原标题:股东三度拟退场,这家险企做错了什么?
来源:保财论道
财险公司的马太效应,早已成势,梳理非上市财险公司上半年表现,净利润排名前十的财险公司的合计利润,达到了全部非上市财险公司的近9成比例。而出现亏损的约20家财险公司,则集中于中小财险公司的梯队。
华农财险,即是其中一家。提出要“向着进入中型财险公司第一梯队迈进”的华农财险,却在2023年上半年陷入亏损超5800万、投资收益率跌至“零下”的窘境。业绩表现波动的同时,华农财险还面临股东的“转身”,中水渔业(6.880, -0.04, -0.58%)近5年三度公开挂牌转让所持11%华农财险股权,中牧实业退出同比例增资计划。
01
利润“黯然”
先聚焦于华农财险2023年上半年的短期业绩。
综合上半年表现,华农财险保险业务收入实现27.76亿元,同比增长52.53%,增长明显。
业务规模的扩张却伴随着亏损,上半年,华农财险累计亏损5818.61万元,较上年同期411.21万元的净亏损有明显增亏。
亏损背后,一方面是业绩扩张,成本却仍未能压降至100%以下。效益类指标方面,综合成本率101.77%,综合费用率25.86%,综合赔付率75.91%,手续费及佣金占比达到20.68%。
从具体业务结构来看,华农保险目前在车险、农险、意健险等多个领域均在着力布局,以2022年保费规模来看,华农财险的车险业务占比达到45%,稳居第一大险种,其次为健康险业务,保费规模占17%,农险业务、企财险、责任保险、意外伤害险则相对平均,占比约6-7%。但除短期健康险外,华农财险2022年原保费收入居于前5位的商业险种均以承保亏损收官。
另一方面,是投资端的失利。2022年,保险公司投资端整体进入寒冬,至2023年,逐步回暖,并成为助推净利润回升表现的主要驱动力(7.050, 0.15, 2.17%),但华农财险2023年的投资成绩,却成为掣肘。
据偿付能力报告,上半年,华农财险基本每股收益-0.06元,净资产收益率-6.22%,较上年末的1.68%收缩明显,总资产收益率-1.01%,投资收益率-1.69%,综合投资收益率-2.45%。均较上年末有明显下滑。
而也正是在综合投资收益下降导致实际资本下降,以及投资资产变化的影响下,华农财险第二季度综合偿付能力充足率下滑10.17个百分点,达到173.38%。
此外,华农财险2023年上半年累计净现金流-1.42亿元。
综上,偿付能力报告中,华农财险也提及,根据最新的风险综合评级通报,2023年第一季度的风险综合评级为BB类,经分析,主要原因:公司存在持有关联方资产比重、规模保费增速较快、净现金流为负等指标低于行业平均水平,目前已制定相应整改措施。
成立于2006年1月的华农财险,是一家全国性综合类财产保险公司,总部设在广东,现有注册资本10亿元,截至目前,共设有北京、江苏、四川、浙江、河北、河南、广西、甘肃、广东十家省级分公司。
从近5年的业绩表现来看,华农财险保费收入逐年上行,2018年至2022年分别实现保险业务收入21.8亿元、26.2亿元、29.58亿元、32.03亿元和40.5亿元。
尽管业务逐年递增,但在综合成本率仍然居高的背景下,华农财险盈利表现难以稳定,同期净利润分别为0.08亿元、-2.16亿元,0.1亿元、0.15亿元、0.13亿元。
当前,华农财险提出已启动新一轮的组织变革业务转型补短板,并强调要“向着进入中型财险公司第一梯队迈进”。
只是从业绩表现看来,尚有难度。
02
股东“失落”
“公司还在积极推进增资扩股计划,为公司未来中长期发展提供资本支持”,偿付能力报告中,对于目前风险的改进措施中,华农财险数度提及增资计划。
2023年半年度经营分析会中,华农财险也强调,“公司已开展新一轮增资扩股工作”。
3月末,中牧股份(6.430, 0.06, 0.94%)曾透露,其所持股4.2%股权的华农财险,为满足经营发展需要,提升金融服务水平,拟增资扩股。增发不超过15亿股,增资金额不超过25.5亿元。
但同时,中牧股份也表示,基于公司发展战略规划、主营业务等综合因素考虑,拟放弃对华农财险同比例增资认购权,增资完成后,中牧股份持有华农财险的股权比例将下降至1.68%。
但至目前,华农财险的增资扩股计划仍未落地。
比起中牧实业放弃增资认购,华农财险股东中水渔业的态度则更为消极。
2006年,作为华农财险的发起股东,中水渔业最初持股比例达到52.38%,此后,伴随着经营发展,2009年、2016年华农财险两度增资,中水渔业均未参与,由此,中水渔业与关联方所持华农财险股权一步步稀释至11%。
2019年12月,中水渔业以1.88亿元底价挂牌转让所持华农财险全部股权,表面,中水渔业直述是为进一步聚焦主业,更为直接的原因,却是因当年出现2亿元亏损的华农财险拖累了中水渔业的报表数据。
然而挂牌一年后,中水渔业所持11%股权并未能顺利转出,于是终止挂牌。
沉寂近2年后,2022年末,中水渔业再度公告,其与关联方所持的11%股权,拟以1.98亿元底价,再度挂牌转让。
显然,此次挂牌也未有下文,7月12日,北京产权交易所,中水渔业及关联方以合计1.87亿元的底价,三度挂出了华农财险的11%股权。
以华农财险当下业绩表现来看,此时挂牌转让股权,难对市场形成吸引力。
百态财险市场,中小机构的窘迫却总有相似,业务结构缺乏优势,规模扩张却难以控制成本,投资收益难言稳定。在对保险投资的潮水渐落的趋势之中,股东也鲜见坚定的支持。想要赛道逐先,甚至“领头”,从来不是一句简单的口号。
责任编辑:宋源珺
APP专享直播
热门推荐
俄媒:马斯克发帖,建议把“英吉利海峡”更名为“乔治·华盛顿海峡” 收起俄媒:马斯克发帖,建议把“英吉利海峡”更名为“乔治·华盛顿海峡”
- 2025年01月26日
- 13:51
- APP专享
- 记经典时刻
- 6,870
【8点见】重要犯罪嫌疑人“颜十六”到案!
