涨超过6个基点，涨穿2%重要关口，为2019年8月1日以来首次。其余美债品种方面，20年期美债收益率涨至日高2.3587%，日内涨超5.4个基点；30年期美债收益率涨超5.3个基点，刷新日高至2.3%上方；两年期美债收益率上涨11.4个基点，三年期美债收益率涨超10个基点。

　　数小时后，在美联储鹰派高官布拉德表示，倾向于美联储到7月1日加息100个基点后，短端美债利率继续飙升，两年期美债收益率上涨超22个基点，达到1.57%。与此同时，美国10年期国债收益率位于2.02%一线。

　　由上可见，美债收益率整体趋平，短端美债收益率上涨幅度大幅超过长端。

　　从远期曲线定价来看，市场预计美联储在大约两年后开始降息：

　　1年远期的2-30年期美债收益率倒挂：

　　2-10年期美债收益率曲线趋于平坦：

　　7-10年期美债收益率曲线一度短暂地出现倒挂：

　　5-30年期美债收益率曲线也变得更为平坦，两者利差大幅缩窄。而上一次如此平坦之际是在2018年，美联储货币政策“投降”，从鹰派转向鸽派。不过在2018年美联储转向之前，5-30年期美债收益率的利差有过一段更为收窄的时候。

　　长短期收益率曲线大幅趋于平坦甚至倒挂，意味着市场预计美联储为了控制通胀，会先激进加息，随后由于经济衰退威胁而不得不反转政策，走向降息和量化宽松的老路。

　　市场对美国3月加息情况的预计，也凸显交易员们预计美联储短期可能进行的激进行动。当前，市场将在3月份加息50个基点的预期从30%提高到了57%。而就在上日，美联储两大高官表示不支持3月加息50个基点。

　　财经金融博客Zerohedge评论道：市场正在为降息定价，几乎可以肯定美联储政策会失误。（华尔街见闻）

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责任编辑：唐婧