北交所核心制度框架搭建完毕 距正式开市一步之遥

　　原标题：北交所核心制度框架搭建完毕，距正式开市一步之遥

　　制度框架出齐，北京证券交易所（下称“北交所”）蓄势待发，距正式开市再近一步。

　　10月30日晚间，证监会发布18件规章、准则及规范性文件，内容涉及北交所发行注册、持续监管、再融资等；北交所网站随后发布了上市与审核4件基本业务规则及6件配套细则指引。

　　核心制度框架搭建完毕，北交所开市预期时间也逐渐明朗。针对上述业务规则，证监会和北交所均表示，将于11月15日起施行。

　　这一规则生效时间，市场猜测或也是北交所正式开市日期。据第一财经记者了解，北交所开市时间仍有待相关部门择期公布。

　　不过，在业内看来，北交所开市冲锋号已吹响。北京南山投资创始人周运南告诉记者，有了上述基础性制度体系，北交所可陆续落地相关的各项正式制度，建立健全运行制度体系，完善开市准备工作。

　　有了解规则出台过程的相关人士对记者表示，北交所部分制度规则还将陆续发布，并将进行技术系统通关测试。亦有业内人士表示，北交所税收政策以及分拆上市规定仍待落地。

　　发行上市、网上打新部分规则修订

　　继9月2日宣布设立后，北交所制度框架建设迅速推进，至今多份制度规则文件公开征求意见。10月30日晚间，前期征求意见的规章和规范性文件陆续落地。

　　其中，证监会发布了北交所发行上市、再融资、持续监管三件规章以及相关的11件规范性文件，配套修改了非上市公众公司监管两件规章，制定了挂牌公司定向发行可转债两件内容与格式准则，并就《关于北京证券交易所上市公司转板的指导意见》（征求意见稿）公开征求意见。

　　“上述规章和规范性文件，连同北交所配套制定的自律规则，共同构建起一套能够与创新型中小企业特点和成长阶段相符合的北交所制度规则体系，充分体现错位、包容、灵活、普惠的市场特点。”证监会表示。

　　北交所网站发布的4件基本业务规则内容主要涉及北交所股票上市、发行上市审核、再融资审核、重组审核；6件配套细则和指引内容主要涉及北交所上市委员会管理、上市保荐业务、承销业务管理、可转债发行等。

　　记者综合梳理发现，上述正式版规章、规范性文件，较征求意见稿存在部分调整。

　　例如，关于发行上市条件，此次发布的《北京证券交易所向不特定合格投资者公开发行股票注册管理办法（试行）》明确重大违法不得公开发行。

　　证监会称，有意见提出，为强化发行人相关主体合规运作意识，对于发行人及其控股股东、实际控制人、董监高存在重大违法违规，被立案调查、立案侦查、公开谴责、列入失信被执行人名单等情形，应当设置相应的发行上市方面的准入条件。

　　“相关建议合理，已予以采纳，相关情形将作为北交所上市条件，由北交所上市规则作出具体规定。”证监会表示。

　　关于网上打新，据《北京证券交易所证券发行与承销管理细则》，投资者应当按照发行人和主承销商的要求在申购时全额缴付申购资金、缴付申购保证金或以其他方式参与申购。

　　“网上投资者有效申购总量大于网上发行数量时，根据网上发行数量和有效申购总量的比例计算各投资者获得配售股票的数量。其中不足100股（即一手）的部分，汇总后按申购数量优先、数量相同的时间优先原则向每个投资者依次配售100股，直至无剩余股票。”上述细则中提到。

　　“北交所的打新新政正式向精选层的打新‘一手党’说再见了，这是最大的一处变动。”周运南表示。

　　“取消‘一手党’，投资者不再闭眼打新，未来将会挑着打新了，对招股书进行认真研究，对自己的行为负责。”力量资本总经理朱为绎表示。

　　北交所开市箭在弦上

　　主要制度规则、基本业务规则、相关配套细则密集发布，并明确11月15日施行。综上种种，市场有观点认为，这意味着北交所开市交易已蓄势待发。

　　金长川资本董事长刘平安对记者表示，上述北交所主要制度文件的落地，标志着其开市准备工作已基本就绪。

　　“准备工作基本就绪，近期过会的精选层企业也在紧锣密鼓打新。按照这样一个步骤和节奏，我们认为，11月中旬北交所开市交易是大概率事件。”他说。

　　除制度层面，从技术准备来看，目前，北交所开市仿真测试以及两次全网测试已于9月底、10月初完成。此前，多位券商人士表示，各项测试顺利完成，参与测试的机构技术系统平稳运行，后续还有通关测试。

　　“各项准备工作基本就绪，北交所箭在弦上，蓄势待发。”安信证券研究中心总经理助理诸海滨表示。

　　不过，目前，北交所开市具体日期尚未公布。据记者了解，开市时间仍有待相关部门择期公布。“严格来说，必须在11月15日（含）规则生效之后上线（交易）。”有新三板券商人士对记者表示。

　　周运南也表示，理论上北交所可以最早于15日正式开市，但其预计，具体开市时间北交所方面将在合适时机提前正式宣布。

　　开市预期明朗，市场机构方面有何准备？刘平安说，其所在机构按照既定步骤推进投资流程，“北交所出来以后，从未来趋势的确定性来看，我们的信心肯定是增强了不少。不管是项目甄别、团队培养，还是基金筹备设立等环节，都在大力推进。”他说。

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责任编辑：李琳琳