- 2025年01月27日
- 00:05
- APP专享
- 记经典时刻
- 3,250
无忧前员工称张大大工作室常换人:大家不太能接受张大大的工作方式,随叫随到、贬低辱骂、非常情绪化
- 2025年01月26日
- 08:27
- APP专享
- 我是山河君
- 2,276
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)
投资研报 扫码订阅
股市直播
-
宋谈股经今天 04:02:00
上午A股数据统计!【更多独家重磅股市观点请点击】 -
徐小明今天 03:41:38
【盘中直播】下午见 -
徐小明今天 03:41:08
【盘中直播】我们在交易生涯里,遇到各种情况,竞争无所谓环境,坚持做好自己 -
宋谈股经今天 03:37:39
DeepSeek回应“宕机”原因:可能和服务维护、请求限制等因素有关!<br /><br />今天有消息称DeepSeek服务状态页面显示,DeepSeek网页/API不可用,目前正在调查该问题。昨日(26日),DeepSeek曾出现短时闪崩现象。对于DeepSeek网页/API不可用的原因,DeepSeek回应称,可能和服务维护、请求限制等因素有关。(新浪科技) -
宋谈股经今天 03:35:13
1月27日午间收评:创业板指半日跌1.55%,算力硬件股集体走弱<br /><br />1、大小指数早间走势分化,沪指维持红盘震荡,创业板指跌超1.5%。DeepSeek概念股大涨,每日互动(sz300766)、航锦科技(sz000818)、美格智能(sz002881)涨停。AI智能体概念继续活跃,新炬网络(sh605398)、视觉中国(sz000681)、垒知集团(sz002398)、泛微网络(sh603039)涨停。下跌方面,算力硬件股全线调整,天孚通信(sz300394)、沃尔核材(sz002130)等多股跌超9%;机器人(sz300024)概念展开回调,金奥博(sz002917)、中坚科技(sz002779)等多股跌停。个股跌多涨少,沪深京三市近3000股飘绿,上午半天成交7397亿。午间收盘沪指涨0.3%,深成指跌0.59%,创业板跌1.55%。<br />2、板块概念方面,DeepSeek、AI智能体、银行、钢铁等板块领涨;铜高速连接、CPO、机器人(sz300024)、液冷服务器等板块领跌; <br />3、两市共2215只个股上涨,38只个股涨停;2765只个股下跌,33只个股跌停;19只股票炸板,炸板率38%。 -
数字江恩今天 03:35:03
今天开盘不久,本人就评价了,这是强势震荡略微向上倾斜,而不是强势拉升。<br /><br />下午维持这个判断,强势震荡、向上倾斜。也就是看下午脉冲一个+震荡,还是震荡到尾盘+脉冲一个。 -
波段擒龙今天 03:34:10
ETF午间收盘涨跌不一,华泰天天金ETF(511670)领涨9.21%,新经济ETF(159822)涨7.61%,广发货币ETF(511920)涨6.06%,沙特ETF(520830)领跌6.72%,德国ETF(513030)跌6.64%,法国CAC40ETF(513080)跌6.46%。 -
波段擒龙今天 03:33:56
A股三大指数涨跌不一,截至午盘,沪指涨0.30%,深成指跌0.59%,创业板指跌1.55%,北证50指数跌0.38%,沪深京三市成交额7401亿元,较上日缩量38亿元。两市近3000只个股下跌。板块题材上,铜缆高速连接、CPO、液冷服务器、机器人(sz300024)等板块跌幅居前,银行、AI语料板块涨幅居前。 -
史月波高控盘今天 03:31:23
喝酒是为了创作,即兴发挥一下,提前祝大家春节快乐【更多独家重磅股市观点请点击】 -
量化伏妖今天 03:31:13
【股票午评】节前振荡行情<br />今日再次高开低走,年前最后一天交易稍感清淡,早盘分时图逐波回落, 11点15分后出现快速下滑险些翻绿。盘面上eSIM,AI智能体,AI语料,可燃冰,银行,光伏高速公路等板块表现较好;铜缆高速连接,F5G概念,人形机器人(sz300024),CPO概念,机器人(sz300024)执行器,超导概念等科技股跌幅居前。总体来看节前最后一天市场偏谨慎,前期获利股兑现离场比较明显,造成指数冲高回落,大概今日下午也就是这样的振荡行情,不太会有大的波动,建议半仓过节。