股东三度拟退场,华农财险做错了什么?

股东三度拟退场,华农财险做错了什么?
2023年08月09日 11:02 市场资讯

  原标题:股东三度拟退场,这家险企做错了什么?

  来源:保财论道

  财险公司的马太效应,早已成势,梳理非上市财险公司上半年表现,净利润排名前十的财险公司的合计利润,达到了全部非上市财险公司的近9成比例。而出现亏损的约20家财险公司,则集中于中小财险公司的梯队。

  华农财险,即是其中一家。提出要“向着进入中型财险公司第一梯队迈进”的华农财险,却在2023年上半年陷入亏损超5800万、投资收益率跌至“零下”的窘境。业绩表现波动的同时,华农财险还面临股东的“转身”,中水渔业(6.880, -0.04, -0.58%)近5年三度公开挂牌转让所持11%华农财险股权,中牧实业退出同比例增资计划。

  01

  利润“黯然”

  先聚焦于华农财险2023年上半年的短期业绩。

  综合上半年表现,华农财险保险业务收入实现27.76亿元,同比增长52.53%,增长明显。

  业务规模的扩张却伴随着亏损,上半年,华农财险累计亏损5818.61万元,较上年同期411.21万元的净亏损有明显增亏。

  亏损背后,一方面是业绩扩张,成本却仍未能压降至100%以下。效益类指标方面,综合成本率101.77%,综合费用率25.86%,综合赔付率75.91%,手续费及佣金占比达到20.68%。

  从具体业务结构来看,华农保险目前在车险、农险、意健险等多个领域均在着力布局,以2022年保费规模来看,华农财险的车险业务占比达到45%,稳居第一大险种,其次为健康险业务,保费规模占17%,农险业务、企财险、责任保险、意外伤害险则相对平均,占比约6-7%。但除短期健康险外,华农财险2022年原保费收入居于前5位的商业险种均以承保亏损收官。

  另一方面,是投资端的失利。2022年,保险公司投资端整体进入寒冬,至2023年,逐步回暖,并成为助推净利润回升表现的主要驱动力(7.050, 0.15, 2.17%),但华农财险2023年的投资成绩,却成为掣肘。

  据偿付能力报告,上半年,华农财险基本每股收益-0.06元,净资产收益率-6.22%,较上年末的1.68%收缩明显,总资产收益率-1.01%,投资收益率-1.69%,综合投资收益率-2.45%。均较上年末有明显下滑。

  而也正是在综合投资收益下降导致实际资本下降,以及投资资产变化的影响下,华农财险第二季度综合偿付能力充足率下滑10.17个百分点,达到173.38%。

  此外,华农财险2023年上半年累计净现金流-1.42亿元。

  综上,偿付能力报告中,华农财险也提及,根据最新的风险综合评级通报,2023年第一季度的风险综合评级为BB类,经分析,主要原因:公司存在持有关联方资产比重、规模保费增速较快、净现金流为负等指标低于行业平均水平,目前已制定相应整改措施。

  成立于2006年1月的华农财险,是一家全国性综合类财产保险公司,总部设在广东,现有注册资本10亿元,截至目前,共设有北京、江苏、四川、浙江、河北、河南、广西、甘肃、广东十家省级分公司。

  从近5年的业绩表现来看,华农财险保费收入逐年上行,2018年至2022年分别实现保险业务收入21.8亿元、26.2亿元、29.58亿元、32.03亿元和40.5亿元。

  尽管业务逐年递增,但在综合成本率仍然居高的背景下,华农财险盈利表现难以稳定,同期净利润分别为0.08亿元、-2.16亿元,0.1亿元、0.15亿元、0.13亿元。

  当前,华农财险提出已启动新一轮的组织变革业务转型补短板,并强调要“向着进入中型财险公司第一梯队迈进”。

  只是从业绩表现看来,尚有难度。

  02

  股东“失落”

  “公司还在积极推进增资扩股计划,为公司未来中长期发展提供资本支持”,偿付能力报告中,对于目前风险的改进措施中,华农财险数度提及增资计划。

  2023年半年度经营分析会中,华农财险也强调,“公司已开展新一轮增资扩股工作”。

  3月末,中牧股份(6.430, 0.06, 0.94%)曾透露,其所持股4.2%股权的华农财险,为满足经营发展需要,提升金融服务水平,拟增资扩股。增发不超过15亿股,增资金额不超过25.5亿元。

  但同时,中牧股份也表示,基于公司发展战略规划、主营业务等综合因素考虑,拟放弃对华农财险同比例增资认购权,增资完成后,中牧股份持有华农财险的股权比例将下降至1.68%。

  但至目前,华农财险的增资扩股计划仍未落地。

  比起中牧实业放弃增资认购,华农财险股东中水渔业的态度则更为消极。

  2006年,作为华农财险的发起股东,中水渔业最初持股比例达到52.38%,此后,伴随着经营发展,2009年、2016年华农财险两度增资,中水渔业均未参与,由此,中水渔业与关联方所持华农财险股权一步步稀释至11%。

  2019年12月,中水渔业以1.88亿元底价挂牌转让所持华农财险全部股权,表面,中水渔业直述是为进一步聚焦主业,更为直接的原因,却是因当年出现2亿元亏损的华农财险拖累了中水渔业的报表数据。

  然而挂牌一年后,中水渔业所持11%股权并未能顺利转出,于是终止挂牌。

  沉寂近2年后,2022年末,中水渔业再度公告,其与关联方所持的11%股权,拟以1.98亿元底价,再度挂牌转让。

  显然,此次挂牌也未有下文,7月12日,北京产权交易所,中水渔业及关联方以合计1.87亿元的底价,三度挂出了华农财险的11%股权。

  以华农财险当下业绩表现来看,此时挂牌转让股权,难对市场形成吸引力。

  百态财险市场,中小机构的窘迫却总有相似,业务结构缺乏优势,规模扩张却难以控制成本,投资收益难言稳定。在对保险投资的潮水渐落的趋势之中,股东也鲜见坚定的支持。想要赛道逐先,甚至“领头”,从来不是一句简单的口号。

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责任编辑:宋源珺

30条评论|32人参与网友评论
最热评论
小小五们记住了没?以后都叫FANS
2023-8-9 23:06举报1回复
年乐氰甘肃兰州
养折耳猫的人有什么爱心
让蛙朵蜜你吧:太恶心了她
2023-8-10 20:36举报回复
道具罢了
让蛙朵蜜你吧:家有一猫宝的看着很生气
2023-8-10 20:28举报回复
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我笑死了dbq
2023-8-10 18:30举报回复

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