送你一件战袍，你是否能征服！
◼基本面：
11月26日，郑商所尿素期货仓单录得5695张，较上一交易日增加75张；
最近一周，尿素期货仓单累计增加1197张，增加幅度为26.61%；
最近一个月，尿素期货仓单累计增加4889张，增加幅度为606.58%。
国内尿素小颗粒现货价格，河南市场主流价1800(0)，基差4(-2)；山东市场主流价1800(-10)，基差4(-12)；山西市场主流价1730(-20)，基差-66(-22)；河北市场主流价1810(-10)，基差14(-12)；江苏市场主流价1830(0)，基差34(-2)；
◼逻辑：
1. 从供应角度看，安徽六国装置已恢复，另外气头企业将在11-12月陆续停车。近期尿素行业日产18.98万吨，尿素产能利用率为83.98%。多数龙头企业的停车可能要在12月的月初或者上中旬前后；
2.在需求方面，复合肥方面，国内复合肥冬储备肥预收跟进，部分肥企按单排产，东北、山东等地区部分产线复产，下周复合肥产能运行率或维持稳定。胶合板方面，胶合板企业开工积极性一般，逢低刚需备货为主。农业需求方面，暂无直接农需使用，淡季储备按部就班跟进；
3.库存方面，尿素企业总库存量141.47万吨，较前期增加2.26万吨，环比增加1.62%。本周期国内尿素企业库存继续小幅上涨。虽下游工业需求小幅提升，部分储备逢低采购，但需求依旧不及供应，供需偏宽松化趋势发展；
4.成本方面，天然气方面，天然气价格稳中有涨，气头装置成本压力增加。煤炭方面，下周无烟块煤市场供需格局延续偏宽松态势，且精末煤市场缺乏底部支撑，无烟块煤市场或延续偏弱调整。综合来看，原料价格涨跌分化，气头和固定床工艺成本承压。
◼逻辑：
1. 目前国内尿素矛盾的结构在于：供需平衡表维持累库+冬储+装置检修；
2. 根据隆众的统计口径，基于当前煤炭市场供需格局偏宽松的情况，坑口和港口的煤炭销售均表现不佳，煤价承压下行，库存水平持续上升。
3. 下游需求疲软，加之进口煤的冲击，进一步抑制了煤炭价格。
从尿素成本支撑的角度来看，煤炭价格的下降将降低尿素的生产成本，从而可能促使尿素价格跟随走低。后市需持续关注冷空气影响及煤炭下游需求释放情况。
◼回顾：
豆油微博策略完成第一目标，今日最高触及8128.短期都有仍然偏弱震荡，后期仍然可以考虑逢低多，但低点位置可能需要适当做调整。
◼技术面：
◼尿素主力
◼周线图解
重要信息：
1. 周线级别短期生命线为22周均线，中期生命线为半年线。
2. 1492-3357为上涨主升浪，在本轮回调中最低触及了1612，本轮回调低点1729.短期整体承压23.6%位置1932一线。同时浪形61.8%，50.0%，38.2%三个位置均形成承压。
3. MACD低位金叉，绿柱转红柱，运行零轴下方。
◼策略思路：
基本面上，目前国内尿素矛盾的结构在于：供需平衡表维持累库+冬储+装置检修；根据隆众的统计口径，基于当前煤炭市场供需格局偏宽松的情况，坑口和港口的煤炭销售均表现不佳，煤价承压下行，库存水平持续上升。下游需求疲软，加之进口煤的冲击，进一步抑制了煤炭价格。从尿素成本支撑的角度来看，煤炭价格的下降将降低尿素的生产成本，从而可能促使尿素价格跟随走低。后市需持续关注冷空气影响及煤炭下游需求释放情况。
技术面上，短线尿素仍然处于前期大幅下跌后低位震荡整理形态，短期位于1720-1820区间整理，短线整体已经呈现一定的平台支撑。但上方压力1830-1860区间压力突破后或将有一定的短线上行空间，但持续性需要关注。
◼免责声明：本报告信息均来源于公开资料或实地调研，对信息的准确性和完整性不作任何保证，本报告中的信息、观点均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整；报告中的信息及观点不构成投资要约或买卖建议，投资者据此作出的投资决策及结果与本公司和作者无关。投资有风险，入市需谨慎。
（转自：rothroger复盘日记）
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